Net court

Que signifie Net Short?

Net short fait référence au positionnement global d’un investisseur dans son portefeuille, que ce soit dans des titres individuels ou dans toutes les classes d’actifs.

Comprendre Net Short

Un investisseur qui est net short a plus de positions courtes que de positions longues dans un actif, un secteur, un marché ou un portefeuille donné. Net short implique qu’un investisseur peut détenir à long terme un actif particulier, mais qu’il est globalement à court de celui-ci. Par exemple, un investisseur peut détenir des actions d’une société et choisir de saisir une position de négociation à découvert de la société en utilisant des options qui dépassent ses avoirs. Dans ce cas, même si l’investisseur détient des actions et croit vraisemblablement en la valeur de ces actions à long terme, il est net court sur les actions pour la durée de l’option.

De même, un investisseur peut être net short dans un secteur particulier tout en détenant des investissements dans quelques entreprises de ce secteur dans lesquelles il se sent confiant. Dans ce cas, l’investisseur est baissier sur l’ensemble du secteur, donc net short, mais certain les entreprises peuvent s’en sortir sur le long terme. Un portefeuille net short a plus de positions courtes que longues en termes de valeur globale – le nombre réel de positions dans ce cas n’est pas aussi important que la valeur qu’elles représentent. Les investisseurs qui sont nets à découvert bénéficient de la baisse du prix de l’ actif sous-jacent  . Si le prix de l’actif sous-jacent augmente, les positions courtes nettes perdent de l’argent.

Net short est l’opposé d’une position longue nette, où la position d’investissement globale parie sur une augmentation du prix de l’actif, de l’industrie ou du marché sous-jacent. Parfois, les traders attribueront une plus grande proportion de leur portefeuille à des positions courtes plutôt qu’à des positions longues. Ce type de portefeuille augmentera à mesure que les prix des titres sous-jacents diminuent, car les investisseurs empruntent des titres à des courtiers et les revendent sur le marché dans l’espoir de les racheter plus tard à un prix inférieur.

Exemple net court: Fonds quantique de George Soros

Les hedge funds et les traders à contre-courant ont fait un art du positionnement net short. L’un des grands shorts en filet a été réalisé par George Soros  contre la livre sterling. Son fonds phare, Quantum Fund, était net short sur la devise avec un pari énorme contre la livre, mais dans cette position, il y avait aussi des positions longues sur les actions britanniques, les obligations allemandes et le mark allemand. Ainsi, lorsque Soros a cassé la Banque d’Angleterre, il a profité de la position courte massive, mais il a également profité du bouleversement du marché qui a vu la marque s’apprécier et les transferts de capitaux vers les actions britanniques et les obligations allemandes.

En bref, une position courte nette ne doit pas parier sur une baisse globale d’un marché, comme une position courte nette sur le S&P 500. Les shorts nets, entre de bonnes mains, peuvent suivre une thèse d’investissement complexe pour assurer le maximum de profit par des paris longs entremêlés qui sont complémentaires de la position courte globale.