B3 / B

Qu’est-ce que B3 / B-?

B3 / B- fait référence aux notes de notation que les agences de notation attribuent aux entreprises, aux émetteurs et aux titres considérés comme spéculatifs et comportant un degré de risque plus élevé que les obligations de bonne qualité. Dans le monde des junk bonds, une notation B3 / B- est à peu près aussi basse que la plupart des investisseurs l’accepteront.

Comprendre B3 / B-

Les notations de crédit se répartissent en deux grandes catégories: de qualité investissement (haute qualité) et de qualité spéculative. Ce dernier est également appelé non-investment grade, à haut rendement ou péjorativement, junk (c’est-à-dire junk bonds ). Les entreprises considérées comme de bonne qualité ont généralement des antécédents de longue date, des flux de trésorerie importants et stables, une rentabilité élevée, des équipes de gestion de marché solides avec une bonne exécution de la stratégie commerciale et de fortes parts de marché.

La démarcation entre investment grade et non investment grade est BBB. Les notations non investment grade indiquent des profils sectoriels et commerciaux plus risqués, une stabilité et une flexibilité financières nettement inférieures, ce qui signifie une plus grande incertitude concernant leur capacité à rembourser la dette.

Dans la catégorie non investment grade, les sociétés et entités notées BB sont considérées comme moins risquées que celles dont la notation simple B est faible. Les notes B3 / B- signifient un risque de défaut plus élevé et un risque plus élevé pour les investisseurs ou les assurés. Moody’s attribue sa note B3 aux «obligations considérées comme spéculatives et soumises à un risque de crédit élevé».1 Les entités qui reçoivent cette notation peuvent être en situation d’instabilité financière ou détenir des réserves de trésorerie insuffisantes par rapport à leurs besoins commerciaux, à leur dette ou à d’autres obligations financières.

Notations et risque d’investissement

Les notations sont censées être des indicateurs de la solvabilité du notifié. Les agences de notation mesurent à la fois la capacitéet la volonté de payer pour obtenir leurs notations. Surtout, les notations des agences sont considérées comme des opinions plutôt que des recommandations d’investissement. Les trois principales agences, celles dont les notations ont le plus d’influence auprès des régulateurs, des prêteurs et des investisseurs sont Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) et Fitch. Alors que Fitch et S&P notent les entreprises sur une échelle AD droite, l’échelle de Moody’s utilise un mélange de lettres et de chiffres.2

Étant donné que les notes attribuées par les différentes agences de notation reposent principalement sur leur appréciation de la solvabilité, elles sont interprétées comme mesurant la probabilité de défaut d’un émetteur ou d’une émission donnée. Cependant, la stabilité du crédit et la priorité des paiements sont également prises en compte . Les agences de notation ajoutent du contexte à leurs notes en attribuant des perspectives. Les émetteurs peuvent avoir des perspectives positives, stables ou négatives liées à leurs notations. Ceux-ci sont censés donner un indicateur du prochain mouvement probable (à la hausse ou à la baisse) en ce qui concerne la cote de crédit. Les notations des sociétés (émetteurs) peuvent différer de celles de la dette qu’elles émettent. Par exemple, une dette émise par une filiale d’une entreprise peut avoir une notation différente de celle-ci, reflétant des différences de solvabilité et de capacité de remboursement. De plus, différents types de dette émise par la même entreprise peuvent tous avoir des notations différentes.

Les notations jouent un rôle important dans les décisions des investisseurs professionnels en raison des réglementations gouvernementales qui exigent que de nombreux types de dette soient notés par deux agences de notation différentes. En outre, de nombreux fonds d’investissement ont des politiques / lignes directrices qui limitent leurs avoirs en titres à des titres de créance de qualité investissement ou imposent des limites au montant de titres de créance de qualité inférieure à investir.