Rendement du dividende en cas de ralentissement

Un ralentissement du marché ne signifie pas nécessairement que votre argent va voler par la fenêtre. Même lorsque les marchés sont en ébullition, il est toujours possible de gagner de l’argent sur les actions. Pour les investisseurs confrontés à un marché en baisse, les actions à rendement élevé en dividendes peuvent être un bon investissement. Dans de nombreux cas, les actions offrant un rendement élevé sont souvent un pari plus sûr que les actions de croissance. Pourtant, les investisseurs doivent faire attention; toutes les actions à haut rendement en dividendes ne sont pas gagnantes.

Mesure du rendement élevé

Le rendement du dividende donne aux investisseurs une idée du rendement du dividende en espèces qu’ils peuvent attendre de l’argent qu’ils ont mis en danger dans l’action.

Déterminer le rendement du dividende demande un peu de calcul, mais cela peut faire (ou épargner) une fortune. Prenons, par exemple, le stock hypothétique d’un fabricant de médicaments: la société JKL. En décembre 2019, le dividende de l’action était de 32 cents par action chaque trimestre. Multipliez ce dividende trimestriel par quatre pour obtenir un dividende annuel de 1,28 $ par action. Divisez le dividende annuel de 1,28 $ par action par le cours de l’action à l’époque, 16,55 $. Le rendement du dividende pour cette société est de 7,73%. En d’autres termes, si vous achetiez des actions de la société JKL à 16,55 $, que vous les mainteniez et que le dividende trimestriel restait stable à 32 cents, vous bénéficieriez d’un rendement de 7,73%, ou rendement, uniquement sur le dividende.

Alors que le dividende d’une action peut rester stable trimestre après trimestre, son rendement en dividende peut changer quotidiennement, car il est lié au prix de l’action. À mesure que le stock augmente, le rendement baisse, et vice versa. Si les actions de JKL devaient soudainement doubler de valeur, de 16,55 $ à 33,10 $, le rendement serait réduit de moitié à 3,9%. À l’inverse, si la valeur des actions baissait de moitié, le rendement du dividende doublerait, à condition que la société maintienne son paiement de dividende stable.

Un pari dans des temps incertains

Les actions qui offrent un rendement de dividende élevé peuvent faire travailler votre argent plus dur que la plupart des autres investissements. De plus, quelle que soit la performance du titre, le rendement produit un bon taux de retour sur investissement récurrent. Par conséquent, les actions à dividende élevé peuvent être un bon endroit pour placer votre argent lorsque les marchés chutent. C’est en grande partie parce qu’elles sont moins volatiles que les autres actions, car les investisseurs sont plus disposés à conserver ces actions à revenu élevé grâce à un marché baissier.

Après tout, le rendement total d’une action représente à la fois le montant de l’appréciation de la valeur de son action et son rendement en dividendes. Par exemple, si une action gagne 10% en valeur et que son rendement en dividendes est de 10%, le rendement total pour l’actionnaire s’élève à 20%. D’un autre côté, si la même action perd de la valeur, les actionnaires ne subiront une perte que si la valeur de l’action baisse de plus de 10% du rendement du dividende. Dans le même temps, des rendements élevés peuvent mettre un plancher sur la valeur de l’action, car une forte baisse de la valeur de l’action attirera probablement de nouveaux investisseurs à acheter à des niveaux inférieurs à mesure que le rendement du dividende augmente.

En fait, il a été démontré que les investisseurs peuvent surperformer les indices du marché avec des actions à dividendes à haut rendement. Michael O’Higgins, qui a aidé à attirer l’attention sur la stratégie axée sur le rendement connue sous le nom de « chiens du Dow », a montré qu’en investissant dans les 10 titres les plus rentables du Dow Jones Industrial Average (DJIA), les investisseurs pouvaient battre la moyenne lui-même.

Selon O’Higgins, cela est dû au fait que les actions à dividendes élevés du DJIA seront généralement les retardataires. En achetant lorsque les actions sont «bon marché» et en produisant des dividendes, vous pouvez potentiellement battre d’autres stratégies et le marché en moyenne dans un marché baissier.

Pas sans risque

Malgré leur relative sécurité, ne présumez pas qu’une stratégie d’investissement à haut rendement en dividendes est sans risque. Il y a de nombreuses raisons d’être prudent avec les actions à dividendes à haut rendement.

Pour commencer, les rendements élevés des dividendes peuvent être un signe d’avertissement. Après tout, le cours de l’action est relativement bas, ce qui indique que les investisseurs sont moins enthousiasmés par les perspectives de croissance d’une entreprise ou, pire encore, que l’entreprise est en difficulté. Si une entreprise est incapable de maintenir ses bénéfices et qu’il y a un ralentissement de la croissance, cela peut être un avertissement pour éviter le stock, même si le rendement du dividende est élevé. Assurez-vous que l’entreprise ne soit pas tellement en difficulté qu’une réduction des dividendes pourrait être envisagée.

Imaginons que la société JKL soit confrontée à ce type de développement. Son rendement en dividendes élevé de 7,73% à la fin de 2019 reposait en grande partie sur une valeur boursière en baisse rapide. À partir de 2015, les actions de JKL avaient chuté de près de moitié, certains des plus gros médicaments de la société étant confrontés à l’ expiration de leurs brevets et la société n’ayant pas réussi à créer de nouveaux produits à succès. Dans le but d’augmenter ses bénéfices, JKL a annoncé en janvier 2020 son intention d’ acquérir le géant de la drogue WXY. Pour financer l’opération, JKL a été obligée de réduire de moitié son dividende, laissant les investisseurs axés sur le rendement des dividendes avec des rendements nettement inférieurs à anticiper.

Que rechercher dans le haut rendement

Comme toujours, ne comptez pas uniquement sur le rendement du dividende pour déterminer les actions candidates appropriées. Il y a d’autres critères que vous devez garder à l’esprit lorsque vous investissez dans des actions à haut rendement en dividendes. Tout d’abord, regardez l’historique du stock. Les entreprises qui ont un historique solide de paiements de dividendes stables ou en hausse sont préférables. On ne peut pas se fier aux entreprises dont les historiques de paiement de dividendes sont irréguliers pour fournir le tampon de sécurité que vous recherchez.

Étudiez le ratio de distribution des dividendes de la société, calculé en divisant le dividende annuel par action par le bénéfice par action. Un rendement de dividende élevé combiné à un faible ratio de distribution indique que la société a suffisamment de marge de manœuvre pour maintenir son dividende lorsque les temps sont durs.

De même, examinez attentivement les besoins de trésorerie actuels et futurs de l’entreprise. Les entreprises ne distribuent généralement des dividendes que lorsqu’elles produisent des liquidités excédentaires. Mais en période de vaches maigres, moins de liquidités pourraient arriver, ou la société pourrait avoir besoin de liquidités pour les dépenses en capital, l’expansion ou les fusions et acquisitions, auquel cas elle pourrait être obligée de réduire ou d’éliminer ses dividendes. Ainsi, même lorsque vous recherchez des actions à rendement de dividende élevé, il est important de s’assurer que l’entreprise peut surmonter d’autres obstacles financiers.

La ligne de fond

Les actions à haut rendement en dividendes peuvent être un excellent endroit pour investir en période de ralentissement. Pour les investisseurs qui cherchent à protéger leur capital, un rendement de dividende élevé fournit un tampon de sécurité dans des marchés incertains. Mais rappelez-vous que les entreprises peuvent commencer ou arrêter de verser des dividendes à tout moment, il est donc important de ne pas prendre de fausses garanties sur ces types d’actions.