Rachat d’actions
Qu’est-ce qu’un rachat d’actions?
Un rachat d’actions est une transaction par laquelle une entreprise rachète ses propres actions sur le marché. Une entreprise peut racheter ses actions parce que la direction les considère comme sous-évaluées. L’entreprise achète des actions directement sur le marché ou offre à ses actionnaires la possibilité d’apporter leurs actions directement à l’entreprise à un prix fixe.
Également connue sous le nom de rachat d’actions, cette action réduit le nombre d’actions en circulation, ce qui augmente à la fois la demande des actions et le prix.
Points clés à retenir
- Un rachat ou un rachat d’actions est une décision prise par une entreprise de racheter ses propres actions sur le marché.
- Une entreprise peut racheter ses actions pour augmenter la valeur de l’action et améliorer les états financiers.
- Les entreprises ont tendance à racheter des actions lorsqu’elles ont des liquidités et que le marché boursier est en plein essor.
- Il existe un risque que le cours de l’action baisse après un rachat d’actions.
Comprendre un rachat d’actions
Parce qu’un rachat d’actions réduit le nombre d’actions en circulation, il augmente le bénéfice par action (BPA). Un BPA plus élevé élève la valeur marchande des actions restantes. Après rachat, les actions sont annulées ou détenues en tant qu’actions propres, elles ne sont donc plus détenues publiquement et ne sont pas en circulation.
Un rachat d’actions a un impact sur les états financiers d’une entreprise de diverses manières. Un rachat d’actions réduit la trésorerie disponible d’une société, qui est ensuite reflétée dans le bilan comme une réduction du montant que la société a dépensé pour le rachat.
Dans le même temps, le rachat d’actions réduit les capitaux propres du même montant au passif du bilan. Les investisseurs intéressés à savoir combien une entreprise a dépensé pour les rachats d’actions peuvent trouver ces informations dans leurs rapports trimestriels sur les résultats.
Raisons d’un rachat d’actions
Un rachat d’actions réduit le total des actifs de l’entreprise, de sorte que son rendement des actifs, son rendement des capitaux propres et d’autres mesures s’améliorent par rapport au non-rachat d’actions. La réduction du nombre d’actions signifie que le bénéfice par action (BPA), les revenus et les flux de trésorerie augmentent plus rapidement.
Si l’entreprise verse annuellement le même montant total aux actionnaires sous forme de dividendes et que le nombre total d’actions diminue, chaque actionnaire reçoit un dividende annuel plus important. Si la société augmente ses bénéfices et son paiement total de dividendes, la diminution du nombre total d’actions augmente encore la croissance du dividende. Les actionnaires s’attendent à ce qu’une société versant des dividendes réguliers continue de le faire.
Les rachats peuvent augmenter le cours de l’action et donner l’impression que les états financiers sont plus solides.
Dans certains cas, un rachat peut masquer un revenu net légèrement en baisse. Si le rachat d’actions réduit les actions en circulation dans une plus grande mesure que la baisse du résultat net, le BPA augmentera quelle que soit la situation financière de l’entreprise.
Les rachats d’actions comblent l’écart entre le capital excédentaire et les dividendes, de sorte que l’entreprise retourne davantage aux actionnaires sans s’enfermer dans un modèle. Par exemple, supposons que la société souhaite rendre 75% de ses bénéfices aux actionnaires et maintenir son ratio de distribution de dividendes à 50%. La société retourne les 25% restants sous la forme de rachats d’actions pour compléter le dividende.
Avantages et inconvénients d’un rachat d’actions
Avantages
Un rachat d’actions montre que la société croit que ses actions sont sous-évaluées et constitue une méthode efficace pour remettre de l’argent dans les poches des actionnaires. Le rachat d’actions réduit le nombre d’actions existantes, ce qui fait que chacune vaut un pourcentage plus élevé de la société. Le BPA de l’action augmente tandis que le ratio cours / bénéfice (P / E) diminue ou que le cours de l’action augmente. Un rachat d’actions démontre aux investisseurs que l’entreprise dispose de suffisamment de liquidités pour les urgences et une faible probabilité de troubles économiques.
Les rachats d’actions se contractent souvent pendant les périodes d’incertitude économique. Par exemple, pour le deuxième trimestre de 2020, les rachats de S&P 500 ont diminué de 55,4% par rapport au trimestre précédent à 88,7 milliards de dollars, une réduction causée par les entreprises cherchant à conserver leur trésorerie pendant la pandémie COVID-19.
Désavantages
Une critique des rachats est qu’ils sont souvent intempestifs. Une entreprise rachètera des actions lorsqu’elle a beaucoup de liquidités ou pendant une période de santé financière pour l’entreprise et le marché boursier. Le cours des actions d’une entreprise est susceptible d’être élevé à de tels moments et le prix peut baisser après un rachat. Une baisse du cours de l’action peut signifier que l’entreprise n’est pas si saine après tout.
De plus, un rachat d’actions peut donner aux investisseurs l’impression que la société n’a pas d’autres opportunités de croissance rentables, ce qui est un problème pour les investisseurs de croissance à la recherche d’augmentations de revenus et de bénéfices. Une société n’est pas tenue de racheter des actions en raison de changements sur le marché ou l’économie. Le rachat d’actions met une entreprise dans une situation précaire si l’économie subit un ralentissement ou si la société fait face à des obligations financières qu’elle ne peut pas honorer.