18 avril 2021 12:15

Fonds conformes à la charia

Que sont les fonds conformes à la charia?

Les fonds conformes à la charia sont  des fonds d’investissement régis par les exigences de la charia et les principes de la religion islamique. Les fonds conformes à la charia sont considérés comme un type d’investissement socialement responsable.

Comprendre les fonds conformes à la charia

Les fonds conformes à la charia sont l’une des nombreuses catégories de l’investissement socialement responsable. Semblables à d’autres fonds socialement responsables dans l’ univers environnemental, social et de la gouvernance (ESG), les fonds examinent les investissements de portefeuille potentiels pour les besoins spécifiques souhaités par les adeptes de la religion islamique.

Les fonds conformes à la charia n’ont gagné en popularité que récemment, même si le concept a été développé pour la première fois à la fin des années 1960. Selon un rapport de 2011 du cabinet de conseil PricewaterhouseCoopers (PwC), les fonds conformes à la charia ont augmenté à un taux annualisé de 26% au cours des dix premières années de ce siècle. Le rapport indique en outre qu ‘ »un point d’inflexion » dans leur croissance s’est produit entre 2002 et 2003, lorsque la liquidité des pétrodollars s’est multipliée et que les marchés de capitaux des pays du Conseil de coopération du Golfe (CCG) sont arrivés à maturité pour permettre l’investissement.

Selon un rapport du Centre financier international islamique de Malaisie, le total des actifs islamiques sous gestion (AUM) mondiaux s’élevait à 70,8 milliards de dollars à la fin du premier trimestre de 2017, contre 47 milliards de dollars en 2008. Cependant, il est difficile d’estimer avec précision la taille ou l’évaluation de l’industrie car une grande partie de l’investissement se fait par le biais d’un placement privé. Les fonds ne sont pas non plus négociés sur les marchés secondaires, offrant ainsi moins de fenêtre sur leurs constituants.

La mise en œuvre du concept nécessite des efforts considérables, car une grande attention doit être accordée au respect d’un ensemble complet de règles et d’exigences guidées par les principes de la charia.

Les fonds conformes à la charia ont de nombreuses exigences qui doivent être respectées. Certaines des exigences pour un fonds conforme à la charia incluent l’exclusion des investissements qui tirent la majorité de leurs revenus de la vente d’alcool, de produits à base de porc, de pornographie, de jeux d’argent, d’équipement militaire ou d’armes. Les autres caractéristiques d’un fonds conforme à la charia comprennent un conseil d’administration de la charia nommé, un audit annuel de la charia et la purification de certains types de revenus interdits, tels que les intérêts, en les faisant don à un organisme de bienfaisance.

Ces règles peuvent ajouter de la complexité et des coûts à la gestion d’un fonds conforme à la charia. Par exemple, les conseils de la charia sont constitués d’érudits islamiques dont les frais peuvent s’élever à des millions de dollars par an, ce qui s’ajoute au coût global de gestion du fonds. Les savants ont des interprétations différentes de la loi islamique, ce qui rend difficile et chronophage pour eux de parvenir à un consensus pour l’analyse et la mise en œuvre concernant un plan d’action particulier.

Les catégories d’investissement les plus populaires pour les fonds conformes à la charia comprennent les fonds immobiliers et les fonds négociés en bourse. Le capital-investissement est également considéré comme un bon investissement, mais les intérêts portés sont considérés comme un problème dans le cadre de la charia.

Points clés à retenir

  • Les fonds conformes à la charia sont des fonds d’investissement conformes à la loi islamique.
  • Ils sont différents des fonds d’investissement conventionnels car ils ont de nombreuses exigences, telles que la nomination d’un conseil de la charia et l’interdiction d’investir dans des entreprises qui tirent la majorité de leurs revenus de la vente d’alcool, de produits à base de porc, de jeux d’argent, etc.
  • Alors que les fonds conformes à la charia ont augmenté à un rythme respectable, il est difficile d’estimer avec précision la taille ou la valorisation de l’industrie.

Exemples d’investissements conformes à la charia

Un certain nombre de produits et d’indices existent pour accueillir les investissements conformes à la charia. Saturna Capital propose plusieurs fonds d’investissement conformes à la charia via sa série Amana. Son Amana Growth Fund (AMAGX) vise une croissance du capital à long terme grâce à des investissements conformes aux principes islamiques. Le Fonds a été lancé le 3 février 1994. Le Fonds de croissance Amana est un fonds commun de placement qui  investit au moins 80% de son actif dans des actions ordinaires. En novembre 2017, il avait 1,7 milliard de dollars d’actifs sous gestion. Il a un ratio de frais de 1,10%. Il nécessite un investissement minimum de 250 $. Les investissements technologiques représentent une part importante de l’actif du Fonds à 48%. Les autres secteurs comprennent les soins de santé, l’industrie, les consommateurs défensifs et les consommateurs cycliques.

S&P Dow Jones Indices a créé de nombreux indices conformes à la charia pour les investisseurs musulmans. L’indice S&P 500 Shariah a été lancé en décembre 2006. L’indice S&P 500 Shariah est composé de tous les composants conformes à la charia du S&P 500. En octobre 2017, il comptait 235 composants dont les technologies de l’information représentaient la plus grande partie de l’indice. à 38%.

Les autres indices conformes à la charia maintenus par S&P Dow Jones comprennent: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large and Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah et l’indice S&P Developed BMI Shariah.