Lien kangourou

Qu’est-ce qu’un lien kangourou?

Une obligation kangourou est un type d’ obligation étrangère émise sur le marché australien par des entreprises non australiennes et est libellée en monnaie australienne. L’obligation est soumise à la réglementation australienne sur les valeurs mobilières. Un lien kangourou est également connu sous le nom de «lien matilda».

Comment fonctionne un lien kangourou

Les émetteurs d’obligations qui souhaitent avoir accès aux investisseurs et aux prêteurs sur le marché de la dette australienne émettraient une obligation appelée obligation kangourou, nommée en reconnaissance de l’emblème animal national du pays. Une obligation kangourou est une obligation étrangère émise en dollars australiens par des entités non nationales, y compris des sociétés, des institutions financières et des gouvernements.

En termes simples, une obligation étrangère est émise sur un marché intérieur par un émetteur étranger dans la devise du pays national. Les obligations étrangères sont principalement utilisées pour permettre aux émetteurs d’accéder à un autre marché des capitaux en dehors du leur pour mobiliser des capitaux.

Les grandes entreprises et / ou entreprises d’investissement qui cherchent à diversifier leurs avoirs et à améliorer leur exposition globale aux devises peuvent utiliser des obligations kangourou pour lever des fonds en dollars australiens. Les obligations kangourou sont généralement émises lorsque les taux d’intérêt en Australie sont bas par rapport aux taux nationaux de la société étrangère, ce qui réduit les frais d’intérêts et le coût d’emprunt globaux de l’émetteur étranger.

Avantages d’un lien kangourou

Une entreprise peut choisir d’entrer sur un marché étranger si elle estime qu’elle obtiendrait des taux d’intérêt attractifs sur ce marché ou si elle a besoin de devises. Lorsqu’une entreprise décide d’exploiter un marché étranger, elle peut le faire en émettant des obligations étrangères, qui sont des obligations libellées dans la devise du marché visé.

Une obligation kangourou est une entreprise d’investissement attrayante pour les investisseurs nationaux qui ne sont pas exposés au risque de change puisque les obligations sont libellées dans leur devise locale. En outre, les investisseurs qui souhaitent diversifier leurs portefeuilles au-delà de leurs frontières locales peuvent opter pour ces obligations et gagner un rendement supplémentaire. En effet, les obligations kangourou offrent la possibilité d’investir dans des sociétés étrangères sans avoir à gérer les effets des fluctuations des taux de change.

De nombreux émetteurs n’ont pas nécessairement besoin de dollars australiens lorsqu’ils émettent des obligations kangourou. Le produit de la vente des obligations est généralement reconverti dans une devise dont l’émetteur a besoin au moyen d’instruments financiers tels que les swaps de devises.

Ces swaps servent à couvrir le risque de change lié à l’obligation de l’émetteur de payer des coupons et de rembourser le principal en dollars australiens. Par exemple, grâce à un swap de devises, un émetteur d’obligations kangourou peut prêter des dollars australiens au taux de swap de billets de banque (BBSW) majoré de la base, tout en payant le taux des fonds fédéraux plus une marge pour les dollars américains.