EBITDARM
Qu’est-ce que EBITDARM?
L’EBITDARM (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, amortissement, loyer et frais de gestion) est une mesure sélective des bénéfices utilisée pour mesurer la performance financière de certaines entreprises. L’EBITDARM est comparé à des mesures plus courantes, telles que l’ EBITDA, lorsque le loyer et les frais de gestion d’une entreprise représentent un pourcentage plus élevé que la normale des coûts d’exploitation.
Points clés à retenir
- EBITDARM représente le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, amortissement, loyer et frais de gestion et est une mesure du bénéfice non conforme aux PCGR utilisée pour mesurer la performance financière.
- La mesure est utile pour analyser les entreprises dont le loyer et les frais de gestion représentent une part substantielle des coûts d’exploitation.
- EBITDARM est souvent utilisé pour rendre les bénéfices plus comparables entre les entreprises avec des coûts d’exploitation très différents.
- Les entreprises qui divulguent des mesures non conformes aux PCGR telles que l’EBITDARM doivent montrer comment ces chiffres contrastent avec la mesure financière GAAP la plus directement comparable.
Comprendre EBITDARM
Les investisseurs disposent de plusieurs métriques financières pour analyser la rentabilité d’une entreprise. Beaucoup se concentrent sur les gains simples ou le revenu net. D’autres fois, il peut être utile d’inclure ou d’exclure des éléments de campagne particuliers pour évaluer les performances.
EBITDARM est une extension de l’EBITDA, qui est court pour le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Il s’agit d’une formule conçue pour évaluer la performance d’une entreprise et sa capacité à gagner de l’argent sans prendre en compte les décisions financières et comptables ou les environnements fiscaux – dépenses qui ne sont pas considérées comme faisant partie des opérations.
Là où EBITDARM diffère, c’est qu’il supprime également les frais de location et de gestion lors du calcul de la rentabilité. Ceci est utile lors de l’analyse des entreprises où ces frais représentent une part substantielle des coûts d’exploitation.
Fiducies de placement immobilier (REIT), les entreprises que les propriétés génératrices de revenus propres ou fonds et sociétés de soins de santé (comme les hôpitaux ou les exploitants d’installations de soins infirmiers) Cochez cette case que ces industries louent souvent les espaces qu’ils utilisent, ce qui signifie que les frais de location peuvent devenir coût d’exploitation majeur. EBITDARM permet une meilleure vision de la performance opérationnelle de ces entreprises en supprimant les charges fixes parfois inévitables qui grignotent les bénéfices.
L’ajustement des dépenses liées aux actifs détenus et loués rend les bénéfices plus comparables entre les sociétés qui présentent des différences dans le montant des biens qu’elles louent ou possèdent.
L’EBITDARM est généralement calculé comme suit:
- EBITDARM = résultat net + intérêts + impôts + amortissements + amortissements + loyers et restructuration + frais de gestion
Exigences EBITDARM
Toutes les entreprises ne déclareront pas EBITDARM. Cette mesure et d’autres types similaires de chiffres du bénéfice ajusté ne sont pas conformes aux principes comptables généralement reconnus (PCGR).
Bien que non obligatoire, cette métrique apparaît dans les états financiers, ce qui incite la Securities and Exchange Commission (SEC) à définir certaines règles sur la façon dont elle doit être déclarée. La SEC oblige les entreprises à déclarer leurs bénéfices sur la base des PCGR. S’ils déclarent également l’EBITDARM et d’autres mesures financières non-GAAP, ils doivent montrer comment ces chiffres contrastent avec la mesure financière GAAP la plus directement comparable.
Avantages d’EBITDARM
Les mesures qui impliquent des ajustements du bénéfice d’exploitation sont plus informatives pour les investisseurs si elles sont examinées conjointement avec le bénéfice net et des mesures non conformes aux PCGR plus raffinées, telles que le BAIIA et le BAII (bénéfice avant intérêts et impôts). Ils sont également utiles pour comparer les entreprises opérant dans le même secteur industriel, y compris, par exemple, une qui possède sa propriété et une qui la loue.
L’EBITDARM peut être mesuré par rapport aux frais de location pour voir dans quelle mesure les décisions d’ allocation de capital sont efficaces au sein de l’entreprise. Il est également couramment utilisé pour évaluer la capacité d’une entreprise à rembourser sa dette, en particulier par les agences de notation de crédit (ANC).
Bon nombre des entreprises qui présentent cette mesure sont très endettées. Les analystes et les investisseurs peuvent évaluer le niveau global et la tendance de l’EBITDARM et l’utiliser pour calculer les ratios de couverture du service de la dette tels que EBITDARM / intérêts et dette / EBITDARM.
Critique d’EBITDARM
Les critiques des chiffres du bénéfice ajusté tels que l’EBITDA, l’EBITDAR et l’EBITDARM sont nombreuses. Ils craignent que les ajustements ne soient distorsifs car ils ne donnent pas une image précise des flux de trésorerie d’une entreprise, ils sont faciles à manipuler et ils ignorent l’impact des dépenses réelles, y compris les fluctuations du fonds de roulement.
Les critiques ont également exprimé leur inquiétude qu’en ajoutant les dépenses d’ amortissement, les entreprises et les analystes ignorent les dépenses récurrentes pour les dépenses en capital.