Psychologie inflationniste
Qu’est-ce que la psychologie inflationniste?
La psychologie inflationniste est un état d’esprit qui conduit les consommateurs à dépenser plus rapidement qu’ils ne le feraient autrement en croyant que les prix augmentent. La plupart des consommateurs dépenseront immédiatement leur argent pour un produit s’ils pensent que son prix augmentera prochainement. La justification de cette décision est que les consommateurs croient qu’ils peuvent économiser de l’argent en achetant le produit maintenant plutôt que plus tard.
La psychologie inflationniste peut devenir une prophétie auto-réalisatrice, car à mesure que les consommateurs dépensent plus et épargnent moins, la vitesse de l’argent augmente, stimulant davantage l’ inflation et contribuant à la psychologie inflationniste.
Points clés à retenir
- La psychologie inflationniste fait référence au rôle que jouent la psychologie des investisseurs, des consommateurs et des autres acteurs du marché dans le processus d’inflation.
- Les économistes ont décrit la psychologie inflationniste en termes d’anticipations rationnelles, de facteurs émotionnels irrationnels ou de biais cognitifs distincts, avec des conclusions différentes pour les implications du marché et les réponses politiques.
- La psychologie inflationniste peut contribuer à une inflation persistante et problématique dans une économie ou à des bulles de prix des actifs potentiellement perturbatrices.
Comprendre la psychologie inflationniste
La psychologie inflationniste fait essentiellement référence à la rétroaction apparemment positive entre la hausse actuelle des prix et les attentes des consommateurs selon lesquelles les prix continueront d’augmenter à l’avenir. La psychologie inflationniste repose sur l’idée de base plutôt évidente que si les prix augmentent et ont augmenté dans le passé, alors de nombreuses personnes s’attendront à ce que les prix continuent d’augmenter à l’avenir.
Les économistes ont développé divers modèles de la façon dont fonctionne exactement la psychologie inflationniste. Certains économistes décrivent la psychologie inflationniste simplement comme une réponse normale à la hausse des prix, basée sur les théories des anticipations adaptatives ou des anticipations rationnelles; que les consommateurs forment leurs anticipations d’inflation future sur la base (respectivement) de leurs observations de l’inflation récente et de leurs modèles mentaux de la manière dont des variables économiques telles que les taux d’intérêt et la politique monétaire déterminent l’inflation.
Les économistes keynésiens décrivent la psychologie inflationniste en termes d ‘«esprits animaux» irrationnels ou de vagues plus ou moins irréductibles d’optimisme ou de pessimisme. L’économie comportementale, en revanche, décrit la psychologie inflationniste davantage en termes de biais cognitifs tels que le biais de disponibilité.
La psychologie inflationniste dans l’économie au sens large peut être mesurée par des mesures telles que l’ indice des prix à la consommation (IPC) et les rendements obligataires, qui augmenteraient si l’inflation devait augmenter.
Gérer la psychologie inflationniste
Selon la façon dont on explique la psychologie inflationniste, les implications quant à savoir s’il s’agit d’un problème ou ce qu’il faut faire à ce sujet peuvent être très différentes. Si la psychologie inflationniste est simplement une réponse rationnelle aux conditions ou politiques économiques actuelles, cela peut ne pas être du tout un problème, et cela pourrait être la réponse appropriée pour faire face aux conditions économiques ou aux politiques qui sont à l’origine de l’inflation.
Si, d’un autre côté, on considère la psychologie inflationniste principalement comme une sorte de réponse irrationnelle ou émotionnelle des acteurs du marché, une réponse politique active pour gérer ou même lutter contre le sentiment du marché peut sembler plus attrayante.
Les banques centrales sont toujours vigilantes sur le développement de la psychologie inflationniste, y compris la Réserve fédérale (Fed), qui a été confrontée à une inflation élevée qui sévissait dans les années 1970 et 1980. La psychologie inflationniste peut avoir des effets négatifs sur l’économie, car le pic d’inflation qui en résulte peut conduire la banque centrale d’un pays à relever les taux d’intérêt pour tenter de freiner l’économie. La psychologie inflationniste, si elle n’est pas contrôlée, peut également conduire à des bulles sur les prix des actifs en temps voulu.
Exemple de psychologie inflationniste
La psychologie inflationniste était évidente sur le marché immobilier américain au cours de la première décennie de ce millénaire. À mesure que les prix des logements augmentaient d’année en année, les investisseurs ont été conditionnés à croire que «les prix des logements augmentent toujours».
Cela a conduit des millions d’Américains à se lancer sur le marché de l’ immobilier soit pour la propriété, soit pour la spéculation, ce qui a considérablement réduit le stock de logements disponible et fait grimper les prix. Cela a à son tour attiré plus de propriétaires et de spéculateurs sur le marché immobilier américain, la frénésie alimentaire ne diminuant qu’avec le début en 2007 de la pire crise financière et de la correction du logement depuis la dépression des années 1930.
Impact de la psychologie inflationniste sur les investissements
L’effet de la psychologie inflationniste est différent sur divers actifs. Par exemple, l’or et les matières premières peuvent augmenter leur prix car ils sont perçus comme des couvertures contre l’inflation. Les instruments à revenu fixe, quant à eux, baisseraient en raison de la perspective de taux d’intérêt plus élevés pour lutter contre l’inflation.
L’effet sur les actions est mitigé mais avec un biais plus faible. En effet, l’impact de taux potentiellement plus élevés est beaucoup plus important que l’effet positif sur les bénéfices des entreprises qui ont le pouvoir de tarification d’augmenter les prix dans un environnement inflationniste.