Option Knock-In

Qu’est-ce qu’une option Knock-In?

Une option knock-in est un contrat d’option latente qui ne commence à fonctionner comme une option normale («frappe») qu’une fois qu’un certain niveau de prix est atteint avant l’expiration. Les knock-ins sont un type d’ option de barrière qui sont classés comme  descendant  ou montant. Une option de barrière est un type de contrat dans lequel le gain dépend du  prix du titre sous – jacent et s’il atteint un certain prix dans une période spécifiée.

Comprendre les options Knock-In

Les options knock-in sont l’un des deux principaux types d’options de barrière, l’autre type étant des options knock-out.

Une option d’achat est un type de contrat qui n’est pas une option tant qu’un certain prix n’est pas atteint. Donc, si le prix n’est jamais atteint, c’est comme si le contrat n’avait jamais existé. Cependant, si l’actif sous-jacent atteint une barrière spécifiée, l’option knock-in entre en vigueur. La différence entre une option knock-in et knock-out est qu’une option knock-in n’existe que lorsque le titre sous-jacent atteint une barrière, tandis qu’une option knock-out cesse d’exister lorsque le titre sous-jacent atteint une barrière.

Les options de barrière ont généralement des primes moins chères  que les options de vanille traditionnelles, principalement parce que la barrière augmente les chances que l’option expire sans valeur. Un trader peut choisir l’option de barrière la moins chère (par rapport à une vanille comparable) s’il estime qu’il est fort probable que le sous-jacent atteigne la barrière.

Option Knock-In vers le bas

Supposons qu’un investisseur achète une option de vente à la baisse  avec un prix barrière de 90 $ et un prix  d’ exercice de 100 $. Le titre sous-jacent se négocie à 110 $ et l’option expire  dans trois mois. Si le prix du titre sous-jacent atteint 90 $, l’option entre en vigueur et devient une option vanille avec un prix d’exercice de 100 $. Par la suite, le détenteur de l’option a le droit de vendre l’actif sous-jacent au prix d’exercice de 100 $, même s’il se négocie en dessous de 90 $. C’est ce droit qui donne la valeur de l’option.

L’option de vente reste active jusqu’à la date d’expiration, même si le titre sous-jacent rebondit au-dessus de 90 $. Cependant, si l’actif sous-jacent ne tombe pas en dessous du prix barrière pendant la durée du contrat, l’option down-and-in expire sans valeur. Le simple fait que la barrière soit atteinte n’assure pas un profit sur le commerce puisque le sous-jacent devrait rester en dessous de 100 $ (après avoir déclenché la barrière) pour que l’option ait de la valeur.

Option Knock-In Up-and-In

Contrairement à une option down-and-in, une option up-and-in n’existe que si le sous-jacent atteint un prix barrière supérieur au prix du sous-jacent actuel. Par exemple, supposons qu’un trader achète une option d’ achat d’un mois  sur un actif sous-jacent lorsqu’il se négocie à 40 $ par action. Le contrat d’option d’achat up-and-in a un prix d’exercice de 50 $ et une barrière de 55 $. Si l’actif sous-jacent n’atteint pas 55 $ pendant la durée du contrat d’option, il expire sans valeur. Cependant, si l’actif sous-jacent s’élève à 55 $ ou plus, l’option d’achat prendrait effet et le trader serait dans la monnaie.