Position définitive sur les contrats à terme

Qu’est-ce qu’une position Outright Futures?

Une position à terme ferme est une transaction longue ou courte qui n’est pas couverte contre le risque de marché. Le gain potentiel et le risque potentiel sont tous deux plus importants pour les positions fermes que pour les positions couvertes ou couvertes d’une manière ou d’une autre. Une position pure et simple est une position indépendante et qui ne fait pas partie d’un commerce plus vaste ou plus complexe.

Un bénéfice est réalisé à partir d’ une longue position à terme pur et simple si le prix augmente suivant l’achat, ou d’un court échange si le prix baisse après le court est lancé.

Comprendre la position Outright Futures

Une position pure et simple est une position purement longue ou courte sur la direction du contrat à terme. La couverture ou la compensation de cette position avec une autre position signifie que ce n’est plus une position pure et simple.

Les contrats à terme purs sont également appelés contrats à terme nus, car ils exposent l’investisseur aux fluctuations du marché. Pour réduire le risque, l’investisseur peut choisir d’acheter une option de compensation protectrice, une position de compensation dans le titre sous-jacent du contrat à terme ou une position opposée sur un marché connexe. La couverture ou la compensation du risque signifie qu’il ne s’agit plus d’une position purement et simplement à terme.

Une position pure et simple à terme est intrinsèquement risquée car il n’y a pas de protection contre un mouvement défavorable. La plupart des traders ne considèrent pas la négociation de contrats à terme liquides comme excessivement risquée, en particulier parce que dans la plupart des cas, il est facile de couvrir ou de revendre la position sur le marché. La plupart des positions spéculatives sur le marché à terme sont des positions directes.

Cependant, un marché en baisse pour un investisseur détenant une position longue sur un contrat à terme a encore le potentiel de générer des pertes importantes. Dans ce cas, détenir une option de vente contre la position longue à terme pourrait plafonner les pertes à un montant gérable. Le potentiel de profit du commerçant serait réduit par la prime, ou le coût, de l’option. Considérez-le comme une police d’assurance que le commerçant espère ne pas utiliser.

Les traders qui vendent des contrats à terme à découvert sans couverture sont confrontés à un risque encore plus grand puisque le potentiel de hausse de la plupart des marchés à terme est théoriquement illimité. Dans ce cas, posséder un appel sur le contrat à terme sous-jacent limiterait ce risque.

Une autre alternative à une position pure et simple à terme qui peut parfois comporter moins de risque est de prendre une position dans un commerce à spread vertical. Cela plafonne à la fois le potentiel de profit et le risque de perte, et serait un bon choix pour un trader qui ne s’attend qu’à un mouvement limité du titre ou du produit sous-jacent.

Bien que tous les risques ci-dessus limitent, ils ont également tendance à limiter ou réduire les bénéfices. De nombreux traders spéculatifs préfèrent les positions à terme fermes en raison de leur simplicité (une position) et de leur capacité à générer des profits plus importants lorsqu’une transaction est au bon moment et profite d’un mouvement de prix qui s’ensuit.

Exemple de position à terme Outright S&P 500 E-Mini

Supposons qu’un trader pense que le S&P 500 augmentera au cours des prochains mois. Nous sommes actuellement en janvier, donc le trader achète un contrat de juin de l’E-Mini S&P 500 coté à la Chicago Mercantile Exchange (CME) sous le symbole ES.

Le trader utilise un ordre à cours limité pour entrer une position à 2 885 $, en achetant un contrat. Ce contrat à terme particulier se déplace par incréments de 0,25, avec quatre incréments – appelés ticks – à chaque point. Chaque tick vaut 12,50 $ de profit ou de perte, et chaque point vaut 50 $ (4 x 12,50 $).

Cette position est un pur pari directionnel sur la hausse du prix du contrat à terme. Le trader ne prend aucune autre position pour compenser ou amplifier le risque ou les bénéfices associés à la position. Par conséquent, il s’agit d’une position à terme pure et simple.

Supposons que dans un mois, le prix du contrat soit de 2 895 $. Le trader gagne 10 points ou 500 $ (50 $ x 10 points), moins les commissions.

Supposons que le prix tombe à 2 880 $. Le commerçant est en baisse de cinq points, soit 250 $ (50 $ x 5 points).