Neutre

Qu’est-ce que neutre?

Neutre décrit une position prise sur un marché qui n’est ni haussier ni baissier. En d’autres termes, il est insensible à la direction du prix du marché. Si un investisseur a une opinion neutre – croyant qu’un titre ou un indice n’augmentera ni ne diminuera de valeur dans un proche avenir – il peut entreprendre une stratégie d’options qui peut profiter malgré l’absence de mouvement du titre sous – jacent.

Les stratégies de négociation neutres sur le marché permettent aux investisseurs de gagner de l’argent lorsqu’un titre sous-jacent ne change pas de prix ou reste dans une fourchette de prix serrée. Cela peut être réalisé en utilisant une variété de méthodes, telles que l’achat et la vente d’actions similaires et l’utilisation d’options ou d’autres positions sur produits dérivés.

Comprendre le neutre

Lorsque le prix d’un titre augmente et diminue par petits incréments au fil du temps, on dit qu’il évolue sur le côté. Lorsqu’un prix se déplace latéralement, le titre sous-jacent est donc dans une tendance neutre, ne progressant ni à la hausse ni à la baisse avec le temps. Une tendance neutre peut se produire après une augmentation ou une baisse soutenue du prix, lorsque le prix commence à atteindre des niveaux de résistance ou de support et qu’il y a une période de consolidation. Ces tendances peuvent durer des jours, des semaines, voire des mois.

Les traders peuvent profiter des tendances neutres grâce à des stratégies appropriées qui impliquent souvent l’utilisation de ventes à découvert ou de contrats dérivés. Si quelqu’un achète des actions sur les composants pondérés d’un indice ou d’un ETF indiciel, puis devient vendeur sur cet indice ou cet ETF, il a créé une position neutre, car lorsque le prix de l’indice augmentera, les prix de l’indice augmenteront également. les composants de manière compensée.

Un investisseur peut penser qu’il existe certaines inefficacités structurelles entre le panier d’actions qui composent l’ indice et l’indice lui-même dont on peut tirer parti. Par exemple, dans une stratégie neutre appelée échange de dispersion, un trader peut parier que la moitié des composants de l’indice augmentera au cours d’une journée de négociation et l’autre moitié baissera – mais l’indice lui-même ne bougera pas beaucoup en conséquence.

Une stratégie de trading neutre peut également être employée en prenant simultanément une position longue dans une entreprise et une position courte dans une deuxième entreprise qui est très similaire ou un concurrent direct afin de tirer parti d’une erreur de prix perçue. Ainsi, si Coca-Cola et PepsiCo ont une forte corrélation dans les mouvements de leurs cours boursiers respectifs, et que l’action de Pepsi augmente soudainement alors que Coke ne le fait pas, un trader peut vendre Pepsi et acheter Coca-Cola, pariant que leur prix actuel- la relation de propagation sera rétablie. Ceci est connu comme un commerce de paires.

Les hedge funds long-short neutres sur le marché utilisent ces stratégies et utilisent souvent comme référence le taux de rendement sans risque car ils ne se soucient pas de la direction du marché.

Stratégies de trading neutres

Des stratégies neutres peuvent être construites à l’aide de produits dérivés tels que des contrats d’options :

• Lors de l’achat d’options dans les composants d’un indice et de la vente d’options sur l’indice lui-même, cela s’appelle une opération de dispersion ou de corrélation.
• Un appel couvert est utilisé lorsqu’un investisseur a une position longue existante dans une action et souhaite des rendements sur une position neutre. L’appel peut offrir une petite protection contre une baisse de prix. Si le prix n’augmente pas, l’option expire sans valeur et l’investisseur tire un revenu d’un stock stagnant.
• Les traders utilisent un put couvert lorsqu’ils s’attendent à une position neutre continue suivie d’une baisse du cours d’une option de vente, s’attendant à ce qu’elle expire sans valeur et génère un certain profit. Cette stratégie n’est pas couramment utilisée et ne convient pas aux investisseurs inexpérimentés.
• Une autre stratégie neutre utilisant des options consiste à vendre un straddle ou un étranglement, qui sont des positions courtes prises à la fois dans un call et un put du même titre sous-jacent et de la même date d’expiration et des prix d’exercice identiques ou différents. Les options appelées papillons et condors sont également considérées comme des stratégies de propagation « delta neutre ».