Rapport sur les engagements des commerçants (COT)
Qu’est-ce que le rapport sur les engagements des commerçants (COT)?
Le rapport sur l’engagement des traders (COT) est une publication hebdomadaire qui montre les avoirs globaux des différents participants sur le marché à terme américain. Publié tous les vendredis par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) à 15h30 HE, le rapport COT est un instantané de l’engagement des groupes de négociation classifiés à partir de mardi de la même semaine. Le rapport fournit aux investisseurs des informations à jour sur les opérations des marchés à terme et augmente la transparence de ces échanges complexes. Il est utilisé par de nombreux traders à terme comme un signal de marché sur lequel négocier.
Points clés à retenir
- Le rapport Engagement of Traders est une publication hebdomadaire qui montre les avoirs globaux des différents participants sur le marché à terme américain.
- Les traders peuvent utiliser le rapport pour les aider à déterminer s’ils doivent prendre des positions courtes ou longues dans leurs transactions.
- Il contient quatre types de rapports différents: les rapports Legacy, Supplemental, Disaggregated et Traders in Financial Futures.
Fonctionnement du rapport sur les engagements des commerçants (COT)
Le rapport du COT remonte à 1924, lorsque la Grain Futures Administration du département américain de l’Agriculture a publié un rapport annuel décrivant les activités de couverture et de spéculation sur le marché à terme. En 1962, le rapport a été publié mensuellement. Dans les années 1990, le rapport est passé à une publication bimensuelle avant d’être publié chaque semaine en 2000.
Les informations incluses dans le rapport sont compilées le mardi, vérifiées le mercredi avant d’être publiées tous les vendredis. Le rapport fournit que les données sont visualisées sous forme graphique. Le rapport vise à aider les gens à comprendre la dynamique du marché. Selon la Commodity Futures Trading Commission des États – Unis, « l’intérêt ouvert de chaque mardi pour les contrats à terme et les options sur les marchés à terme dans lesquels 20 traders ou plus détiennent des positions égales ou supérieures aux niveaux de déclaration établis par la CFTC ».
Les traders peuvent utiliser le rapport pour les aider à déterminer les positions qu’ils doivent prendre dans leurs transactions, qu’il s’agisse d’une position courte ou longue. Une chose que le rapport ne fait pas est de catégoriser les positions individuelles des commerçants en raison de restrictions légales. Cela fait partie des pratiques commerciales confidentielles, selon la commission.
Considérations particulières
L’importance du COT ne peut être surestimée. Il s’agit d’une source de données de base pour les traders et pour la plupart des recherches universitaires sur les tendances des prix sur le marché à terme. Cela dit, il a ses critiques et leurs problèmes avec le rapport sont justifiés. La plus grande faiblesse du COT est que, pour un document destiné à promouvoir la transparence, les règles qui le régissent ne sont pas transparentes.
Bien qu’il soit destiné à promouvoir la transparence, les règles qui la régissent ne sont pas transparentes.
Par exemple, les commerçants sont classés comme non commerciaux ou commerciaux, et cela vaut pour chaque position qu’ils occupent dans ce produit particulier. Cela signifie qu’une compagnie pétrolière avec une petite couverture et un commerce spéculatif beaucoup plus important sur le brut verra les deux positions apparaître dans la catégorie commerciale. En termes simples, même les données désagrégées sont trop agrégées pour être considérées comme représentatives du marché avec précision. Il a été recommandé de publier des données plus détaillées sur un retard afin de ne pas affecter les positions commercialement sensibles, mais cela semble encore peu probable. Et, malgré ses limites, la plupart des commerçants conviennent que même les données douteuses du COT valent mieux que rien.
Types de rapports
Comme mentionné ci-dessus, le rapport COT contient quatre types de rapports différents: les rapports Legacy, Supplemental, Disaggregated et Traders in Financial Futures.
Héritage
L’héritage COT est celui avec lequel les traders sont le plus familiers. Il décompose les positions à intérêt ouvert de tous les principaux contrats qui ont plus de 20 traders. L’héritage COT montre simplement le marché d’un produit divisé en positions longues, courtes et spread pour les traders non commerciaux, les commerçants commerciaux et les positions non déclarables (petits commerçants). L’intérêt ouvert total est donné ainsi que les changements dans l’intérêt ouvert. Le COT donne un aperçu de ce que pensent les principaux acteurs du marché et aide à déterminer la probabilité qu’une tendance se poursuive ou touche à sa fin. Si les positions longues commerciales et non commerciales sont toutes les deux en croissance, par exemple, il s’agit d’un signal haussier pour le prix du produit sous-jacent.
Supplémentaire
Le rapport supplémentaire est celui qui décrit 13 contrats spécifiques sur des produits agricoles. Ceux-ci concernent à la fois les options et les positions à terme. Ce rapport présente une ventilation des positions ouvertes d’intérêt dans trois catégories différentes. Ces catégories incluent les traders non commerciaux, commerciaux et indiciels.
Désagrégé
Le rapport COT désagrégé est un autre rapport communément connu des commerçants. Il fournit une ventilation plus approfondie des acteurs du marché, divisant les commerçants commerciaux en producteurs, commerçants, transformateurs, utilisateurs et marchands de swap. Les participants non commerciaux sont répartis entre l’argent géré et les autres éléments à déclarer. Le but est de fournir une image plus claire de ce que les gens avec la peau dans le jeu-utilisateurs des chiffres réels -Pensez sur le marché par rapport aux personnes ayant des motivations de profit ou les spéculateurs. Le rapport COT désagrégé est, en partie, une réponse à certaines critiques de l’héritage COT.
Traders en contrats à terme financiers
La dernière partie du rapport COT est le rapport Traders in Financial Futures. Cette section décrit différents contrats tels que devises et les euros. Comme pour les autres, il existe quatre classifications différentes dans ce rapport: courtier / intermédiaire, gestionnaire d’actifs / institutionnel, fonds à effet de levier et autres éléments à déclarer.