Introduction aux titres du Trésor
En ce qui concerneles investissements conservateurs, rien ne dit la sécurité du principal comme les titres du Trésor. Ces instruments ont résisté pendant des décennies comme un bastion de la sécurité dans la turbulence des marchés de l’investissement dernière ligne de défense contre toute perte de capital.
Les garanties qui sous-tendent ces titres sont en effet considérées comme l’une des pierres angulaires de l’économie nationale et internationale, et elles sont attrayantes pour les investisseurs individuels et institutionnels pour de nombreuses raisons.
Caractéristiques de base des titres du Trésor
Les titres du Trésor sont répartis en trois catégories en fonction de leur durée d’échéance. Ces trois types d’obligations partagent de nombreuses caractéristiques communes, mais présentent également des différences importantes. Les catégories et les principales caractéristiques des titres du Trésor comprennent:
- T-Bills – Ceux-ci ont la plus courte gamme d’échéances de toutes les obligations d’État. Parmi les factures mises aux enchères selon un calendrier régulier, il y a cinq périodes: 4 semaines, 8 semaines, 13 semaines, 26 semaines et 52 semaines. Un autre projet de loi, le projet de loi de gestion de trésorerie, n’est pas mis aux enchères selon un calendrier régulier. Il est émis en termes variables, généralement d’une question de jours seulement. Ce sont le seul type de sécurité de trésorerie constaté sur les marchés financiers et monétaires, comme trois des termes d’échéance relèvent de la ligne dedémarcation de270 jours entre eux.34 Les bons du Trésor sont émis à escompte et arrivent à échéance à leur valeur nominale, la différence entre les prix d’achat et de vente constituant les intérêts payés sur la facture.
- T-Notes – Ces billets représentent la fourchette moyenne des échéances de la famille de la trésorerie, avec des échéances de 2, 3, 5, 7 et 10 ans actuellement disponibles. Le Trésor adjuge des billets à 2 ans, des billets à 3 ans, des billets à 5 ans et des billets à 7 ans chaque mois. L’agence vend aux enchères des billets à 10 ans à l’émission initiale en février, mai, août et novembre, et en réouverture au cours des huit autres mois. Les bons du Trésor sont émis à une valeur nominale de 100 $ et viennent à échéance au même prix. Ils paient des intérêts semestriellement.
- Obligations T – Communément appelées dans la communauté des investisseurs les «obligations à long terme», les obligations T sont essentiellement identiques aux T-Notes, sauf qu’elles arrivent à échéance dans 30 ans. Les obligations T sont également émises à une valeur nominale de 100 $ et arrivent à échéance à une valeur nominale de 100 $ et paient des intérêts semestriellement. Les bons du Trésor sont mis aux enchères tous les mois. Les obligations sont mises aux enchères lors de leur émission initiale en février, mai, août et novembre, puis en réouverture au cours des huit autres mois.
Achat aux enchères de titres du Trésor
Les trois types de enchères par incréments de 100 $. Cependant, toutes les échéances pour chaque type de titre ne sont pas disponibles à chaque enchère.7 Par exemple, les T-Notes à 2, 3, 5 et 7 ans sont disponibles chaque mois aux enchères, mais le T-Note à 10 ans n’est offert que tous les trimestres.
Toutes les échéances des bons du Trésor sont offertes chaque semaine, à l’exception de l’échéance de 52 semaines, qui est vendue aux enchères une fois par mois. Les salariés qui souhaitent acheter des titres du Trésor peuvent le faire via lePlan d’Epargne Salariale TreasuryDirect. Ce programme permet aux investisseurs de reporter automatiquement une partie de leurs chèques de paie sur uncompte TreasuryDirect. L’employé utilise ensuite ces fonds pour acheter des titres du Trésor par voie électronique.
Les contribuables peuvent également canaliser leursremboursements d’ impôt sur le revenu directement dans un compte TreasuryDirect dans le même but.9 Les certificats papier ne sont plus émis pour les titres du Trésor et tous les comptes et achats sont désormais enregistrés dans un système d’inscription en compte électronique.dix
Risque et récompense des titres du Trésor
Le plus grand avantage des titres du Trésor est qu’ils sont, bien entendu, soutenus sans condition par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain. Les investisseurs ont la garantie de rembourser à la fois leurs intérêts et le capital qu’ils sont dus, tant qu’ils les détiennent jusqu’à leur échéance. Toutefois, même des titres du Trésor viennent avec un certain risque.
Comme tous les instruments financiers garantis, les bons du Trésor sont vulnérables à la fois à l’inflation et aux variations des taux d’intérêt. Les taux d’intérêt payés par les bons du Trésor et les billets sont également parmi les plus bas de tous les types d’obligations ou de titres à revenu fixe, et ne dépassent généralement que les taux offerts par les comptes au comptant tels que les fonds du marché monétaire.12
L’obligation de 30 ans paie un taux plus élevé en raison de sa plus longue échéance et peut être compétitive avec d’autres offres avec des échéances plus courtes. Cependant, les titres du Trésor ne sont plus dotés de fonctions d’appel, qui sont généralement associées à de nombreuses offres d’entreprises et municipales. taux d’intérêt inférieur.
La grande majorité des titres du Trésor se négocient également sur le marché secondaire de la même manière que les autres types d’obligations. Leurs prix augmentent en conséquence lorsque les taux d’intérêt baissent et vice-versa. Ils peuvent être achetés et vendus par l’intermédiaire de pratiquement n’importe quel courtier ou gestionnaire de fonds de détail , ainsi que des banques et autres institutions d’épargne. Les investisseurs qui achètent des titres du Trésor sur le marché secondaire ont toujours la garantie de recevoir les paiements d’intérêts restants sur l’obligation plus sa valeur nominale à l’échéance (qui peut être supérieure ou inférieure à ce qu’ils ont payé au vendeur).
Traitement fiscal des titres du Trésor
Les mêmes règles fiscales s’appliquent aux trois types de titres du Trésor. Les intérêts payés sur les bons du Trésor, les bons du Trésor et les bons du Trésor sont entièrement imposables au niveau fédéral, mais sont inconditionnellement exonérés d’impôt pour les États et les localités.18 La différence entre le prix d’émission et le prix à l’échéance des bons du Trésor est classée comme intérêt à cette fin.
Les investisseurs qui réalisent également des profits ou des pertes sur les bons du Trésor qu’ils ont négociés sur les marchés secondaires doivent déclarer les gains et les pertes en capital à court ou à long terme enconséquence. Chaque année, le département du Trésor envoie aux investisseurs le formulaire 1099-INT, qui indique les intérêts imposables qui doivent être déclarés sur le 1040.
Qui achète des titres du Trésor?
Les titres du Trésor sont utilisés par pratiquement tous les types d’investisseurs sur le marché. Les particuliers, les institutions, les successions, les fiducies et les sociétés utilisent tous des titres du Trésor à des fins diverses.22 De nombreux fonds d’investissement utilisent les bons du Trésor pour atteindre certains objectifs tout en satisfaisant leurs exigences fiduciaires, et les investisseurs individuels achètent souvent ces titres parce qu’ils peuvent espérer recevoir leur principal et leurs intérêts selon le calendrier spécifié, sans craindre d’être appelés prématurément.
exonération fiscaledes bons du Trésor aux niveaux national et local.
D’autres pays peuvent également acheter des titres du Trésor, leur fournissant un pourcentage de la dette américaine. Les plus grands détenteurs de dette publique étrangère des États-Unis sont le Japon, la Chine, le Royaume-Uni, le Brésil et l’Irlande. Il peut y avoir plusieurs raisons pour lesquelles d’autres pays pourraient acheter de la dette américaine. Dans le cas de la Chine, les bons du Trésor américain offrent le paradis le plus sûr pour les réserves de change chinoises.
La ligne de fond
Les titres du Trésor constituent un segment important deswww.treasurydirect.gov. Ce site Web utile contient une mine d’informations sur les bons du Trésor, les bons du Trésor et les bons du Trésor, y compris des calendriers d’enchères complets, une recherche système pour ceux qui ont besoin de savoir s’ils possèdent encore des obligations, une liste de toutes les obligations qui ont cessé payer des intérêts et une pléthore d’autres ressources.