Lavage Bond
Qu’est-ce que Bond Washing?
Le lavage des obligations consiste à vendre une obligation juste avant de payer un coupon, puis à la racheter une fois que le coupon a été payé. Le lavage des obligations peut entraîner des gains en capital non imposables, car une fois le coupon payé, l’obligation se vendra moins cher.
Points clés à retenir
- Le lavage des obligations se produit lorsqu’une obligation est vendue immédiatement avant le paiement de son coupon, puis rachetée une fois qu’elle a été payée.
- L’idée est que le prix de l’obligation sera plus bas après un paiement d’intérêts, afin qu’ils puissent enregistrer un gain en capital tout en renonçant aux revenus d’intérêts.
- Le lavage des obligations est une stratégie d’évasion fiscale et a été interdit dans plusieurs juridictions.
Comment fonctionne le lavage Bond
Les émetteurs d’obligations versent des intérêts périodiques, appelés coupons, aux détenteurs d’obligations pendant toute la durée du titre de créance. Les coupons peuvent être payés trimestriellement, semestriellement ou annuellement et représentent des intérêts créditeurs pour les investisseurs. Les revenus d’intérêts sont imposés par le gouvernement à la fin de l’année d’imposition.
Après le paiement d’un coupon, le prix de l’obligation diminue généralement du montant du coupon. Un investisseur qui vend ses obligations avant le paiement du coupon et les rachète une fois le paiement effectué, le fait pour convertir les revenus d’intérêts en un gain en capital, un processus connu sous le nom de lavage des obligations.
Les investisseurs dans la tranche d’imposition à revenu élevé sont généralement les utilisateurs de cette stratégie. Un salarié à revenu élevé peut réduire ou éviter son obligation fiscale en transférant des titres avec dividende à une autre personne, par exemple un ami ou un membre de la famille, qui n’a pas de revenu imposable ou se situe dans une tranche d’imposition basse.
Le lavage des obligations est une stratégie plus efficace pour les obligations rémunératrices. Ses avantages en matière d’évasion fiscale sont inexistants pour les obligations à intérêt différé ou les obligations à coupon zéro qui ne paient les intérêts courus qu’à l’échéance.
Lavage des obligations et évasion fiscale
Le lavage des obligations est une méthode d’évasion fiscale qui consiste à vendre une obligation avec dividende et à la racheter ex-dividende. Pour y parvenir, un détenteur d’obligations trouve un acheteur qui est prêt à acheter l’obligation et à recevoir le coupon en tant que détenteur officiel de l’ obligation. L’acheteur s’engage à revendre l’obligation au détenteur d’origine à une date prédéterminée après la clôture de la période fiscale.
Le prix de vente, généralement le même montant que le prix d’achat initial, est également convenu par les deux parties impliquées dans la collusion. De cette manière, l’investisseur obligataire d’origine détient à nouveau l’obligation mais évite de payer des impôts sur le revenu du coupon obligataire. En effet, l’investisseur génère une plus-value non imposable sur sa transaction de vente et de mise en pension.
Parce que le lavage des obligations est un stratagème d’évasion fiscale dans lequel acheteurs et vendeurs peuvent s’entendre pour bénéficier de l’évasion fiscale, il est mal vu et a été interdit dans de nombreux pays; cependant, la pratique existe toujours.
Certaines juridictions considèrent que l’intérêt est le revenu du cédant ou du détenteur d’obligations d’origine et imposeront donc l’investisseur sur ce revenu s’il est découvert que l’investisseur a mis en place un système de lavage des obligations. Les investisseurs à revenu fixe qui souhaitent mettre en œuvre cette stratégie devraient comparer les avantages tirés de l’évitement des impôts sur les revenus d’intérêts aux coûts qui peuvent être encourus par les amendes ou pénalités pouvant résulter de la mise en œuvre de cette mesure.