Le dollar américain et le yen japonais: un partenariat intéressant
Beaucoup trouvent une proposition compliquée en échangeant le yen japonais contre le dollar américain ( USD / JPY ). Cependant, lorsque le yen japonais est compris en termes de bons du Trésor américain, de billets et de bons, il devrait devenir moins complexe.
Le principal moteur de cette paire de devises n’est pas seulement les bons du Trésor, mais les taux d’intérêt au Japon et aux États-Unis. Cela signifie que la paire est une mesure du risque qui détermine quand acheter ou vendre l’USD / JPY en termes de taux d’intérêt. La direction de cette paire peut être déterminée par la direction des taux d’intérêt.
Points clés à retenir
- USD / JPY représente le taux de change du dollar américain et du yen japonais.
- La paire de devises USD / JPY a traditionnellement une corrélation étroite avec les bons du Trésor américain.
- Lorsque les taux d’intérêt grimpent, les prix des bons du Trésor baissent, ce qui fait remonter le dollar américain, renforçant les prix USD / JPY.
- La paire USD / JPY peut également être un déterminant du risque de marché.
Quelle est la paire de devises USD / JPY?
L’abréviation USD / JPY représente le taux de change du dollar américain et du yen japonais. La paire montre combien de yens sont nécessaires pour acheter un dollar américain, respectivement la devise de cotation et la devise de base. Le taux de change de la paire est l’une des paires les plus liquides, sans parler des plus échangées au monde. C’est parce que le yen, tout comme le dollar américain, est utilisé comme monnaie de réserve.
Les traders de devises savent généralement que le meilleur moment pour négocier cette paire de devises se situe entre 8 h et 11 h HE. Il y a une plus grande chance de trouver les plus grands mouvements de prix, car il y a plus de mouvement et plus de volatilité sur le marché au cours de cette période de trois heures. Même si les marchés de Tokyo ne sont pas ouverts, ils le sont tous les deux à Londres et à New York.
Relation USD / JPY avec les bons du Trésor
La paire de devises USD / JPY a traditionnellement une corrélation étroite avec les bons du Trésor américain. Lorsque les bons du Trésor, les billets et les bons augmentent, les prix USD / JPY s’affaiblissent. La logique d’investir dans cette paire de devises est que les Etats – Unis ne défaut sur ses obligations d’obligations, offrant une sécurité, refuge état et en fin de compte faire cette allocation une position longue.
En outre, lorsque les taux d’intérêt augmentent au cours d’une journée de négociation ou sont soupçonnés de monter à l’avenir, les prix des bons du Trésor baissent. Cela soulève le dollar américain et, à son tour, les prix USD / JPY se renforcent, et nous pouvons donc conclure que le marché est à la recherche de rendements des transactions du Trésor et d’un prix USD / JPY plus bas, ce qui en fait une position courte. Les rendements, définis comme le taux d’intérêt payé sur un instrument du Trésor, ont une relation inverse avec les prix des obligations. Par conséquent, lorsque les rendements s’effondrent, une fuite vers la liquidité se produit et cette liquidité doit trouver un foyer, là où les devises peuvent devenir attractives.
Tendances du marché liées à la paire de devises
La paire USD / JPY peut également être un déterminant du risque de marché. Par exemple, lorsque les marchés sont à la recherche de transactions à risque, les rendements des bons du Trésor augmentent à mesure que les taux d’intérêt baissent. Les rendements sont également un déterminant du risque, car sa corrélation inverse avec les prix USD / JPY indique un degré de volatilité dû à la capacité du marché à tourner rapidement en cas de panique. Dans le cas où la panique ou la peur frappe les marchés, les prix des bons du Trésor augmentent, les rendements baissent, le prix du dollar américain baisse et la paire USD / JPY s’apprécie. Cela est dû au statut du yen en tant que première monnaie de financement. Par exemple, en vendant une devise à faible rendement telle que le yen avec des taux d’intérêt actuels inférieurs à ses principaux partenaires commerciaux (Royaume-Uni, États-Unis, Canada, Suisse, Australie et Nouvelle-Zélande), les investisseurs peuvent rechercher des instruments à taux d’intérêt plus élevés dans ses principaux échanges. partenaires à des fins commerciales de portage.
Les opérations de portage ont été une importante source de financement pour les investisseurs. Par exemple, si vous vendez l’USD / JPY contre des dollars américains et que vous utilisez ces dollars pour obtenir des instruments à rendement plus élevé tels que les bons du Trésor, vous pouvez augmenter vos rendements.
Vous pouvez augmenter vos rendements si vous vendez l’USD / JPY contre des dollars américains et utilisez ces dollars pour obtenir des instruments à rendement plus élevé tels que les bons du Trésor.
Par exemple, disons qu’un trader vend la paire USD / JPY à un taux d’intérêt de 0,5% au Japon et achète des obligations du Trésor, gagnant 3% d’intérêt avec un rendement de 5%. Ceci est considéré comme un carry trade positif en raison du faible niveau de risque supposé.
De même, les marchés boursiers américains et l’USD / JPY ont également des relations inverses. Lorsque les marchés boursiers montent, les prix des obligations baissent, les rendements augmentent et l’USD / JPY est souvent vendu en raison de la possibilité de rendements plus élevés pour le risque assumé.
Il est également important de noter que, étant donné que la paire USD / JPY se négocie en Asie, les mêmes corrélations d’obligations, d’actions et de dollars existent que dans les obligations d’État japonaises américaines (JGB). Lorsque les prix du JGB sont en baisse en Asie, l’USD / JPY est également en baisse et signifie que les rendements obligataires et le marché boursier japonais sont en hausse.
Suivi des opportunités USD / JPY
Les investisseurs à court et à long terme peuvent souhaiter utiliser des stratégies différentes lorsqu’il s’agit de négocier la paire USD / JPY. Par exemple, les traders à court terme peuvent vouloir surveiller les bons du Trésor à deux ans et le marché boursier, tandis que les traders à long terme gagneraient à prêter attention aux numéros d’obligations à 10 et 30 ans.
En raison de la nature des corrélations de la paire USD / JPY avec les marchés boursiers et obligataires, il vaut la peine d’examiner les indices S&P 500 pour d’éventuels avertissements précoces de changements dans les corrélations.
Ces changements de corrélations peuvent se produire pour plusieurs raisons. Par exemple, si les États-Unis émettent plus de dette en vendant des bons du Trésor et ajoutent de l’argent au système, les prix des obligations peuvent se diluer et avoir des effets variables sur la paire USD / JPY. Et si les États-Unis rachetaient des bons du Trésor et ajoutaient de l’argent au système? Cela signifierait-il une corrélation positive pour la paire USD / JPY? La réponse est variée en ce qu’elle est basée sur de bonnes perspectives économiques par rapport à des environnements de récession.
La ligne de fond
Lors de l’évaluation de la relation entre la paire de devises USD / JPY, les lois économiques de l’ offre et de la demande serviront en fin de compte de facteur important dans la tarification, mais sont également étroitement liées à la tarification des obligations dans leurs pays respectifs. Une façon dont les investisseurs expriment leur point de vue sur la paire est par le biais d’un carry trade, généralement considéré par le marché comme un élément négatif pour l’économie japonaise car il dégonfle sa devise – c’est un short USD / JPY. Pourtant, si le Japon rapatriait son yen chez lui, ce serait un USD / JPY positif et un indicateur d’achat car il affaiblit sa monnaie et renforce son économie.
De plus, les pays ayant des excédents commerciaux verront souvent la paire USD / JPY comme un investissement favorable car le marché considère traditionnellement cette paire comme une chance de rechercher un plus grand pouvoir d’achat et un intérêt plus élevé.