Option Premium

Table des matières

Développer

• Qu’est-ce qu’une prime d’option?
• Comprendre Option Premium
• Facteurs de prime d’option
• La volatilité implicite

Qu’est-ce qu’une prime d’option?

Une prime d’option est le prix actuel du marché d’un contrat d’option. Il s’agit donc du revenu perçu par le vendeur (auteur) d’un contrat d’option à une autre partie. Les primes des options dans le cours sont composées de deux facteurs: la valeur intrinsèque et extrinsèque. Les primes des options hors du cours consistent uniquement en une valeur extrinsèque.

Pour les options d’achat d’actions, la prime est exprimée en dollars par action et la plupart des contrats représentent l’engagement de 100 actions.

Comprendre Option Premium

Les investisseurs qui souscrivent, c’est-à-dire vendre dans ce cas, call ou put utilisent les primes d’option comme source de revenu courant en ligne avec une stratégie d’investissement plus large pour couvrir tout ou partie d’un portefeuille. Les prix des options cotés sur une bourse, comme le Chicago Board Options Exchange (CBOE), sont généralement considérés comme des primes, car les options elles-mêmes n’ont pas de valeur sous-jacente.

Les composantes d’une prime d’option comprennent sa valeur temps et la volatilité implicite de l’actif sous-jacent. À mesure que l’option approche de sa date d’expiration, la valeur temporelle se rapproche de plus en plus de 0 $, tandis que la valeur intrinsèque représentera étroitement la différence entre le prix du titre sous-jacent et le prix d’exercice du contrat.

Facteurs de prime d’option

Les principaux facteurs influant sur le prix d’une option sont le prix du titre sous-jacent, la valeur monétaire, la durée de vie utile de l’option et la volatilité implicite. À mesure que le prix du titre sous-jacent change, la prime d’option change. À mesure que le prix du titre sous-jacent augmente, la prime d’une option d’achat augmente, mais la prime d’une option de vente diminue. À mesure que le prix du titre sous-jacent diminue, la prime d’une option de vente augmente, et l’inverse est vrai pour les options d’achat.

Le caractère monétaire affecte la prime de l’option car il indique à quelle distance le prix du titre sous-jacent est éloigné du prix d’exercice spécifié. À mesure qu’une option devient de plus en plus dans le cours, la prime de l’option augmente normalement. À l’inverse, la prime d’option diminue à mesure que l’option devient de plus en plus hors du cours. Par exemple, lorsqu’une option devient de plus en plus hors du cours, la prime d’option perd sa valeur intrinsèque et la valeur découle principalement de la valeur temps.

Le délai avant l’expiration, ou la durée de vie utile, affecte la partie valeur temps de la prime de l’option. À mesure que l’option approche de sa date d’expiration, la prime de l’option provient principalement de la valeur intrinsèque. Par exemple, les options hors du cours qui expirent en un jour de négociation valent normalement 0 $, soit très près de 0 $.

Volatilité implicite et prix de l’option

La volatilité implicite est dérivée du prix de l’option, qui est branché sur le modèle de tarification d’une option pour indiquer la volatilité du prix d’une action à l’avenir. De plus, il affecte la partie valeur extrinsèque des primes d’option. Si les investisseurs sont des options longues, une augmentation de la volatilité implicite ajouterait à la valeur. En effet, plus la volatilité de l’actif sous-jacent est élevée, plus l’option a de chances de se terminer dans la monnaie. Le contraire est vrai si la volatilité implicite diminue.

Par exemple, supposons qu’un investisseur possède une option d’achat longue avec une volatilité implicite annualisée de 20%. Par conséquent, si la volatilité implicite augmente à 50% pendant la durée de vie de l’option, la prime de l’option d’achat s’apprécierait en valeur. La vega d’ une option est sa variation de prime compte tenu d’une variation de 1% de la volatilité implicite.