Les actions privilégiées offrent-elles un avantage fiscal aux entreprises?
Table des matières
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- Qu’est-ce qu’une action privilégiée?
- Aucun avantage fiscal direct
- Avantages des actions privilégiées
Les actions privilégiées sont une catégorie de propriété dans une société qui fournit une créance plus élevée sur ses actifs et ses bénéfices par rapport aux actions ordinaires. L’émission d’actions privilégiées ne présente aucun avantage fiscal direct par rapport à d’autres formes de financement comme les actions ordinaires ou la dette. Pourtant, il existe plusieurs raisons pour lesquelles une entreprise choisit d’offrir des actions privilégiées, qui sont toutes liées aux avantages financiers qu’elle offre.
Points clés à retenir
- Les actions privilégiées sont une forme hybride de capital émise par des entreprises fondées sur des actions mais versant un dividende stable comme s’il s’agissait de dettes.
- Étant donné que les dividendes versés utilisent des dollars après impôt, les actions privilégiées n’offrent pas à l’entreprise une déduction fiscale immédiate, contrairement aux intérêts payés sur la dette.
- Il y a encore plusieurs avantages pour une société à émettre des actions privilégiées, comme l’absence de droit de vote aux actionnaires, la facilité de réunir des capitaux et l’absence de dette supplémentaire.
Qu’est-ce qu’une action privilégiée?
Les actions privilégiées tirent leur nom du fait qu’elles comportent un privilège plus élevé à presque tous les égards par rapport aux actions ordinaires d’ une société . Les actionnaires privilégiés sont payés avant les actionnaires ordinaires en cas de liquidation de la société . Les actionnaires privilégiés bénéficient d’un dividende fixe qui, sans être absolument garanti, est néanmoins considéré comme essentiellement une obligation que l’entreprise doit payer.
Les actionnaires privilégiés doivent recevoir leurs dividendes dus avant que la société puisse distribuer des dividendes aux actionnaires ordinaires. Les actions privilégiées sont vendues à leur valeur nominale et versées un dividende régulier correspondant à un pourcentage du pair. Les actionnaires privilégiés n’ont généralement pas les droits de vote que les actionnaires ordinaires possèdent, mais ils peuvent se voir accorder des droits de vote spéciaux.
Pourquoi il n’y a pas d’avantage fiscal direct
Les actions privilégiées n’offrent pas réellement à la société émettrice un avantage fiscal direct. La raison en est que les actions privilégiées, qui sont une forme de capital-actions, sont dues des dividendes en espèces fixes qui sont payés avec des dollars après impôt. C’est le même cas pour les actions ordinaires. Si des dividendes sont versés, il utilise toujours des dollars après impôt et n’offre donc pas de déduction fiscale actuelle.
Les actions privilégiées sont considérées comme une dette en ce sens qu’elles paient un taux fixe comme une obligation (un placement par emprunt). C’est parce que les frais d’intérêts sur les obligations sont déductibles d’impôt – alors que les actions privilégiées paient en dollars après impôt – que les actions privilégiées sont considérées comme un moyen de financement plus coûteux.
L’émission d’actions privilégiées a ses avantages par rapport aux obligations dans la mesure où une société peut cesser d’effectuer des paiements sur les actions privilégiées lorsqu’elle est incapable de cesser d’effectuer des paiements sur les obligations sans faire défaut.
Pourquoi l’émission d’actions privilégiées profite aux entreprises
Il y a plusieurs raisons pour lesquelles l’émission d’actions privilégiées est un avantage pour les entreprises. Les actions privilégiées constituent un moyen plus simple de mobiliser des capitaux substantiels que la vente d’actions ordinaires. La valeur nominale pour laquelle les entreprises offrent des actions privilégiées est souvent beaucoup plus élevée que le prix des actions ordinaires.
Les entreprises offrent souvent des actions privilégiées avant d’offrir des actions ordinaires, lorsque l’entreprise n’a pas encore atteint un niveau de succès qui la rendrait suffisamment attrayante pour un grand nombre d’investisseurs de détail. La vente d’actions privilégiées fournit alors à l’entreprise le capital nécessaire à sa croissance.
Les actions privilégiées offrent également aux entreprises une certaine flexibilité financière. Les dividendes dus aux actionnaires privilégiés peuvent être différés pendant un certain temps si la société rencontre des problèmes de trésorerie imprévus .
Les dividendes différés sont essentiellement considérés comme dus aux actionnaires privilégiés, payables à un moment donné dans le futur, mais leur report peut être essentiel pour aider une entreprise à combler le fossé pendant une période de difficultés financières. C’est une façon de distinguer les actions privilégiées des obligations, car une société qui n’effectue pas le paiement des intérêts dus sur une obligation serait normalement considérée comme étant en défaut et risquerait ainsi la faillite.
L’un des avantages de l’émission d’actions privilégiées est qu’à des fins de financement, elles ne reflètent pas la dette supplémentaire dans les livres financiers de la société – après tout, il s’agit toujours de capitaux propres. Cela peut en fait faire économiser de l’argent à l’entreprise à long terme. Lorsque la société recherchera un financement par emprunt à l’avenir, elle bénéficiera d’un taux inférieur, car il semblera que l’ endettement de la société est plus faible, ce qui l’ amènera à payer moins sur ses dettes futures.
Les actions privilégiées ont également tendance à ne pas avoir de droit de vote, de sorte qu’elles créent un autre avantage en ce que l’émission d’actions privilégiées ne dilue pas les droits de vote des actions ordinaires de la société.