Taux d’intérêt futur

Qu’est-ce qu’un avenir de taux d’intérêt?

Un futur de taux d’intérêt est un contrat à terme avec un instrument sous-jacent qui rapporte des intérêts. Le contrat est un accord entre l’acheteur et le vendeur pour la livraison future de tout actif portant intérêt. Le contrat à terme sur taux d’intérêt permet à l’acheteur et au vendeur de bloquer le prix de l’actif portant intérêt à une date ultérieure.

Comprendre les contrats à terme sur taux d’intérêt

Un futur de taux d’intérêt peut être basé sur des instruments sous-jacents tels que les bons du Trésor dans le cas des contrats à terme sur bons du Trésor négociés sur le CME ou des bons du Trésor dans le cas des contrats à terme sur les bons du Trésor négociés sur le CBOT, qui est une division du CME. D’autres produits tels que les CD, les bons du Trésor et les titres Ginnie Mae peuvent également être négociés en tant qu’actifs sous-jacents d’un futur sur taux d’intérêt. Les contrats à terme sur taux d’intérêt les plus populaires sont les bons du Trésor à 30 ans, 10 ans, 5 ans et 2 ans, ainsi que l’eurodollar.

Exemple de taux d’intérêt futur

Les contrats à terme sur taux d’intérêt basés sur le Trésor et les contrats à terme sur taux d’intérêt basés sur l’ eurodollar se négocient différemment. La valeur nominale de la plupart des bons du Trésor est de 100 000 $. Ainsi, la taille du contrat pour un futur de taux d’intérêt basé sur la trésorerie est généralement de 100 000 $. Chaque contrat se négocie en poignées de 1 000 $, mais ces poignées sont divisées en trente secondes (32e), soit des incréments de 31,25 $ (1 000 $ / 32). Si un devis sur un contrat est répertorié comme 101’25 (ou souvent répertorié comme 101-25), cela signifie que le prix total du contrat est la valeur nominale, plus une poignée, plus 25 / 32s d’une autre poignée, ou:

Les contrats basés sur les Eurodollars ont une taille de contrat de 1 million de dollars, une taille de poignée de 2 500 dollars et se négocient par incréments de 25 dollars. Ces contrats, contrairement aux contrats fondés sur le Trésor, peuvent également se négocier à des valeurs de demi-graduation et de quart de graduation. Cela signifie que le mouvement de prix minimum d’un contrat de 1 million de dollars n’est que de 6,25 $, ce qui équivaut à 25 $ x 25%.

Le prix d’un obligations du Trésor à 30 ans pour un prix de 102’28. Un mois plus tard, la prédiction du commerçant s’est réalisée. Les taux d’intérêt sont plus bas et le taux d’intérêt futur est désormais évalué à 104’05. Le commerçant vend et le profit est:

Purchase Price=102′28=$102,875Sale Price=104′05=$104,156.25Profit=$1,281.25 or 1.25%\ begin {aligné} & \ text {Prix d’achat} = 102 ^ \ prime28 = \ 102 875 $ \\ & \ text {Prix de vente} = 104 ^ \ prime05 = \ 104 156,25 $ \\ & \ text {Bénéfice} = \ 1 281,25 $ \ text {ou} 1,25 \% \ end {aligné}​Prix ​​d’achat=102′28=102$,875Prix ​​de vente=104′05=$104,156.25Profit=1$,281.25 ou  1.25%​

La ligne de fond

Les contrats à terme sur taux d’intérêt sont utilisés à des fins de spéculation, mais aussi pour taux variable sera touché si les taux d’intérêt augmentent. Par conséquent, l’emprunteur pourrait vendre (à découvert) un futur de taux d’intérêt qui baissera si les taux montent et les gains du contrat à terme à découvert peuvent aider à compenser l’augmentation du coût du prêt.