GDX: FNB VanEck Vectors Gold Miners

Le fonds négocié en bourse (ETF) VanEck Vectors Gold Miners (

Depuis sa création, en mai 2006, GDX est en baisse de 19,5% en mai 2020. L’or est en hausse de 98,5% sur la même période. Cela est inhabituel, étant donné que les revenus et les bénéfices des sociétés minières aurifères sont liés aux prix de l’or. Cependant, la divergence est due au fait que les sociétés minières aurifères réduisent leur production au moment même où les prix ont augmenté et élargissent leurs activités au moment où les prix de l’or ont culminé. Cette mauvaise gestion a conduit à la frustration de nombreux taureaux de mineurs d’or.

Composition

GDX suit la performance de l’ indice ARCA Gold Miners de la Bourse de New York (NYSE). Ses avoirs comprennent la plupart des grands mineurs d’or cotés aux États-Unis et au Canada. Certains des titres les plus importants du FNB sont Barrick Gold (ABX), Newmont (NEM), Franco-Nevada Corporation (FNV), Newcrest Mining (NCM), Wheaton Precious Metals (WPM) et Agnico Eagle Mines (AEM). L’indice est pondéré en fonction de la capitalisation boursière, ce qui signifie que les grandes entreprises sont mieux représentées.

Caractéristiques

GDX est géré par VanEck, qui apporte des ajustements aux avoirs en fonction des changements de l’indice NYSE ARCA Gold Miners. GDX arbore un ratio de dépenses très faible de 0,52%. De plus, les actions se négocient à la Bourse de New York. Ces dernières années, l’intérêt public a augmenté pour les mineurs d’or et d’or en raison des préoccupations entourant la politique monétaire. À la mesure de cet intérêt accru, le volume a augmenté régulièrement.

Adéquation et recommandation

GDX est particulièrement risqué. Les investisseurs doivent être conscients des prix de l’or ainsi que de l’industrie minière. Comme le montrent ses performances à vie, une hausse du prix de l’or ne signifie pas nécessairement que GDX augmentera également. Cependant, une baisse du prix de l’or assure certainement une baisse de GDX. Cependant, dans le bon environnement, GDX peut offrir des rendements spectaculaires aux investisseurs. D’octobre 2008 à mai 2011, GDX a augmenté de près de 300% alors que l’or a grimpé de 150% au cours de la même période.

Pour ces raisons, GDX est considéré comme spéculatif et convient aux investisseurs avertis qui sont à l’aise avec le risque. Le moteur ultime du prix de GDX est le bénéfice des sociétés minières aurifères. À court terme, la plus grande variable affectant les bénéfices est le prix de l’or. La détermination du prix de l’or est notoirement difficile en raison de son manque de trésorerie et de ses achats et ventes motivés par l’émotion.

Les prix de l’or ont tendance à faire mieux dans les environnements où la stabilité financière diminue, l’ inflation augmente et les taux d’intérêt baissent. Lorsque la stabilité financière diminue, les gens perdent confiance dans les actifs financiers générateurs de rendement, favorisant plutôt la sécurité de l’or, qui a été utilisé pendant des siècles comme réserve de valeur. Les pressions inflationnistes érodent la valeur des devises, augmentant l’attrait des actifs durables comme l’or. Puisque l’or ne génère aucun revenu, il devient moins souhaitable lorsque les taux d’intérêt sont élevés. Ainsi, la baisse des taux d’intérêt est un vent favorable pour les prix de l’or.

Étant donné que les mineurs d’or extraient l’or du sol, le prix de leurs actions augmente dans ces conditions, car le marché actualise les flux de trésorerie futurs plus élevés. Les bénéfices des mineurs d’or sont liés aux prix de l’or, car ils ont un coût fixe d’extraction de l’or. Par exemple, le mineur d’or X peut avoir un coût total de 800 $ pour extraire une once d’or. Si le prix de l’or passe de 1 000 $ l’once à 1 200 $ l’once, le profit du mineur d’or doublerait à 400 $ contre 200 $, même si le prix de l’or n’augmente que de 20%. Par conséquent, quand quelqu’un est très optimiste sur l’or, il peut investir dans des sociétés minières aurifères pour profiter de cette relation prix / coût.

La ligne de fond

Le FNB VanEck Vectors Gold Miners est le plus approprié pour les traders ou les investisseurs qui sont optimistes sur l’or, craignent l’inflation ou une future crise financière. Ce n’est pas un ETF fait pour l’investisseur occasionnel, en espérant qu’un investissement au fil du temps s’appréciera sûrement.

Dans les conditions appropriées, on peut s’attendre à ce que GDX soit l’un des rares actifs à gagner de la valeur, mais il est important de prêter attention aux décisions de gestion des sociétés incluses dans l’ETF, car leurs actions auront le plus d’impact sur l’ETF car opposé au prix réel de l’or, comme en témoigne la performance historique du fonds.