18 avril 2021 11:51

Formulaire SEC 19b-4

Qu’est-ce que le formulaire SEC 19b-4?

Le formulaire SEC 19b-4 est un formulaire utilisé pour informer la Securities and Exchange Commission (SEC) d’un changement de règle proposé par un organisme d’autorégulation (SRO) conformément à la règle 19b-4 du Securities Exchange Act de 1934.

Un OAR est un organisme non gouvernemental qui exerce un certain degré d’autorité réglementaire sur un secteur ou une profession. Parmi les exemples d’OAR dans le secteur financier, on peut citer Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) et le Municipal Securities Rulemaking Board.

Points clés à retenir

  • Le formulaire SEC 19b-4 est utilisé par les organismes d’autorégulation (OAR) couverts pour enregistrer un changement de règle auprès de la SEC.
  • De nombreuses bourses et organismes de réglementation financière sont des OAR, et leurs statuts, règles et règlements doivent donc être déposés auprès de la SEC pour la tenue de registres publics.
  • Ce formulaire, y compris les pièces pertinentes, est destiné à obtenir les informations nécessaires pour que le public fournisse des commentaires significatifs sur le changement de règle proposé.

Fonctionnement du formulaire SEC 19b-4

Les organismes d’autorégulation (OAR) sont tenus de déposer le formulaire SEC 19b-4 auprès de la SEC avant d’apporter des modifications à ses règles, en particulier en ce qui concerne les règles de négociation. Dans le dossier, le SRO doit justifier les nouvelles règles auprès du personnel de la SEC, en précisant que le changement de règle soutient des marchés commerciaux équitables et fournit des protections aux investisseurs et les procédures de surveillance nécessaires.

Tous les dépôts 19b-4 sont mis à disposition sur lesystème EDGAR ( Electronic Document Gathering, Analysis and Retrieval ) dela SEC. Une fois le formulaire officiellement déposé, l’examen et l’approbation ou le refus de la SEC peuvent prendre 90 jours. Le personnel de la SEC rejettera les dépôts 19b-4 si l’une des informations requises est exclue du dépôt final.

La SEC invite également le public à s’exprimer. Une période de commentaires publics suit chaque dépôt 19b-4, au cours de laquelle d’autres bourses et le public peuvent exprimer leur soutien ou leur opposition au changement de règle proposé. Pendant ce temps, les personnes intéressées sont invitées à soumettre par écrit leurs points de vue et leurs arguments, y compris la question de savoir si la règle proposée est conforme à la Securities Exchange Act de 1934.


La SEC publie tous les commentaires concernant les modifications de règles proposées dans le formulaire SEC 19b-4 sur son site Web.

Considérations particulières

Comprendre les organisations d’autorégulation (OAR)

Bien que les OAR soient des organisations privées, elles sont toujours soumises à une réglementation imposée par le gouvernement dans une certaine mesure. Le gouvernement délègue certains aspects de la surveillance de l’industrie aux OAR. Toutes les lois ou réglementations gouvernementales applicables s’appliqueront et seront primordiales tandis que celles établies par le SRO deviendront complémentaires.

Étant donné que le SRO a une certaine influence réglementaire sur un secteur ou une profession, il peut souvent servir de chien de garde pour se prémunir contre la fraude ou les pratiques non professionnelles. Cependant, la capacité d’un OAR d’exercer une autorité de réglementation ne découle pas d’une attribution de pouvoir par le gouvernement.

Au lieu de cela, les OAR effectuent souvent un contrôle par le biais de mécanismes internes qui régulent le flux des opérations commerciales. L’autorité peut également provenir d’un accord externe entre des entreprises similaires. Le but de ces organisations est de gouverner de l’intérieur tout en évitant les liens avec la gouvernance d’un pays.

Exemples d’organisations d’autorégulation (OAR)

Voici quelques exemples d’OAR susceptibles de déposer un formulaire 19b-4:

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