Taux Offert Interbancaire de Singapour (SIBOR)

Quel est le taux interbancaire offert à Singapour (SIBOR)?

Le Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR) est le taux d’intérêt de référence, exprimé en dollars de Singapour, pour les prêts entre banques sur le marché asiatique. Le SIBOR est un taux de référence pour les prêteurs et emprunteurs qui participent directement ou indirectement à l’économie asiatique.

Comprendre le taux interbancaire offert à Singapour (SIBOR)

Le secteur bancaire utilise un marché interbancaire  pour transférer des fonds et des devises, et pour gérer la liquidité. Si une banque régionale est proche du point où les retraits sont proches de l’épuisement des réserves de trésorerie à court terme, cette banque se rendra sur le marché interbancaire de Singapour et empruntera de l’argent au taux interbancaire offert (SIBOR) de Singapour. Les conditions des prêts varient d’une nuit à un an.

En raison de sa situation géographique, de sa stabilité politique, de son environnement juridique et réglementaire strict, ainsi que du volume des affaires entreprises à Singapour, la cité-État est considérée comme une plaque tournante majeure de la finance asiatique. Généralement, les très gros prêts aux entreprises de la zone et les swaps de taux d’intérêt impliquant des entreprises participant à l’économie asiatique sont cotés ou libellés en SIBOR, majoré d’un certain nombre de points de base.

Le SIBOR est fixé quotidiennement par l’Association des banques de Singapour (ABS). Thomson Reuters agit en tant qu’agent de calcul pour collecter le taux SIBOR de 20 banques membres, chaque jour, avant 11 heures, heure de Singapour. Si au moins 12 banques ne communiquent pas les taux dans une journée donnée, il n’y a pas de SIBOR pour cette journée. Si plus de 12 rapports, les quartiles supérieur et inférieur sont ignorés et une moyenne est calculée.

La fonction première du SIBOR est de servir de taux de référence de référence sur les marchés asiatiques pour les titres de créance. Cette fonction assiste les obligations d’État et d’ entreprises, les prêts hypothécaires et les produits dérivés (tels que les swaps de devises et de taux d’intérêt), parmi de nombreux autres produits financiers. Par exemple, un  swap de taux d’intérêt  impliquant deux contreparties ayant de bonnes notations de crédit, qui ont toutes deux des obligations émises en dollars de Singapour, sera probablement cotée en SIBOR plus un pourcentage donné.

Dans un autre exemple, un billet à taux variable (FRN) libellé en dollars de Singapour, ou flottant, qui paie des coupons basés sur le SIBOR plus une marge de 35 points de base (0,35%) par an. Chaque année, le taux du coupon est réinitialisé pour correspondre au SIBOR d’un an du dollar de Singapour en cours, plus l’écart prédéterminé. Si, par exemple, le SIBOR à un an est de 4% en début d’année, l’obligation rapportera 4,35% de sa valeur nominale à la fin de l’année. L’écart augmente ou diminue généralement en fonction de la solvabilité de l’institution émettrice de la dette.

L’avenir du taux interbancaire offert à Singapour (SIBOR)

Depuis la crise monétaire asiatique en 1997, les inquiétudes concernant la volatilité et même la liquidité se sont accrues à un point où la valeur de certains taux d’intérêt de référence, en particulier HIBOR sur le marché de Hong Kong, est remise en question. Même le LIBOR, qui est une référence mondiale, est critiqué, surtout depuis le scandale de fixation du LIBOR en 2012. En Europe, le taux moyen interbancaire au jour le  jour en livre sterling (SONIA) remplacera le LIBOR en tant que référence d’ici 2021. SONIA est basée sur des offres et des offres réelles des banques contributrices et des niveaux non indiqués. Le LIBOR peut faire l’objet de manipulations si les banques contributrices veulent cacher ou améliorer leur position en capital.

La poussée pour un remplacement se concentre sur le LIBOR puisqu’il s’agit de la norme mondialement reconnue. La Réserve fédérale américaine a introduit le Trésor américain.

Avec le remplacement du LIBOR, des taux similaires, y compris le SIBOR, sont également menacés. La Réserve fédérale et les régulateurs britanniques exhortent les banques à conclure des contrats en utilisant le LIBOR. Une annonce de la Fed et des régulateurs britanniques en novembre 2020 indiquait que les banques devraient cesser d’écrire des contrats utilisant le LIBOR d’ici la fin de 2021. Après 2021, le taux ne sera plus publié. De plus, les contrats utilisant le LIBOR devraient s’achever d’ici le 30 juin 2023.