Dérivés énergétiques
Que sont les dérivés énergétiques?
Les dérivés énergétiques sont des instruments financiers dont l’ actif sous-jacent est basé sur des produits énergétiques, notamment le pétrole, le gaz naturel et l’électricité. Ils peuvent être négociés sur un échange formel, comme le Chicago Mercantile Exchange (CME), ou sur un over-the-counter base (OTC).
Les dérivés énergétiques sont une partie importante du système financier moderne et sont largement utilisés à des fins telles que la spéculation, la planification de la production industrielle et la couverture des risques.
Points clés à retenir
- Les dérivés énergétiques sont un type de contrat financier dans lequel l’actif sous-jacent est un produit énergétique, tel que le pétrole brut.
- Ils négocient principalement sur des bourses organisées, mais peuvent également être négociés de manière plus ponctuelle par le biais de transactions OTC.
- Le marché des dérivés énergétiques est devenu vaste, avec une grande variété de produits représentés.
Comment les dérivés énergétiques sont-ils utilisés
Les dérivés énergétiques sont un outil précieux utilisé par les entreprises industrielles et les négociants financiers. Pour les entreprises, les dérivés énergétiques peuvent aider à lisser les processus de production, leur permettant de sécuriser à l’avance les prix des matières premières dont elles ont besoin dans leurs lignes de production.
Par exemple, une entreprise qui a besoin d’une quantité déterminée de pétrole pour exécuter ses opérations peut sécuriser ce pétrole à un prix prédéterminé en achetant des contrats à terme sur le pétrole à l’ avance. Ainsi, si le prix du pétrole augmente brutalement au cours de l’année, l’entreprise ne souffrira d’aucune augmentation inattendue de ses coûts de production.
Les dérivés énergétiques peuvent également être très utiles pour les traders financiers. En plus de laisser les spéculateurs parier sur les variations de prix anticipées des matières premières énergétiques, les dérivés énergétiques permettent également aux traders de couvrir leur exposition au risque. Par exemple, une entreprise d’investissement qui détient une grande quantité d’actions de sociétés pétrolières pourrait couvrir son exposition au prix du pétrole en achetant des produits dérivés dont la valeur augmenterait si le prix du pétrole baisse.
Méthodes d’investissement dans les dérivés énergétiques
Les traders qui souhaitent participer au marché des dérivés énergétiques ont le choix entre deux méthodes principales.
La première consiste à participer à une bourse de marchandises formelle, telle que le CME ou le New York Mercantile Exchange (NYMEX). Par le biais de ces marchés, les commerçants saisissent leurs ordres dans une chambre de compensation centrale qui met alors automatiquement en correspondance les acheteurs et les vendeurs. Le système est hautement automatisé et peut effacer de très gros volumes de transactions à des vitesses élevées.
Alternativement, il est possible de conclure des transactions sur une base plus ad hoc en négociant des dérivés énergétiques OTC. Ce processus consiste soit à faire appel à un intermédiaire financier, comme une société de courtage, soit à effectuer des transactions directement avec une contrepartie.
Bien que les transactions de gré à gré présentent l’avantage d’être hautement personnalisables, elles peuvent être moins efficaces que les transactions basées sur une bourse et impliquent généralement également un risque de contrepartie plus élevé.
Exemple réel de dérivés énergétiques
Le marché des dérivés énergétiques est vaste et liquide, le CME traitant à lui seul plus de 18 millions de contrats par jour. Certains des types de dérivés énergétiques les plus populaires sont ceux liés au pétrole brut. Par exemple, les contrats à terme sur le pétrole brut léger doux NYMEX WTI négocient près de 1,2 million de contrats par jour, selon le CME, chaque contrat représentant 1 000 barils de pétrole.
Techniquement, chaque commerçant qui achète un tel contrat serait théoriquement tenu de prendre livraison physique de l’huile sous-jacente s’il conserve la possession du contrat jusqu’à sa date d’expiration. Dans la pratique, cependant, la grande majorité de ces contrats sont vendus à une autre partie avant leur expiration, de sorte que l’acheteur initial n’a pas à prendre la livraison physique.