Comparaison des ratios de frais bruts et nets des FNB

Table des matières
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• Ratios de dépenses
• Ratio des dépenses brutes
• Ratio des dépenses nettes
• Renonciations et remboursements
• Autres facteurs importants des FNB
• La ligne de fond

Les FNB, comme les fonds communs de placement, mettent en commun l’argent des investisseurs afin qu’un gestionnaire de portefeuille professionnel puisse investir ces fonds dans un indice boursier particulier ou avec une stratégie spécifique. Ces gestionnaires de portefeuille doivent être rémunérés pour leurs services et les autres coûts doivent être couverts, notamment les frais généraux, les frais de marketing et les frais de négociation. Tous ces frais sont regroupés dans leratio des frais du fonds.

Ratios de dépenses

Un ratio de frais est ce que chaque investisseur verse annuellement à un fonds afin de couvrir:

• Cotisation annuelle
• Les coûts d’exploitation
• Frais de gestion
• Frais administratifs (tenue de registres, envois de prospectus, service à la clientèle, maintenance du site Web, etc.)
• Frais 12b-1 ( frais de commercialisation et de distribution)
• Coûts basés sur les actifs

Lors de l’évaluation du coût de possession d’un ETF, vous verrez souvent deux chiffres: un ratio de dépenses brutes et un ratio de dépenses nettes. Ces chiffres sont tous deux importants, mais contiendront des coûts différents et fourniront des informations différentes sur le coût relatif du fonds.

De nombreux investisseurs ont du mal à comprendre la différence entre le ratio des dépenses brutes et le ratio des dépenses nettes. Voici comment ils diffèrent.

Ratio des dépenses brutes

Le ratio des dépenses brutes est le pourcentage de l’actif utilisé pour gérer un fonds avant toute renonciation et remboursement. Par conséquent, le ratio des dépenses brutes correspond à ce que les actionnairesauraient payé sans ces renonciations et remboursements. Le ratio des dépenses brutes n’a d’incidence que sur le fonds, pas sur les actionnaires actuels.

Si un fonds négocié en bourse  a un ratio des frais bruts de 2% et un ratio des frais nets de 1%, cela indique que 1% de l’actif du fonds est utilisé pour renoncer aux frais, rembourser les frais et offrir des rabais. Mais est-ce durable? C’est quelque chose que vous devez déterminer en fonction de vos propres recherches. Cela dit, si vous voyez un ratio de dépenses brutes supérieur à 4%, vous devez vous méfier.

Ratio des dépenses nettes

Le ratio des dépenses nettes (parfois appelé ratio des dépenses totales ) provient du cours de l’action après renonciations et remboursements. Dans certains cas, un fonds peut avoir des accords en place pour l’annulation, le remboursement ou le recouvrement de certains frais du fonds. C’est souvent le cas pour les nouveaux fonds. Une société d’investissement et ses gestionnaires de fonds peuvent convenir de renoncer à certains frais suite au lancement d’un nouveau fonds afin de maintenir le ratio de frais plus bas pour les investisseurs. Le ratio de dépenses total représente les frais facturés au fonds après que les renonciations, remboursements et recouvrements ont été effectués. Ces réductions de frais sont généralement pour une période de temps spécifiée après laquelle le fonds peut supporter tous les coûts.

Au lieu de ce que les actionnairesauraient payé, le ratio des dépenses nettes est un paiement réel en pourcentage des actifs sous gestion. Le prochain ratio de frais comprendra également généralement les frais de négociation tels que les commissions de courtage, les frais de change et les frais de compensation.

Comprendre les renonciations et remboursements

Les fonds plus récents et plus petits auront généralement des ratios de dépenses brutes plus élevés parce qu’ils coûtent plus cher à fonctionner sur une base relative. Cependant, les plus petits fonds utiliseront des exonérations et des remboursements afin d’attirer de nouveaux investisseurs. Pensez-y comme un détaillant qui organise une promotion afin d’attirer plus de clients dans le magasin. Un autre bon exemple est un nouveau supermarché qui vient en ville et utilise des prix plus bas pour tenter de voler des parts à une marque existante. Après plusieurs semaines, ou peut-être deux à trois mois, le supermarché augmentera ses prix pour améliorer ses marges. Comme le détaillant ou le supermarché, cette période promotionnelle pour un ETF peut prendre fin.

Si le ratio des dépenses brutes est supérieur au ratio des dépenses nettes, en tant qu’investisseur, vous pariez que les actifs sous gestion augmenteront suffisamment pour compenser ces dépenses. Si ce n’est pas ainsi que la situation se déroule en raison de performances médiocres, les dérogations seront éliminées. Plus l’écart entre le ratio des dépenses brutes et le ratio des dépenses nettes est grand, plus les dérogations seront probablement éliminées. Recherchez également la date de fin de la renonciation si elle est disponible. En termes plus simples, si le brut est supérieur au net, cela augmente les chances que le ratio des frais du fonds augmente à l’avenir.

La bonne nouvelle est que si le fonds peut faire croître ses actifs sous gestion, le fonds devient moins coûteux à gérer, ce qui abaisse le ratio des frais. En tant qu’investisseur, cela serait bénéfique car des ratios de dépenses plus élevés grugent vos bénéfices et aggravent vos pertes.

Autres facteurs importants des FNB

Lorsque vous lisez les ratios de dépenses, c’est le ratio de dépenses nettes dont il est question. Vous pouvez trouver ces informations en accédant àYahoo Finance, en saisissant le symbole ETF et en sélectionnant Profil.À partir de là, faites défiler jusqu’à la section Résumé du fonds. Ci-dessous se trouve un résumé des opérations du Fonds. C’est là que vous trouverez le ratio des dépenses nettes. Si ce ratio de dépenses est supérieur à 0,21%, il est alors supérieur au ratio de dépenses moyen trouvé dans l’univers des FNB. Cela ne signifie pas que l’ ETF devrait être mis au rebut de l’ examen de l’ investissement, mais cela ne signifie que vous devrez faire vos devoirs. Par exemple, un autre FNB qui suit la même chose offre-t-il un ratio de dépenses inférieur? De plus, vous remarquerez le roulement annuel des avoirs dans la section Opérations du fonds. Si ce pourcentage est élevé, cela indique une gestion active  et signifie généralement un ratio de dépenses élevé. Les ETF passifs ont généralement un faible taux de rotation et un faible ratio de dépenses en raison de leurs coûts auditifs inférieurs.

Les ratios de frais sont importants, mais ils ne sont pas la seule mesure à rechercher lors du choix d’un FNB. Regardez également le volume de trading quotidien moyen. Si c’est supérieur à 1 million d’actions par jour, alors c’est liquide, ce qui vous permettra d’acheter et de vendre facilement. Tout ce qui dépasse 100000 actions négociées par jour peut être acceptable, mais vérifiez l’ écart acheteur-vendeur pour vous assurer qu’il est serré. Sinon, vous risquez de subir des coûts cachés. Pour éviter cela, utilisez des ordres limités opposés aux ordres de marché.

Si vous envisagez de négocier des ETF volatils à effet de levier et inversés, vous devriez fortement envisager d’avoir un plan de match spécifique pour l’achat d’actions et une stratégie de sortie. Sinon, le rééquilibrage quotidien, les ratios de frais élevés et les frais de commission pourraient entraîner un coup dur.

La ligne de fond

En tant qu’investisseur, vous ne payez pas dans le ratio des frais bruts d’un FNB. Mais si vous constatez un écart important entre le brut et le net, cela pourrait indiquer des dépenses plus élevées à l’avenir, car il est plus probable que les exonérations et les remboursements soient éliminés. Soyez également conscient des autres risques associés aux FNB, en particulier pour ceux qui sont gérés activement.