Société de compensation de revenu fixe (FICC)

Qu’est-ce que la Fixed Income Clearing Corporation (FICC)?

La Fixed Income Clearing Corporation (FICC) est un organisme de réglementation qui s’occupe de la confirmation, du règlement et de la livraison des actifs à revenu fixe aux États-Unis. Le FICC assure le règlement et la compensation systématiques et efficaces des titres du gouvernement américain et des titres adossés à des hypothèques ( MBS) sur le marché.

Comprendre la société de compensation de titres à revenu fixe

La Fixed Income Clearing Corporation (FICC) a commencé ses activités au début de 2003 et a été créée lors de la fusion de la Government Securities Clearing Corporation (GSCC) et de la Mortgage-Backed Security Clearing Corporation (MBSCC). La chambre de compensation est une filiale de la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) et est divisée en deux sections: la Division des titres du gouvernement (GSD) et la Division des titres adossés à des hypothèques (MBSD).

Par le biais de ces deux divisions, la Fixed Income Clearing Corporation contribue à garantir que les titres adossés au gouvernement américain et les titres adossés à des créances hypothécaires sont systématiquement et efficacement réglés. Les bons du Trésor et les obligations se règlent sur une base T + 1, tandis que les bons du Trésor se règlent à T + 0. Pour s’assurer que les transactions sont réglées de manière cohérente et efficace, la FICC fait appel aux services de ses deux banques de compensation, la Bank of New York Mellon et la JPMorgan Chase Bank. Le FICC est enregistré et réglementé par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États Unis.

Les fonctions du FICC

Le GSD est responsable du traitement des nouvelles émissions de titres à revenu fixe et de la revente des titres d’État. La division fournit la compensation pour les transactions sur les émissions de dette du gouvernement américain, y compris les conventions de mise en pension ou les opérations de prise en pension de titres. Les opérations sur titres traitées par la Division des titres gouvernementaux de FICC comprennent les bons du Trésor, les obligations, les billets, les titres à coupon zéro, les titres d’agences gouvernementales et les titres indexés sur l’inflation. Le GSD fournit une correspondance des transactions en temps réel (RTTM) via une plate-forme interactive qui collecte et associe les transactions sur titres, permettant aux participants de surveiller l’état de leurs transactions en temps réel.

La Division des titres adossés à des créances hypothécaires de la FICC fournit au marché des titres adossés à des créances hypothécaires une correspondance automatisée et en temps réel, la confirmation des opérations, la gestion des risques, la compensation et la notification électronique de pool (EPN). Grâce au service RTTM, le MBDS confirme immédiatement les exécutions commerciales de manière légale et contraignante. Un commerce est considéré comme comparé par le MBSD au moment où la division met à la disposition des membres des deux côtés une sortie de transaction indiquant que leurs données commerciales ont été comparées. Une transaction comparée par le MBSD constitue un contrat valide et contraignant, et les règlements des transactions sont garantis par la Division des titres adossés à des hypothèques au point de comparaison. Les principaux acteurs du marché des MBS sont les initiateurs de prêts hypothécaires, les entreprises financées par le gouvernement, les courtiers enregistrés, les investisseurs institutionnels, les gestionnaires de placements, les fonds communs de placement, les banques commerciales, les compagnies d’assurance et d’autres institutions financières.