Une introduction au LIBOR
Lorsque la plupart des Américains pensent aux importations britanniques, leur esprit évoque probablement des images de films de James Bond et Monty Python. Ce sont toutes de belles contributions, et avec le succès des importations britanniques susmentionnées, il est difficile de faire valoir leur importance, mais très probablement l’importation la plus importante d’Angleterre a un impact direct sur les portefeuilles de nombreux Américains, en particulier les propriétaires. Dans cet article, nous expliquerons un outil financier peu compris mais extrêmement pertinent utilisé dans le monde entier: le London Interbank Offered Rate (LIBOR). Qu’est-ce que le LIBOR? Le LIBOR équivaut au taux des fonds fédéraux ou au taux d’intérêt qu’une banque facture à une autre pour un prêt. L’avènement du LIBOR remonte à 1984, lorsque la British Bankers Association (BBA) a cherché à ajouter des conditions commerciales appropriées aux marchés activement négociés, tels que les devises, les accords de taux à terme et les swaps de taux d’intérêt. Les taux LIBOR ont été utilisés pour la première fois sur les marchés financiers en 1986, après des essais effectués au cours des deux années précédentes.
Aujourd’hui, le LIBOR a atteint une telle stature que le taux est publié quotidiennement par le BBA vers 11h45 GMT.
La portée du LIBOR se fait sentir à des milliers de kilomètres de la Tamise; il est utilisé comme point de référence clé pour les instruments financiers, tels que les contrats à terme, le dollar américain, les swaps de taux d’intérêt et les prêts hypothécaires à taux variable. Le LIBOR prend une importance supplémentaire en période de resserrement du crédit alors que les banques étrangères aspirent aux dollars américains. Ce scénario envoie généralement le LIBOR pour les dollars en flèche, ce qui est généralement le signe d’un péril économique imminent. (Pour en savoir plus, consultez les 5 principaux signes d’une crise du crédit.)
L’atteinte du LIBOR LIBOR est fixée par 16 banques internationales membres et, selon certaines estimations, place les taux sur 360 billions de dollars de produits financiers à travers le monde. Ces produits comprennent des prêts hypothécaires à taux ajustable (ARM). En période de taux d’intérêt stables, les ARM LIBOR peuvent être des options intéressantes pour les acheteurs de maison. Ces prêts hypothécaires n’ont pas d’ amortissement négatif et, dans de nombreux cas, offrent des taux justes de remboursement anticipé. L’ARM type est indexé sur le taux LIBOR à six mois majoré de 2 à 3%. (Pour en savoir plus, voir Ce bras a des dents.)
La portée du LIBOR ne s’arrête pas au propriétaire. Le taux est également utilisé pour calculer les taux des prêts aux petites entreprises, des prêts étudiants et des cartes de crédit. Plus souvent qu’autrement, la main lourde du LIBOR n’est pas ressentie directement par les propriétaires ou d’autres personnes ayant besoin d’un prêt. Lorsque l’environnement des taux d’intérêt aux États-Unis est stable et que l’économie est florissante, tout va bien avec le LIBOR. Malheureusement, il y a un autre côté à cette médaille. En période d’incertitude économique, en particulier dans les pays développés, les taux LIBOR montrent des signes de volatilité excessive, ce qui rend plus difficile pour les banques de consentir et de recevoir des prêts entre elles. Ce problème est transmis aux personnes qui sollicitent des prêts auprès de la banque. Si les liquidités sont rares ou payantes pour votre banque locale, la banque vous facture simplement, vous, l’emprunteur, un taux d’intérêt plus élevé, ou pire, ne vous prête pas du tout.
Si les temps sont mauvais, surveillez le LIBOR Un autre trait important du LIBOR est qu’il peut diluer les effets des baisses de taux de la Fed. La plupart des investisseurs pensent que c’est formidable lorsque la Fed baisse les taux, ou du moins ils accueillent favorablement la nouvelle. Si les taux LIBOR sont élevés, les coupes de la Fed ressemblent beaucoup à des vacances à Hawaï et à la pluie tous les jours. Les taux LIBOR élevés empêchent les gens d’obtenir des prêts, ce qui rend un taux d’actualisation de la Fed plus bas pour la personne moyenne. Si vous avez une hypothèque subprime, vous devez surveiller de près les taux LIBOR, car près de 1 billion de dollars d’ARM subprime sont indexés sur le LIBOR. (Pour plus d’informations, lisez notre didacticiel sur la Réserve fédérale et pour en savoir plus sur les prêts hypothécaires à risque, voir Subprime est souvent inférieur à la moyenne.)
Si l’action du LIBOR vis-à-vis des marchés des changes concerne davantage les devises, telles que l’ euro, la livre sterling, le yen japonais et autres, son impact quotidien sur la valeur des dollars dépensés aux États-Unis est négligeable, même s’il Il convient de noter que le LIBOR est très pertinent pour les taux de l’euro ou des dollars américains détenus par des banques étrangères. L’euro représente environ 20% des réserves totales en dollars.
Bottom Line LIBOR n’est pas sexy, et il est peu probable que quiconque attend avec impatience la prochaine publication des données LIBOR avec la même anticipation de voir le prochain film de James Bond. Cela dit, toute personne possédant une carte de crédit ou souhaitant devenir propriétaire d’une maison doit être au courant du LIBOR. Le LIBOR est la véritable monarchie britannique, au moins pour les marchés financiers mondiaux – et votre résultat net personnel.