Option double barrière

Qu’est-ce qu’une option à double barrière?

Une option à double barrière est un dérivé appliqué aux devises ou aux actions de gré à gré. Également connue sous le nom d’options exotiques, elle fonctionne comme une option binaire ou numérique en ce sens qu’elle ne paie que dans des circonstances définies, ou qu’elle ne vaut rien, à l’expiration.

L’option utilise à la fois des prix de déclenchement supérieurs et inférieurs placés sur l’ actif sous-jacent. Si le prix du sous-jacent touche ou se ferme au-delà de l’un ou l’autre des niveaux de déclenchement, appelés barrières, l’option devient alors valide ou invalide, selon le type spécifique ( knock-in ou knock-out ). En revanche, les options à barrière unique n’ont qu’une barrière supérieure ou inférieure, de sorte qu’un mouvement dans la direction opposée ne déclenche pas d’événement de knock-in ou de knock-out. Les options de barrière peuvent être des put ou des appels.

Comment fonctionne une option à double barrière

Considérée comme une option exotique, une option à double barrière est une combinaison de deux options à barrière unique, avec une barrière au-dessus et une barrière en dessous du prix actuel du sous-jacent. Le détenteur parie que l’actif sous-jacent évoluera de manière significative, dans le cas d’une option de barrière knock-in, ou se déplacera d’un très petit montant, dans le cas d’une option de barrière knock-out, sur la durée le contrat. Les traders utilisent ces options lorsqu’ils ont une opinion sur la volatilité mais pas sur la direction du prochain mouvement de prix de l’actif sous-jacent. Une option barrière est un type d’option où le gain et l’existence même de l’option dépendent du fait que l’actif sous-jacent atteint ou non un prix prédéterminé.

Une option de barrière knock-in devient valide lorsque le sous-jacent dépasse l’une ou l’autre barrière. Il agit alors comme toute autre option donnant au détenteur le droit mais non l’obligation d’acheter l’actif sous-jacent à un prix spécifique à ou à une date précise.

Une option de barrière knock-out devient invalide ou cesse d’exister lorsque le sous-jacent dépasse l’une ou l’autre barrière.

En revanche, une option d’achat n’a aucune valeur tant que le sous-jacent n’a pas atteint un certain prix. Le concept critique est que si l’actif sous-jacent atteint la barrière à tout moment pendant la durée de vie de l’option, l’option knock-in entre en vigueur et le restera jusqu’à son expiration. Peu importe si le sous-jacent revient aux niveaux pré-knock-in.

Autres types d’options de barrière

Les options de barrière sont disponibles en variétés à barrière simple et double, comme indiqué ci-dessus. Barrier options simples sont disponibles en quatre variétés: vers le bas et dans, hors de combat, vers le haut et dans et vers le haut et en couvrant toutes les possibilités de barrière unique et la fonction frapper.

Cependant, il en existe plusieurs autres, y compris les options binaires, qui paient un montant fixe si une barrière est atteinte ou zéro si elle n’est pas atteinte.

Utilisation des options de barrière

Les grandes institutions ou les teneurs de marché créent ces options par accord direct pour la principale raison que leur valorisation est une entreprise complexe. Par exemple, un gestionnaire de portefeuille peut les utiliser comme une méthode moins coûteuse pour se couvrir contre les pertes sur une position longue. La couverture serait moins coûteuse que l’achat d’options de vente vanille. Cependant, ce serait imparfait puisque l’acheteur ne serait pas protégé si le prix du titre diminuait en dessous du prix barrière.

La tarification dépend de toutes les métriques d’options régulières avec les fonctionnalités knock-in ou knock-out ajoutant une dimension supplémentaire. L’ expiration de style européen, où l’exercice ne peut avoir lieu qu’à la date d’expiration, est assez compliquée. Cependant, une  option de style américain, dans laquelle le détenteur peut exercer l’option à tout moment à l’expiration ou avant, est encore plus compliquée.