Actions privilégiées et débentures: quelle est la différence?

Table des matières

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  • Aperçu
  • Partage de préférence
  • Débentures
  • Considérations particulières

Actions privilégiées et débentures: un aperçu

Les actions privilégiées et les  débentures sont deux types d’instruments financiers différents. Les actions privilégiées – également appelées actions privilégiées – sont un instrument de capitaux propres connu pour donner aux propriétaires des droits préférentiels en cas de paiement de dividende ou de liquidation par la société sous-jacente.

Une débenture est un titre de créance émis par une société ou une entité gouvernementale qui n’est pas garanti par un actif.

Points clés à retenir

  • Les actions préférentielles ou privilégiées donnent aux propriétaires des dividendes préférentiels et des droits de participation en cas de liquidation.
  • Une débenture est un titre de créance émis par une société ou une entité gouvernementale qui n’est pas garanti par un actif.
  • Les débentures ont une ancienneté plus élevée pour le remboursement de liquidation que les actions privilégiées, mais peuvent rapporter des rendements inférieurs.
  • Le niveau de risque relatif est le principal facteur de différenciation des actions privilégiées et des débentures.

Partage de préférence

Les actions de préférence sont des actions d’une société émises à des actionnaires privilégiés ou à des parties prenantes. Tout comme les actions ordinaires, les actions privilégiées représentent la propriété d’une entreprise. Contrairement aux actions ordinaires, les actions privilégiées ne confèrent généralement aucun droit de vote mais donnent au détenteur des actions privilégiées la prétention d’un montant de dividende trimestriel spécifique et la priorité sur les actions ordinaires en cas de liquidation de la société.

Il existe quatre principaux types d’actions privilégiées que les entreprises peuvent émettre:

Les actions privilégiées sont une alternative optimale pour les investisseurs en actions peu enclins au risque. Ils se situent entre les actions ordinaires et les obligations de sociétés sur le spectre des risques. Les actions privilégiées peuvent offrir un flux constant de dividendes semblable à un paiement d’intérêts promis aux porteurs d’obligations. Les actionnaires privilégiés se classent également plus haut que les actions ordinaires pour les droits de liquidation, mais ils baissent toujours après les débentures.

Les sociétés conviennent de verser des dividendes aux actionnaires privilégiés avant les dividendes aux actionnaires ordinaires. Les dispositions peuvent également exiger des dividendes sur les actions privilégiées en liquidation et peuvent également inclure des droits spéciaux pour la valeur des actions en liquidation.

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Débentures

Les débentures sont des obligations de sociétés ou d’État qui ne sont pas garanties par un actif. Tous les types de débentures sont des obligations, mais toutes les obligations ne sont pas des débentures. Les obligations garanties appartiennent à une classe à part et peuvent être identifiées par la garantie associée à l’obligation.

La structuration d’une débenture la rend plus risquée qu’un titre de créance garanti car la garantie ne la soutient pas. Cependant, sur le spectre des risques, les débentures comportent moins de risques que les actions privilégiées en raison de leurs droits de liquidation de premier rang. En tant qu’instrument de créance, les débentures ont priorité sur les actions privilégiées en cas de faillite ou de liquidation.

Il existe deux principaux types de débentures:

Toutes les débentures suivent un processus de structuration standard et ont des caractéristiques communes. Tout d’abord, un acte de fiducie est rédigé, qui est une entente entre la société émettrice et la fiducie qui gère les intérêts des investisseurs. Ensuite, le taux du coupon est décidé, qui est le taux d’intérêt que la société paiera au détenteur de la débenture ou à l’investisseur. Ce taux peut être fixe ou flottant et dépend de la cote de crédit de l’entreprise ou de la cote de crédit de l’obligation.

Les débentures rapportent généralement un taux d’intérêt plus élevé que la dette garantie pour compenser certains des risques liés aux garanties. Chaque convention de débenture détaillera également l’ancienneté de remboursement en cas de liquidation. Les porteurs de débentures seront payés avant les actionnaires privilégiés, mais peuvent être subordonnés à d’autres types de dettes inscrites dans les livres de la société, comme les prêts privilégiés. Si les fonds le permettent, le détenteur de la débenture peut recevoir le remboursement intégral du capital de l’obligation avec intérêts. Chaque liquidation est différente et affectera le paiement final à un porteur de débenture.

Important

De nombreux investisseurs peuvent avoir le choix entre les actions privilégiées ou les débentures d’une société.

Considérations particulières

Une considération primordiale pour choisir entre les actions privilégiées et les débentures dépend du risque. Les actionnaires privilégiés se voient généralement promettre des versements de dividendes et certains droits de liquidation. Cependant, les actions se négocient toujours ouvertement sur un échange dont la valeur est principalement dictée par le marché.

Une débenture peut être moins risquée que les actions privilégiées, mais aura aussi généralement un rendement attendu inférieur. Avec une débenture, le propriétaire se voit promettre le remboursement intégral du capital investi plus les intérêts sur une période donnée. Les débentures sont également plus élevées sur le rang d’ancienneté pour le remboursement si une société doit liquider.