Les taux de croissance
Quels sont les taux de croissance?
Les taux de croissance se réfèrent à la variation en pourcentage d’une variable spécifique au cours d’une période donnée. Pour les investisseurs, les taux de croissance représentent généralement le taux de croissance annualisé composé des revenus, des bénéfices, des dividendes ou même des macro-concepts d’une entreprise, tels que le produit intérieur brut (PIB) et les ventes au détail. Les taux de croissance prévisionnels ou suivis sont deux types courants de taux de croissance utilisés pour l’analyse.
Points clés à retenir
- Les taux de croissance sont utilisés pour exprimer la variation annuelle d’une variable en pourcentage.
- Les taux de croissance ont été utilisés pour la première fois par les biologistes qui étudiaient la taille des populations, mais ont depuis été utilisés pour étudier l’activité économique, la gestion d’entreprise ou le rendement des investissements.
- Les taux de croissance peuvent être bénéfiques pour évaluer les performances d’une entreprise et pour prédire les performances futures.
- Les taux de croissance sont calculés en divisant la différence entre les valeurs de fin et de départ pour la période analysée et en divisant celle-ci par la valeur de départ.
- Le taux de croissance annuel composé (TCAC) est une variation du taux de croissance souvent utilisé pour évaluer la performance d’un investissement ou d’une entreprise.
Comprendre les taux de croissance
À leur niveau le plus élémentaire, les taux de croissance sont utilisés pour exprimer la variation annuelle d’une variable en pourcentage. Le taux de croissance d’une économie, par exemple, est calculé comme le taux de variation annuel auquel le PIB d’un pays augmente ou diminue. Ce taux de croissance est utilisé pour mesurer la récession ou l’expansion d’une économie. Si le revenu dans un pays diminue pendant deux trimestres consécutifs, on considère qu’il est en récession.
À l’inverse, si le pays a augmenté ses revenus pendant deux trimestres consécutifs, il est considéré comme en expansion.
Comment calculer les taux de croissance
Les taux de croissance peuvent être calculés de plusieurs manières, en fonction de ce que le chiffre est censé véhiculer. Un taux de croissance simple divise simplement la différence entre la valeur de fin et la valeur de départ par la valeur de départ, ou (EV-BV) / BV. Le taux de croissance économique du PIB d’un pays peut donc être calculé comme suit:
Cette approche, cependant, peut être trop simpliste.
TCAC
Une modification courante est le taux de croissance annuel composé (TCAC, qui n’est pas un taux de rendement réel, mais plutôt une représentation qui décrit le taux auquel un investissement aurait augmenté s’il avait augmenté au même taux chaque année et les bénéfices ont été réinvestis à la fin de chaque année. La formule de calcul du TCAC est la suivante:
CUNEgR=(EVBV)1n-1where:EV=Ending valueBV=Beginning valuen=Number of years\ begin {aligné} & CAGR = \ left (\ frac {EV} {BV} \ right) ^ {\ frac {1} {n}} – 1 \\ & \ textbf {où:} \\ & EV = \ text { Valeur de fin} \\ & BV = \ text {Valeur de début} \\ & n = \ text {Nombre d’années} \ end {aligné}CAGR=(BV
Le calcul du TCAC suppose que la croissance est stable sur une période de temps spécifiée. Le TCAC est une mesure largement utilisée en raison de sa simplicité et de sa flexibilité, et de nombreuses entreprises l’utiliseront pour déclarer et prévoir la croissance des bénéfices.
Croissance des dividendes et évaluation des titres
La théorie financière suggère que les actions de la société peuvent être assez évalués au moyen d’ un modèle d’actualisation des dividendes (DDM), basé sur l’hypothèse que le prix actuel vaut la somme de tous ses futurs dividendes paiements lorsque actualisés à leur valeur actuelle. Par conséquent, les taux de croissance des dividendes sont importants pour la valorisation des actions.
Le modèle de croissance Gordon (GGM) est une approche populaire utilisée pour déterminer la valeur intrinsèque d’une action en fonction d’une future série de dividendes qui croissent à un taux constant. Ce taux de croissance des dividendes est supposé positif car les sociétés matures cherchent à augmenter régulièrement les dividendes versés à leurs investisseurs. Connaître le taux de croissance des dividendes est donc un élément clé pour la valorisation des actions.
Utilisation des taux de croissance
Taux de croissance des entreprises et des investissements
Les taux de croissance sont utilisés par les analystes, les investisseurs et la direction d’une entreprise pour évaluer périodiquement la croissance d’une entreprise et faire des prévisions sur les performances futures. Le plus souvent, les taux de croissance sont calculés pour les bénéfices, les ventes ou les flux de trésorerie d’une entreprise, mais les investisseurs examinent également les taux de croissance pour d’autres mesures, telles que les ratios cours / bénéfices ou la valeur comptable, entre autres. Lorsque les sociétés ouvertes publient des résultats trimestriels, les chiffres principaux sont généralement les bénéfices et les revenus, ainsi que les taux de croissance – trimestre après trimestre ou année après année – pour chacun.
Amazon, par exemple, a déclaré un chiffre d’affaires annuel de 232,89 milliards de dollars pour 2018; cela représente une croissance de 30,93% par rapport au chiffre d’affaires de 177,9 milliards de dollars en 2017. Amazon a également indiqué que ses bénéfices totalisaient 10,07 milliards de dollars en 2018, contre 3,03 milliards de dollars en 2017, de sorte que le taux de croissance des bénéfices de l’entreprise sur une base annuelle était de 232%.
Le taux de croissance interne (IGR) est un type spécifique de taux de croissance utilisé pour mesurer le rendement d’un investissement ou d’un projet ou la performance d’une entreprise. Il s’agit du niveau de croissance le plus élevé possible pour une entreprise sans obtenir de financement extérieur, et le taux de croissance interne maximal d’une entreprise est le niveau des opérations commerciales qui peut continuer à financer et à faire croître l’entreprise.
Étant donné que les cours des actions sont censés refléter la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs d’une entreprise, une hausse du marché boursier implique une amélioration des taux de croissance prévus pour l’entreprise.
Taux de croissance de l’industrie
Des industries spécifiques ont également des taux de croissance. Chaque industrie a un numéro de référence unique pour les taux de croissance par rapport auxquels sa performance est mesurée. Par exemple, les entreprises à la fine pointe de la technologie sont plus susceptibles d’avoir des taux de croissance annuels plus élevés par rapport à un secteur mature comme le commerce de détail. Les taux de croissance de l’industrie peuvent être utilisés comme point de comparaison pour les entreprises qui cherchent à évaluer leur performance par rapport à leurs pairs.
L’utilisation des taux de croissance historiques est l’une des méthodes les plus simples d’estimation de la croissance future d’une industrie. Cependant, des taux de croissance historiquement élevés n’indiquent pas toujours un taux de croissance élevé pour l’avenir, car les conditions industrielles et économiques changent constamment et sont souvent cycliques. Par exemple, l’industrie automobile a des taux de croissance des revenus plus élevés pendant les périodes d’expansion économique, mais en période de récession, les consommateurs sont plus enclins à être frugaux et à ne pas dépenser leur revenu disponible pour une nouvelle voiture.
Exemple de taux de croissance
Outre la croissance du PIB, la croissance des ventes au détail est un autre taux de croissance important pour une économie, car elle peut être représentative de la confiance des consommateurs et des habitudes de dépenses des clients. Lorsque l’économie se porte bien et que les gens sont confiants, ils augmentent leurs dépenses, ce qui se reflète dans les ventes au détail. Lorsque l’économie est en récession, les gens réduisent leurs dépenses et les ventes au détail diminuent.
Par exemple, la croissance des ventes au détail au deuxième trimestre 2016 pour l’Irlande a été signalée en juillet 2016, révélant que les ventes au détail nationales ont stagné au cours du deuxième trimestre de l’année. On pense que l’instabilité politique dans le pays, combinée aux résultats du vote sur le Brexit en juin 2016, a entraîné le blocage des ventes de l’Irlande. Alors que certaines industries, comme l’agriculture et le jardin, ont affiché une croissance positive, d’autres industries du secteur de la vente au détail ont contrecarré cette croissance. La mode et la chaussure ont connu une croissance négative pour le trimestre.
Questions fréquemment posées
Comment calculez-vous le taux de croissance d’une entreprise?
La croissance de l’entreprise peut être mesurée selon plusieurs dimensions, mais toutes suivront la même approche de base, qui consiste à prendre la différence entre le niveau actuel et l’ancien et à diviser ce montant par l’ancien niveau. Ainsi, nous pouvons juger de la croissance des bénéfices d’une entreprise en comparant son résultat net de la période actuelle à celui de la période précédente. Les analystes considèrent également la croissance des ventes (revenus), l’appréciation du cours des actions et la croissance des dividendes de la même manière.
Comment calculez-vous le taux de croissance dans Excel?
Étant donné que les calculs de taux de croissance suivent une formule assez simple, ils peuvent être facilement transportés dans un tableur comme MS Excel afin d’accélérer les calculs et d’éliminer le risque d’erreur humaine. Vous devrez simplement fournir les valeurs de début, les valeurs de fin et le nombre de périodes (si vous utilisez CAGR, par exemple). Notez que les versions plus récentes d’Excel ont également une fonction de taux de retour intégrée qui peut calculer le TCAC en une seule étape, appelée [RRI]. Néanmoins, la fonction RRI utilise trois arguments: le nombre de périodes, la valeur de début et la valeur de fin.
Comment calculez-vous le taux de croissance d’un investissement?
Les investisseurs se tournent souvent vers les calculs de taux de rendement (RoR) pour calculer le taux de croissance de leurs portefeuilles ou investissements. Bien que ceux-ci suivent généralement les formules du taux de croissance ou du TCAC, les investisseurs peuvent également souhaiter connaître leur taux de rendement réel ou après impôt. Ainsi, les taux de croissance des investisseurs compenseront l’impact des impôts, de l’ inflation et des coûts ou frais de transaction.
Comment calculez-vous le taux de croissance du PIB?
Le taux de croissance du PIB, selon la formule ci-dessus, prend la différence entre le niveau actuel et antérieur du PIB et le divise par le niveau antérieur du PIB. Le taux de croissance économique réel (GDO) prendra en compte les effets de l’inflation, remplaçant le PIB réel au numérateur et au dénominateur, où PIB réel = PIB / (1 + taux d’inflation depuis l’année de base).
Comment calculez-vous le taux de croissance d’une population?
Comme tout autre calcul du taux de croissance, le taux de croissance d’une population peut être calculé en prenant la taille actuelle de la population et en soustrayant la taille de la population précédente. Divisez ce montant par la taille précédente. Multipliez cela par 100 pour obtenir le pourcentage.