Gapping

Qu’est-ce que Gapping?

L’écart se produit lorsque le prix d’une action, ou d’un autre actif, ouvre au-dessus ou en dessous de la clôture de la veille sans aucune activité de négociation entre les deux. Un écart est la discontinuité de la zone dans le graphique des prix d’un titre. Des écarts peuvent se matérialiser lorsque les manchettes font changer rapidement les fondamentaux du marché pendant les heures où les marchés sont généralement fermés; par exemple, le résultat d’un appel de revenus après les heures de travail.

L’écart peut également faire référence à la différence ou à l’écart des taux auxquels les banques empruntent et prêtent. L’ écart dynamique mesure l’évolution des actifs (argent détenu) et des passifs (argent prêté) au fil du temps.

Comprendre Gapping

Un écart peut se produire dans n’importe quel instrument où l’action de trading se ferme puis se rouvre. Les actions le font quotidiennement. Les devises se négocient en continu tout au long de la semaine, mais peuvent encore connaître des écarts entre la fermeture du marché avant le week-end et la réouverture après.

L’écart peut être de nature partielle ou totale. Un écart partiel se produit lorsque le prix d’ouverture est supérieur ou inférieur à la clôture de la veille mais dans la fourchette de prix de la veille. L’espacement complet se produit lorsque l’ouverture est en dehors de la plage du jour précédent. L’écart, en particulier un écart complet, montre qu’un fort changement de sentiment s’est produit du jour au lendemain.

Types d’écart

Il existe différents types d’écarts, en fonction de la taille de l’écart et de l’endroit où ils se produisent dans la tendance générale de l’actif.

• Les écarts courants se produisent fréquemment, ont peu d’importance et surviennent lorsque le cours d’ouverture est légèrement différent du cours de clôture précédent. L’absence de mouvement significatif des prix sur l’écart, ou après, montre que l’écart est courant.
• Un écart de rupture se produit lorsque le prix se déplace au-dessus d’une zone de résistance significative ou en dessous d’une zone de support significative sur l’écart. Cela peut également se produire après que le prix se situe dans une fourchette de négociation serrée ou lorsqu’il sort d’un graphique. L’écart de rupture indique le début d’une forte tendance, est généralement un écart important, et le prix a tendance à suivre dans la direction de l’écart au cours des prochaines semaines.
• Les écarts de fuite se produisent pendant une tendance forte et montrent que la tendance est encore suffisamment forte pour provoquer un écart dans la direction de la tendance. Rétrospectivement, ce sont des écarts qui se produisent à mi-tendance alors que la tendance prend vraiment de l’ampleur. Ils sont généralement importants et le prix a tendance à suivre, évoluant dans le sens de l’écart au cours des prochaines semaines.
• Les écarts d’épuisement se produisent vers la fin de la tendance. Ils sont généralement causés par des retardataires qui sautent à bord tard dans une tendance après avoir regretté de ne pas être arrivés plus tôt. Une fois que les écarts de prix se sont accrus sur cette dernière poussée de la demande, il ne reste plus que très peu de traders pour continuer à pousser le prix dans le sens de la tendance. Une inversion a tendance à suivre dans quelques semaines.

Chacun de ces types de lacunes peut être des lacunes complètes ou partielles. Les écarts courants sont généralement des écarts partiels, car le prix ne varie pas de manière significative. Cependant, dans certains cas, le prix peut ne pas bouger beaucoup mais finir par être un écart complet.

Les écarts de rupture, d’emballement et d’épuisement, quant à eux, ont tendance à être pleins.

Ordres d’espacement et d’arrêt des pertes

Un trader peut faire exécuter un ordre stop-loss nettement en dessous de son prix stop-loss (pour une position longue) en raison d’un écart.

Par exemple, un trader peut acheter une action à la clôture à 50 $ et passer un ordre stop-loss à 45 $. Le lendemain avant l’ouverture du marché, la société émet un avertissement de profit inattendu et l’action ouvre à 38 $. L’ordre stop-loss du trader devient maintenant un ordre de marché, car le prix de l’action est inférieur à 45 $, et est exécuté au prochain prix disponible qui est le 38 $ ouvert.

Les traders peuvent réduire le risque d’écart en ne négociant pas directement avant les bénéfices de l’ entreprise et les annonces de nouvelles susceptibles d’avoir un impact significatif sur le cours d’une action. Pendant les périodes de forte volatilité, la réduction de la taille des positions permet de minimiser les pertes causées par l’écart.

Un trader en position courte peut également être pris dans un écart, entraînant des pertes plus importantes que prévu. Un trader peut être court à 20 $ avec un stop loss à 22 $. L’action ferme à 18 $, dans une position rentable pour le trader, mais du jour au lendemain, une autre société exprime son intérêt à acheter l’entreprise et le prix s’ouvre le lendemain à 25 $. Le trader est expulsé de sa position à 25 $, et non à 22 $, ce qui entraîne une perte supplémentaire de 3 $ par action.

Stratégies de trading Gapping

Certains commerçants utilisent des lacunes pour obtenir des informations analytiques. Par exemple, si un écart se produit relativement tôt dans une tendance, il s’agit probablement d’un écart de rupture ou d’un écart de fuite, qui permet au trader de savoir que le prix doit probablement continuer à courir.

D’autres commerçants utilisent des lacunes à des fins commerciales. Ils peuvent entrer des positions après un écart.

• Achat du Gap (Up): Les day traders appellent souvent cette stratégie le «gap and go». Une position pourrait être prise le jour où les stocks sont perdus avec un ordre stop-loss généralement placé sous le bas de la barre d’écart. L’écart devrait se produire au-dessus d’un niveau de résistance significatif et négocier sur un volume important pour augmenter les chances d’un commerce rentable. Alternativement, les traders peuvent attendre que les prix comblent l’écart et passer un ordre limite pour acheter l’action à l’approche de la clôture de la veille.
• Vendre l’écart (à la baisse): Une stratégie similaire à celle ci-dessus, sauf dans ce cas, le trader entre dans une position courte suite à un écart à la baisse.
• Fading the Gap: Les opposants peuvent utiliser une stratégie de fading pour exploiter l’écart. Les traders pourraient entreprendre une transaction dans la direction opposée de l’écart en partant du principe que la plupart des lacunes ont tendance à être comblées au fil du temps. Un ordre stop-loss est placé au-dessus du haut de la barre de l’écart, après un écart à la hausse, avec un objectif de profit fixé près de la clôture de la veille. Pour un écart vers le bas, le trader achète, place un stop loss sous le plus bas de la barre d’écart et fixe un objectif de profit près de la clôture de la veille.
• Les écarts comme signal d’investissement: les écarts de rupture et d’emballement peuvent tous deux indiquer qu’il reste encore plus de tendance à tirer parti. Par conséquent, à la suite de l’un de ces écarts, un trader à long terme peut initier une position dans le sens de l’écart (généralement à la recherche d’écarts plus élevés). Ils peuvent conserver la transaction jusqu’à ce qu’un écart d’épuisement se produise, ou jusqu’à ce qu’un arrêt de fuite soit touché, leur indiquant de sortir.

Exemple d’écart sur le marché boursier

De nombreux stocks présentent des lacunes fréquentes, tandis que d’autres en ont moins. Presque toutes les actions sont susceptibles de connaître un écart suite à des bénéfices ou à d’autres annonces importantes d’entreprises, comme une offre publique d’achat.

Une action peut également être écartée, non pas à cause de ce que fait l’entreprise, mais parce que le marché ou le secteur dans son ensemble subit des pressions de vente ou d’achat. Si le S&P 500 est nettement plus bas un matin, de nombreuses actions perdront en conséquence, par exemple.

Dans le graphique ci-dessous, nous pouvons voir que Facebook Inc. a connu un certain nombre d’écarts de prix significativement importants à la suite des annonces de bénéfices. Il présentait également de nombreuses lacunes communes au cours de la période indiquée; deux sont indiqués sur le graphique.

Le graphique montre également qu’un écart de rupture n’a pas toujours besoin d’être dans le sens de la tendance. Un écart important par rapport à la tendance actuelle pourrait signaler une rupture ou un renversement dans l’autre sens.

L’exemple montre également à quel point un écart peut être dévastateur, même si vous utilisez un stop loss. Prenons par exemple la clôture de 217,50 $ (point culminant du graphique). Beaucoup de gens auraient acheté ce jour-là, car environ 19 millions d’actions ont changé de mains. Le jour suivant, l’action a ouvert à 174,89 $ après une annonce de bénéfices pire que prévu. Les gens qui ont acheté près de 217 $ ont perdu près de 20% du jour au lendemain.