Un aperçu des assemblées d’actionnaires

Table des matières

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• À quoi ça sert?
• Votre invitation à regarder à l’intérieur
• Lors de la réunion
• Considérations particulières
• L’autre extrémité du spectre
• La ligne de fond

Quand vous entendez le terme assemblée des actionnaires, quelle est la première chose à laquelle vous pensez? Si vous êtes comme la plupart des gens, la pensée la plus immédiate qui vous vient à l’esprit peut être l’atmosphère de carnaval ou de festival qui entoure le rassemblement annuel bien connu de Berkshire Hathaway ( BRK. A, BRK. B ). Ou peut-être que ce sont les protestations et la controverse qui accompagnent souvent les réunions annuelles dans les grandes entreprises publiques comme Wal-Mart alors que les actionnaires s’opposent à un large éventail de politiques d’entreprise d’une manière très publique.

Bien que les deux scénarios soient, en fait, une réalité, ils ne représentent généralement qu’une partie de l’éventail complet des expériences de réunions d’actionnaires. En fait, la plupart des réunions annuelles ne sont pas aussi glamour, excitantes ou même controversées. Mais ils font partie intégrante de la vie de nombreuses entreprises, tant publiques que privées. Alors, que se passe-t-il exactement lors de ces réunions? Avant d’explorer les réunions elles-mêmes, il peut être utile de donner un aperçu de l’objectif de la réunion.

À quoi ça sert?

Du point de vue de l’entreprise, les réunions d’ actionnaires sont une exigence réglementaire, de sorte que les entreprises privées et publiques doivent tenir ces réunions. Les règles régissant ces réunions dépendent de l’État dans lequel la société est constituée. Et les entreprises publiques sont tenues à un niveau plus élevé que les entreprises privées.

Techniquement, il n’est même pas nécessaire que la notification de la date de l’assemblée soit envoyée aux actionnaires car la date de l’assemblée est mentionnée dans les statuts de chaque société et l’assemblée annuelle a lieu à la même date chaque année. Malgré cela, une notification formelle de la date et de l’heure de l’assemblée est généralement envoyée aux investisseurs, car il est peu probable que de nombreux actionnaires aient lu les statuts, et les médias auraient l’occasion de sensationnaliser le fait qu’une entreprise agissait de manière contraire à l’éthique – celui qui pourrait être interprété comme une tentative de cacher la date et l’heure de sa réunion.

Votre invitation à regarder à l’intérieur

La notification de la date et de l’heure de la réunion comprendra une copie de l’ordre du jour de la réunion, qui est souvent centré sur l’élection des membres du conseil d’administration, l’approbation d’un cabinet comptable pour examiner les registres financiers de la société et la possibilité de voter sur tout propositions soumises au conseil, soit par les actionnaires, soit par la direction de l’entreprise. Le texte de l’invitation est souvent sec et formulé. Un avis typique est susceptible de lire quelque chose comme ceci:

ABC Corporation tiendra son assemblée annuelle à 9 h le mercredi 19 juillet à l’hôtel XYZ situé au 123 Main Street, New York, NY Les actionnaires agiront sur les questions décrites dans l’avis de convocation à l’assemblée annuelle des actionnaires ci-dessus, y compris l’élection de les deux administrateurs nommés dans la déclaration de sollicitation de procurations, la ratification de la sélection du cabinet d’experts-comptables inscrit indépendant (les «vérificateurs indépendants») d’ABC Corporation et l’examen de toute autre question qui pourrait être soumise au conseil.

La notification est un avis juridique, avec une petite fanfare ci-jointe. L’assemblée se tient pendant les heures de travail, ce qui rend la participation des actionnaires qui ont un emploi à plein temps n’est pas pratique. Les actionnaires qui ne peuvent assister à l’assemblée en personne sont encouragés à voter par procuration, ce qui peut être fait en ligne ou en remplissant et en envoyant un formulaire.

De toute évidence, l’événement annoncé par l’avis officiel n’est pas une fête, mais plutôt une fonction administrative basée sur des exigences réglementaires. Bien entendu, les actionnaires ont le droit légal d’assister aux assemblées annuelles. C’est, après tout, la seule fois que chaque année, ils ont l’occasion de s’asseoir dans la même pièce avec des représentants de l’entreprise.

Lors de la réunion

Les assemblées d’actionnaires sont généralement des séances administratives qui suivent un format spécifique établi bien avant l’assemblée. Le format dicte la procédure parlementaire, le temps alloué à chaque orateur et les procédures pour les actionnaires qui souhaitent faire des déclarations. Un secrétaire d’entreprise, un avocat ou un autre fonctionnaire préside souvent le processus. Même pour une grande entreprise populaire comme Berkshire Hathaway de Warren Buffett, la partie commerciale de l’ordre du jour ne prend qu’environ 20 minutes. L’élection des administrateurs et les votes sur les propositions d’actionnaires sont traités d’une manière largement scénarisée. A l’issue de la réunion, le procès-verbal est formellement enregistré.

Dans de nombreux cas, la publicité entourant les propositions d’actionnaires est bien plus excitante que les réunions proprement dites. Le niveau de battage autour des assemblées d’actionnaires a généralement une corrélation directe avec l’ampleur de la détention des actions de la société.

Les grandes entreprises publiques telles que Walt Disney ( politiques environnementales, à éliminer les avantages pour les partenaires de même sexe et à une foule d’autres propositions.

PDG, les entreprises sont désormais tenues de rechercher des votes non contraignants des actionnaires approuvant les programmes de rémunération des dirigeants. Alors que les programmes de compensation impliquent souvent des chiffres astronomiques et des avantages somptueux allant des jets d’entreprise aux quartiers d’habitation financés par l’entreprise, le vote n’est pas contraignant. Cela signifie que les programmes de rémunération des cadres sont presque toujours approuvés, quels que soient les résultats du vote.

Considérations particulières

Il est important de garder à l’esprit que les fonds communs de placement, les fonds spéculatifs et autres véhicules d’investissement contrôlés par des sociétés de services financiers contrôlent généralement la majorité des actions cotées en bourse d’une société. Alors que les investisseurs individuels peuvent avoir des opinions sur divers sujets et sont capables d’exprimer ces opinions en faisant des propositions, les plus gros blocs de vote sont souvent les institutions financières, les fonds de pension et les entités similaires – tous connus sous le nom d’investisseurs institutionnels – qui détiennent de grandes entreprises.

Obtenir une poignée d’entreprises de Wall Street d’accord avec les positions de l’entreprise, que ce soit pour ou contre une proposition donnée, est généralement plus que suffisant pour écraser toute dissidence.