Comment négocier le VIX et la volatilité du marché à l’aide d’ETF

La volatilité déplace les marchés de manière aussi fiable que le prix ou le volume, augmentant et se contractant au fil du temps en réaction à l’ avidité et à la peur. Les périodes de forte volatilité reflètent des environnements à haut risque et à haut rendement, dans lesquels un timing parfait peut enregistrer des profits impressionnants tandis que se tromper peut entraîner de graves pertes. De nombreux acteurs du marché évitent entièrement la prévision des prix pendant les périodes de stress, plaçant à la place des paris sur la direction de la volatilité via des contrats à terme VIX ou des fonds d’actions spécialisés qui réagissent à ces contrats. Bien que tirer profit de ces instruments nécessite des compétences sophistiquées, le résultat en vaut la chandelle, en particulier lorsque la volatilité a une forte tendance, à la hausse ou à la baisse.

Créé en 1993, le CBOE Market Volatility Index (VIX) fournit des instantanés en temps réel des niveaux de cupidité et de peur, ainsi que des anticipations de volatilité au cours des 30 prochaines sessions. Il fournit la base de la tarification des contrats à terme, ainsi que des stratégies que les temporisateurs du marché peuvent utiliser pour chronométrer les entrées et les sorties dans les fonds d’actions fondés sur la volatilité. Introduits après l’ effondrement économique de 2008, ces instruments complexes sont devenus extrêmement populaires pour les jeux de couverture et directionnels.

L’achat et la vente de ces titres ont généré un effet de leadership sur l’indicateur VIX et le contrat à terme VIX ces dernières années en raison de leur énorme volume. Vous pouvez voir cela se produire lorsque les fonds éclatent, s’effondrent et s’inversent avant l’indicateur sous-jacent. Cet effet est le plus répandu dans des conditions de marché très volatiles.

Instruments de trading

Alors que les contrats à terme VIX offrent la plus pure exposition aux fluctuations de la volatilité, les fonds de volatilité attirent beaucoup plus de volume car ils sont facilement accessibles via des comptes d’actions. Plutôt que des fonds négociés en bourse ( ETF ), bon nombre de ces instruments sont des produits négociés en bourse (ETP) qui utilisent des calculs complexes superposant plusieurs mois de contrats à terme VIX en attentes à court et moyen terme.

La tarification en temps réel des fonds diminue via contango, qui reflète les variations temporelles entre un contrat à terme et les prix au comptant. Ces calculs peuvent peser sur les bénéfices sur des marchés volatils, ce qui fait que le titre sous-performe nettement l’indicateur sous-jacent. En conséquence, ils fonctionnent mieux dans les stratégies à court terme qui utilisent des techniques de sortie agressives, des stratégies à long terme et des couvertures, et en combinaison avec des contrats à terme VIX et des options de protection.

Analyse VIX

Les stratégies de fonds de volatilité nécessitent une approche en deux étapes qui examine VIX ainsi que l’action des prix sur le fonds ciblé. Une compréhension de l’analyse technique VIX peut atténuer l’effet d’amortissement des bénéfices de contango en identifiant les niveaux et les points de retournement où les fonds perdront leur élan de tendance. Cela fonctionne parce que les contrats à terme à plus long terme utilisés pour calculer les prix sont moins sensibles au mouvement VIX à court terme, exerçant un effet plus important lorsque la dynamique de la tendance diminue.

Le graphique VIX génère des pics verticaux qui reflètent des périodes de stress élevé, induites par des catalyseurs économiques, politiques ou environnementaux. Il est préférable de surveiller les niveaux absolus lorsque vous essayez d’interpréter ces modèles irréguliers, en recherchant des inversions autour de grands nombres ronds, comme 20, 30 ou 40 et près des pics précédents. Aussi faire attention aux interactions entre l’indicateur et 50- et 200 jours EGE, avec les niveaux servant de support ou de résistance.

Gardez un VIX en temps réel sur vos écrans lorsque vous envisagez des entrées dans des fonds de volatilité. Comparez la tendance avec l’action des prix sur les contrats à terme sur indices populaires, y compris le S&P 500 et le Nasdaq 100. Les relations de convergence et de divergence entre ces instruments génèrent des observations qui facilitent le market timing et la gestion des risques:

• Hausse du VIX + hausse des contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 = divergence baissière qui prédit une diminution de l’appétit pour le risque et un risque élevé de retournement à la baisse.
• Hausse du VIX + baisse des contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 = convergence baissière qui augmente les chances d’un jour de tendance baissière.
• Baisse du VIX + baisse des contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 = divergence haussière qui prédit un appétit pour le risque croissant et un potentiel élevé de retournement à la hausse.
• Baisse du VIX + hausse des contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 = convergence haussière qui augmente les chances d’un jour de tendance haussière.
• Une action divergente entre les contrats à terme sur indices S&P 500 et Nasdaq 100 réduit la fiabilité prédictive, ce qui entraîne souvent des dérives, de la confusion et des conditions de limite.

Mesurez les tendances de la volatilité avec des graphiques VIX à long et à court terme, à la recherche de jeux de fonds sympathiques. La hausse du VIX a tendance à accroître la corrélation entre les indices boursiers et les composants sous-jacents, ce qui rend l’exposition des fonds longs plus attrayante. La baisse du VIX renverse cette équation, soutenant les entrées à court terme qui nécessitent une prise de profit tandis que VIX revient à des moyennes à plus long terme.

La ligne de fond

Les fonds de volatilité offrent une exposition à des niveaux élevés de «cupidité et de peur» tout en évitant les prédictions sur la direction des prix. La construction complexe des fonds les rend les mieux adaptés aux stratégies de négociation à court terme dans des conditions volatiles et aux stratégies à long terme à court terme dans des conditions bénignes et calmes, y compris des environnements de marché haussier.