Options ETF et options sur indice: quelle est la différence?
Table des matières
Développer
- Un aperçu
- ETF et options ETF
- Options d’index
- Différences clés
- Considérations particulières
Options ETF et options sur indice: un aperçu
En 1982, la négociation de contrats à terme sur indices boursiers a commencé. C’était la première fois que les traders pouvaient réellement négocier un indice de marché spécifique lui-même, plutôt que les actions des sociétés qui composaient l’indice. Viennent d’abord les options sur contrats à terme sur indices boursiers, puis les options sur indices, qui peuvent être négociées dans des comptes d’actions.
Viennent ensuite les fonds indiciels, qui permettent aux investisseurs d’ acheter et de détenir un indice boursier spécifique. La dernière poussée de croissance a commencé avec l’avènement du fonds négocié en bourse (ETF) et a été suivie par la cotation des options de négociation contre un large éventail de ces nouveaux ETF.
Points clés à retenir
- Un fonds négocié en bourse (ETF) est essentiellement un fonds commun de placement qui se négocie comme une action.
- Les options sur FNB sont négociées de la même manière que les options sur actions, qui sont de «style américain» et se règlent sur les actions du FNB sous-jacent.
- Les options sur indice sont réglées «à l’européenne», ce qui signifie qu’elles sont réglées en espèces.
- Les options sur indice ne peuvent pas être exercées par anticipation, contrairement aux options sur FNB.
ETF et options ETF
Un ETF est essentiellement un courtes – ainsi que dans de nombreux cas, des positions longues ou courtes à effet de levier sur les types de titres suivants:
- Indices boursiers étrangers et nationaux (grandes capitalisations, petites capitalisations, croissance, valeur, secteur, etc.)
- Devises (yen, euro, livre, etc.)
- Matières premières (matières premières physiques, actifs financiers, indices de matières premières, etc.)
- Obligations (Trésorerie, Corporate, Munis International)
Comme pour les options sur indice, certains ETF ont attiré un grand volume de négociation d’options alors que la majorité n’en a attiré que très peu. La figure 2 présente certains des ETF qui bénéficient du volume de négociation d’options le plus attractif sur le CBOE.
Une raison de considérer le volume est que de nombreux ETF suivent les mêmes indices que les options sur indices simples, ou quelque chose de très similaire. Par conséquent, vous devez déterminer quel véhicule offre la meilleure opportunité en termes de liquidité des options et de spreads acheteur-vendeur.
Options d’index
La cotation d’options sur divers indices boursiers a permis pour la première fois à de nombreux traders de négocier un large segment du marché financier en une seule transaction. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) propose des options cotées sur plus de 50 indices nationaux, étrangers, sectoriels et fondés sur la volatilité.
La première chose à noter à propos des options sur indice est qu’il n’y a pas de négociation sur l’indice sous-jacent lui-même. C’est une valeur calculée et n’existe que sur papier. Les options permettent uniquement de spéculer sur la direction des prix de l’indice sous-jacent, ou de couvrir tout ou partie d’un portefeuille qui pourrait être étroitement corrélé à cet indice particulier.
Différences clés
Il existe plusieurs différences importantes entre les options sur indice et les options sur les ETF. Le plus important d’entre eux concerne le fait que la négociation d’options sur les ETF peut entraîner la nécessité de prendre en charge ou de livrer des actions du FNB sous-jacent (cela peut ou non être considéré comme un avantage par certains). Ce n’est pas le cas des options d’index.
La raison de cette différence est que les options sur indice sont des options de style «européen» et se règlent en espèces, tandis que les options sur ETF sont des options de style «américain» et sont réglées en actions du titre sous-jacent.
Les options américaines sont également sujettes à un «exercice anticipé», ce qui signifie qu’elles peuvent être exercées à tout moment avant l’expiration, déclenchant ainsi une transaction sur le titre sous-jacent. Ce potentiel d’ exercice précoce et / ou d’avoir à gérer une position dans l’ETF sous-jacent peut avoir des ramifications majeures pour un trader.
Les options sur indice peuvent être achetées et vendues avant leur expiration; cependant, ils ne peuvent pas être exercés car il n’y a pas de négociation dans l’indice sous-jacent réel. Par conséquent, il n’y a aucune inquiétude concernant l’exercice anticipé lors de la négociation d’une option sur indice.
Considérations particulières
Le montant du volume de négociation d’options est un facteur clé lors du choix de la voie à suivre pour exécuter une transaction. Cela est particulièrement vrai lorsque l’on considère les indices et les ETF qui suivent la même ou similaire, la sécurité.
Par exemple, si un trader voulait spéculer sur la direction de l’indice S&P 500 à l’aide d’options, il a plusieurs choix disponibles. SPX, SPY et IVV suivent chacun l’indice S&P 500. SPY et SPX se négocient en grand volume et bénéficient à leur tour d’écarts acheteur-vendeur très serrés. Cette combinaison de volumes élevés et de spreads serrés indique que les investisseurs peuvent négocier ces deux titres librement et activement.