Trading de lavage

Qu’est-ce que Wash Trading?

Le wash trading est un processus par lequel un commerçant achète et vend un titre dans le but exprès de transmettre des informations trompeuses au marché. Dans certaines situations, les opérations de lavage sont exécutées par un commerçant et un courtier qui sont de connivence, et d’autres fois, les opérations de lavage sont exécutées par des investisseurs agissant à la fois en tant qu’acheteur et vendeur du titre. Le commerce de lavage est illégal en vertu de la loi américaine et l’IRS interdit aux contribuables de déduire les pertes résultant des opérations de lavage de leur revenu imposable.1

Comprendre le Wash Trading

Le commerce de lavage a été interdit pour la première fois par le gouvernement fédéral après l’adoption de la Commodity Exchange Act en 1936, une loi qui modifiait la Grain Futures Act et exigeait également que tous les échanges de matières premières aient lieu sur des bourses réglementées. Avant leur proscription dans les années 1930, le commerce de lavage était un moyen populaire pour les actions Manipulateurs à l’ intérêt de signaux faussement dans un stock pour tenter de pomper la valeur, de sorte que ces manipulateurs pourraient faire de l’ argent court – circuiter le stock.

Les règlements de la Commodity Futures Trade Commission (CFTC) interdisent également aux courtiers de tirer profit des opérations de lavage, même s’ils prétendent ne pas être au courant des intentions des commerçants. Les courtiers doivent donc faire preuve de diligence raisonnable auprès de leurs clients pour s’assurer qu’ils achètent des actions d’une société aux fins de la propriété effective commune.

L’IRS a également une réglementation stricte contre le commerce de lavage et exige que les contribuables s’abstiennent de déduire les pertes résultant des ventes de lavage. L’IRS définit une vente de lavage comme celle qui se produit dans les 30 jours suivant l’achat du titre et entraîne une perte.

Trading de lavage et trading haute fréquence

Le wash trading est revenu à la une des journaux en 2013, alors que le phénomène du trading haute fréquence se généralisait. Le trading haute fréquence consiste à utiliser des ordinateurs ultra-rapides et des connexions Internet à haut débit pour effectuer plus de dizaines de milliers de transactions par seconde.

À partir de 2012, Bart Chilton, alors commissaire de la Commodity Futures Trading Commission, a annoncé son intention d’enquêter sur le secteur du trading haute fréquence pour violation des lois sur le trading de lavage, compte tenu de la facilité avec laquelle les entreprises disposant de cette technologie peuvent adopter des le radar.

En 2014, la Securities and Exchange Commission  (SEC) a accusé Wedbush Securities d’avoir omis de «maintenir un contrôle direct et exclusif sur les paramètres des plates-formes de négociation utilisées par ses clients», un échec qui a permis à certains de ses traders à haute fréquence de se livrer à des opérations de lavage et tout autre comportement interdit et manipulateur.

Il a également été constaté que le trading de lavage joue un rôle dans le trading sur les bourses de crypto-monnaie. Selon une étude du Blockchain Transparency Institute, plus de 80% des 25 meilleures paires de bitcoins sur les bourses de crypto-monnaie en 2018 ont été échangées.

Exemples de Wash Trading

Les métiers du lavage sont essentiellement des métiers qui s’annulent et n’ont aucune valeur commerciale en tant que tels. Mais ils sont utilisés dans diverses situations commerciales.

Par exemple, les opérations de lavage ont été utilisées dans le scandale du LIBOR pour payer les courtiers qui ont manipulé lespanneaux de soumissiondu LIBOR pour le yen japonais. Selon des accusations déposées par les autorités financières britanniques, les traders d’UBS ont effectué neuf opérations de lavage avec une société de courtage pour générer 170 000 livres de frais en récompense de la société pour son rôle dans la manipulation des taux LIBOR.

Les opérations de lavage peuvent également être utilisées pour générer de faux volumes pour un stock et pomper son prix. Supposons qu’un commerçant XYZ et une société de courtage s’entendent pour acheter et vendre rapidement des actions ABC. Remarquant l’activité sur le stock, d’autres commerçants peuvent mettre de l’argent dans ABC pour profiter de ses mouvements de prix. XYZ court ensuite le titre, profitant ainsi de son mouvement de prix à la baisse.