Écart d’épuisement

Qu’est-ce qu’un écart d’épuisement?

Un écart d’épuisement est un signal technique marqué par une cassure des prix (généralement sur un graphique journalier) qui survient après une hausse rapide du cours d’une action plusieurs semaines auparavant. Ce signal reflète un passage significatif de l’activité d’achat à l’activité de vente qui coïncide généralement avec une baisse de la demande d’un titre. L’implication du signal est qu’une tendance à la hausse pourrait être sur le point de se terminer bientôt.

Comprendre un signal d’écart d’épuisement

De nombreux auteurs et analystes ont écrit sur les écarts d’épuisement. Le programme de la CMT Association, l’association professionnelle des analystes techniques, précise que l’écart d’épuisement « survient à la fin d’un mouvement de prix soutenu et volatil et confirme le renversement ». Cette définition s’avère utile pour comprendre la dynamique associée à ce signal de modèle de prix.

Le principe d’un écart d’épuisement est que le nombre d’acheteurs probables a diminué et que les vendeurs sont entrés de manière agressive sur le marché. Les acheteurs peuvent être en grande partie épuisés, ce qui implique que la tendance à la hausse est sur le point de s’arrêter car les vendeurs prennent des bénéfices d’une hausse précédemment prolongée du prix de l’action. L’écart d’épuisement présente trois caractéristiques particulières.

1. Plusieurs semaines ou mois de tendance à la hausse du prix de l’action d’une action.
2. Un écart important entre le prix le plus bas de la journée précédente et le prix le plus élevé de la journée de négociation la plus récente (environ la moitié de la fourchette, ou mieux, d’une journée de négociation moyenne pour cette action).
3. Un niveau de volume de négociation supérieur à la moyenne se déroulant le jour en cours.

Lorsque ces trois composants existent tous dans un modèle de prix de deux jours, on parle généralement d’écart d’épuisement et les analystes techniques s’attendent à ce que ce signal implique une tendance à la baisse des prix au cours des jours et des semaines à venir. Le graphique suivant est un exemple d’écart d’épuisement survenu sur les actions Netflix à l’été 2018.

Remarquez comment l’action des prix montrée dans ce graphique a tendance à augmenter avant l’écart d’épuisement, et l’écart et la baisse de prix qui suit semblent briser la tendance la plus récente. Dans le premier exemple noté, le prix atteint un sommet culminant et le volume augmente, culminant avec le volume le plus élevé le jour suivant l’écart d’épuisement à la baisse. Les acheteurs avaient auparavant acheté des actions avec enthousiasme, ce qui a fait grimper rapidement le prix. Ce qui poussait ces acheteurs à acheter les actions à ces prix attirait l’attention de nombreux investisseurs potentiels. Une fois que le prix a atteint son plus haut niveau, c’était comme s’il n’y avait tout simplement plus d’acheteurs pour faire monter les prix.

Le gap day montre que les vendeurs sont entrés de manière agressive sur le marché et semblaient plus soucieux de sortir à tout prix que de préserver un bon prix pour l’action. Ainsi, le lendemain, l’écart s’ouvre plus haut et se ferme plus bas, laissant une grande bougie de couleur rouge, représentant une quantité énorme de ventes ce jour-là. Le deuxième exemple encerclé sur le graphique ne se produit pas directement après le pic des prix, mais il viole clairement la ligne de tendance et prépare le terrain pour des baisses de prix significatives par la suite.

Étant donné que les titres ne poursuivent pas indéfiniment une direction de tendance, ils verront généralement à un moment donné la dynamique des prix ralentir. Lorsque la dynamique des prix ralentit, un écart d’épuisement est susceptible de se produire. Les écarts d’épuisement signifient que la dernière poussée dans une direction avant la sécurité montre un renversement. Les écarts d’épuisement peuvent être difficiles à identifier et peuvent être facilement confondus avec les écarts de fuite.

Une partie de la confusion derrière cela vient du fait que certains auteurs ont décrit l’écart d’épuisement comme un écart de prix plus élevé qui se produit à la fin d’une tendance à la hausse, mais cette définition pose deux problèmes. Premièrement, cette définition rend l’écart indiscernable des autres signaux d’intervalle plus courants, comme un écart d’emballement. Deuxièmement, cette définition signifie que le signal ne peut être classé comme un écart d’épuisement avec le recul qu’après l’échec de la tendance, ce qui le rend inutile pour les prévisions.

La définition fournie dans cet article favorise un signal plus utile pour prévoir les inversions de tendance. Les écarts d’épuisement se produisent généralement au début d’un renversement de tendance, comme en témoigne la façon dont l’action des prix après l’écart violera souvent une ligne de tendance précédente. Ce moment dans le temps, où le prix brise une ancienne tendance, crée une opportunité de marché substantielle pour les traders qui souhaitent participer aux premières étapes d’une nouvelle tendance.