Option de vente d’actif ou rien
Qu’est-ce qu’une option de vente d’actifs ou de rien?
Une option de vente actif ou rien offre un gain fixe si le prix de l’ actif sous-jacent est inférieur au prix d’exercice à la date d’expiration de l’option. Si au contraire il est supérieur au prix d’exercice, alors l’option expire sans valeur.
Les options de vente d’actifs ou de rien sont un type d’ option binaire, également appelées « options numériques ». Ils sont ainsi nommés parce que leur succès ou leur échec est basé sur une proposition oui ou non (binaire).
Points clés à retenir
- Les options de vente d’actif ou rien se règlent avec la livraison physique de l’actif sous-jacent si l’option expire dans la monnaie.
- Ces options binaires paient un paiement prédéterminé, ou bien zéro à l’expiration.
- Les options d’actif ou rien peuvent être une couverture de risque simplifiée.
Comprendre les options de vente d’actifs ou de rien
Contrairement aux options de vente ordinaires, les options de vente d’actifs ou de rien ne paient pas la différence entre le prix d’exercice et le prix de marché de l’actif sous-jacent. En fait, les options de vente «actif ou rien» ne permettent pas du tout au détenteur de l’option de prendre position sur l’actif sous-jacent. Au lieu de cela, ils fournissent simplement un paiement fixe si le prix du marché est inférieur au prix d’exercice au moment de l’expiration.
La plupart des options de vente d’actifs ou de rien sont négociées en dehors des États-Unis et sont généralement structurées comme des options européennes. Contrairement aux options de type américain, les options européennes ne peuvent être exercées qu’à leur date d’échéance. Bien que certaines options binaires permettent une exécution avant la date d’expiration, cela réduit généralement le paiement reçu.
Options binaires
Aux États-Unis, le Commodity Futures Trading Commission (CFTC), est un lieu populaire pour la négociation d’options binaires.
Exemple concret d’une option de vente d’actifs ou de rien
Supposons que vous soyez un rapport sur les bénéfices qui , selon vous, décevra les investisseurs. Les actions se négocient actuellement à 30 $ chacune, et bien que vous doutiez que la baisse soit trop dramatique, vous êtes convaincu qu’une baisse se produira.
À la recherche d’un moyen de profiter de votre prédiction, vous trouvez une option de vente d’actif ou rien qui expire vendredi, à la fin de la journée de négociation, avec un prix d’exercice de 25 $. Les termes du contrat stipulent que si le prix du marché des actions XYZ est inférieur à 25 $ à la fin de la négociation le vendredi, vous recevrez une somme fixe de 50 $. Si, en revanche, les actions sont supérieures à 25 $, votre paiement sera égal à zéro. Convaincu que XYZ baissera en dessous de 25 $ vendredi, vous décidez d’acheter l’option.
Vendredi, XYZ rapporte des revenus encore plus décevants que vous ne l’imaginiez. La réaction des investisseurs et des analystes est fortement négative, le titre diminuant jusqu’à 10 $ par action.
À la fin de la journée, vous avez des sentiments mitigés. D’une part, votre option de vente actif ou rien était rentable, fournissant une somme fixe de 50 $. D’un autre côté, si l’option que vous avez achetée avait été une option de vente ordinaire (ou « plain vanilla ») au lieu d’une option de vente d’actif ou rien, vous auriez peut-être encore plus profité de la baisse spectaculaire de XYZ.