Série 63, série 65 ou série 66?

Lorsqu’une personne se prépare à entrer dans le monde des professionnels de l’investissement, elle doit passer – et réussir – des examens de qualification. Souvent, avant que l’individu ne soit prêt à fonctionner pleinement dans sa profession, plusieurs examens doivent être négociés avec succès.

Une fois que le représentant inscrit potentiel a réussi le premier examen «de base» – généralement la série 6 ou 7 de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), il reste au moins un obstacle supplémentaire aux séries 63, 65 ou 66. Une question dans l’esprit de beaucoup est: « Laquelle dois-je passer? » Dans cet article, nous allons vous montrer comment vous pouvez répondre à cette question par vous-même. Consultez nos guides d’étude gratuits,

Quelle est la différence? Ces trois examens ont été créés par la North American Securities Administrators Association (NASAA) et sont administrés, sous contrat avec cette organisation, par la FINRA, anciennement connue sous le nom de NASD.

La NASAA, comme son nom l’indique, est une organisation d’administrateurs de titres. Le terme «administrateur» est un titre générique utilisé pour désigner la personne responsable de l’application de la loi uniforme sur les valeurs mobilières dans un État. Dans divers États, cette personne est appelée «commissaire», «directeur» ou «secrétaire d’État aux valeurs mobilières».

La NASAA, en tant qu’organisation, est en fait antérieure aux principales lois fédérales sur les valeurs mobilières, telles que le Securities Act de 1933 et le Securities and Exchange Act de 1934. Il a été formé au Kansas en 1919 et a fait ses premiers efforts pour normaliser les lois sur les valeurs mobilières des États peu de temps après. Les objectifs de l’organisation comprenaient la protection du public et elle a rédigé des lois types. Ces lois pourraient être adoptées par les différents États pour prévenir la fraude et enregistrer les personnes impliquées dans le commerce des valeurs mobilières.

Un juge de la Cour suprême du Kansas, aux premiers jours de la réglementation des valeurs mobilières, aurait déclaré que des gens venaient dans son état et vendaient des stratagèmes qui n’avaient pas plus de substance que «… tant de pieds de ciel bleu». La loi uniforme sur les valeurs mobilières a, par conséquent, été communément appelée les « lois du ciel bleu ».

Termes courants pour les candidats à l’examen Avant de continuer, il peut être utile de clarifier quelques définitions. La loi uniforme sur les valeurs mobilières définit le terme représentant des conseillers en placement (IAR) comme suit:

«Représentant d’un conseiller en placement» désigne une personne employée ou associée à un conseiller en placement ou un conseiller en placement couvert par le gouvernement fédéral et qui fait des recommandations ou donne autrement des conseils en placement concernant les titres, gère les comptes ou les portefeuilles de clients, détermine quelle recommandation ou quel conseil concernant les titres devrait être donné, fournit des conseils en investissement ou se présente comme fournissant des conseils en investissement, reçoit une rémunération pour solliciter, offrir ou négocier la vente ou pour vendre des conseils en investissement, ou superviser les employés qui exécutent l’une des tâches ci-dessus. Le terme n’inclut pas une personne qui:

1. N’effectue que des actes administratifs ou ministériels2. Est-ce un agent dont la prestation de conseils en investissement est uniquement accessoire à la personne agissant en tant qu’agent et qui ne reçoit pas de rémunération spéciale pour les services de conseil en investissement3. Est employé par ou associé à un organisme fédéral couvert conseiller en placement, sauf si le particulier a un «établissement» dans cet État…

L’IAR travaille pour un conseiller en placement (IA), tout comme un agent travaille pour un courtier. protocole d’accord (MoU) de la NASAA de 1997 sur ce sujet traite à la fois du conseiller en placement couvert par le gouvernement fédéral (une entreprise enregistrée auprès de la SEC) et des représentants des conseillers en placement qui travaillent pour l’entreprise.

« Si un conseiller en investissement est inscrit auprès de la SEC, les États peuvent ne pas exiger l’enregistrement, la licence ou la qualification du conseiller en investissement ou de ses personnes supervisées, sauf que les États peuvent autoriser, enregistrer ou autrement qualifier les représentants de conseillers en investissement qui ont un siège de entreprise située dans cet État. « 

Ce protocole d’accord fait référence à la loi nationale d’amélioration des marchés des valeurs mobilières de 1966 (NSMIA) et définit les exigences relatives aux tests des personnes qui doivent être des IAR.

Les IAR sont toujours enregistrés auprès de l’État s’ils ont un établissement commercial dans l’État. Les entreprises pour lesquelles ils travaillent, les agences d’exécution, peuvent ou non être enregistrées, en fonction de leur statut tel que défini par la NSMIA. L’un des principaux outils utilisés pour faire la distinction est le montant en dollars des actifs que l’entreprise gère.

N’oubliez pas: le conseiller en placement est l’entreprise. L’IAR est la personne qui représente l’entreprise et doit réussir un examen.

Les examens Dans la plupart des États, un nouveau représentant inscrit doit – au minimum – réussir la série 63 pour satisfaire aux exigences d’enregistrement de la loi de l’État. La série 63 (anciennement connue sous le nom d’Examen uniforme du droit des agents de l’État en valeurs mobilières) comprend 60 questions. L’examen a une durée limite de 75 minutes. L’examen se concentre sur l’enregistrement des personnes et des valeurs mobilières aux États-Unis et sur l’éthique dans le secteur des valeurs mobilières.

Le premier examen créé par la NASAA pour tester la compétence des personnes souhaitant fournir des services de conseil en placement rémunérés était la série 65. À l’époque, elle portait principalement sur l’Uniform Securities Act, les modifications de la NASAA et les pratiques éthiques dans le secteur des valeurs mobilières.

Relooking de la série 65 L’examen de la série 65 a subi un changement radical qui est entré en vigueur en 2000. Il s’agissait depuis longtemps d’un examen de 75 questions qui portait principalement sur les lois sur les valeurs mobilières des États (l’Uniform Securities Act) et l’éthique, mais est devenu un examen de compétence de 130 questions. « avec un délai de 180 minutes. Comme la série 63, l’examen de la série 65 comporte des questions expérimentales qui seront incluses dans chaque test – il y en a 10. Pour réussir l’examen, le candidat doit répondre correctement à 94 des 130 questions (72%). En plus des questions sur les États-Unis des véhicules d’ investissement, des stratégies d’investissement, de l’analyse et de l’éthique.

À l’heure actuelle, la majorité de ceux qui suivent la série 65 sont soit des professionnels des valeurs mobilières qui n’ont pas réussi l’examen de représentant général en valeurs mobilières de la série 7, soit des personnes dans des domaines connexes du secteur comptables – qui souhaitent être dans l’entreprise de fournir des conseils en investissement contre rémunération. Cela inclut, bien entendu, ceux qui travaillent pour des sociétés de conseil en investissement et souhaitent devenir des IAR.

Série 66 L’examen de la série 66 est relativement nouveau. Il a été créé par la NASAA en réponse aux demandes des courtiers et autres sociétés de services financiers. Il s’agit essentiellement d’une combinaison de la série 63 et de la série 65, mais comme une condition préalable pour passer l’examen est laréussite de l’examen de la série 7, elle n’inclut pas les questions sur le produit, l’analyse et la stratégie qui constituent une grande partie de la série 65. Le test de la série 66 comprend 100 questions qui comptent pour le score du candidat et 10 questions de pré-test. Le temps limite pour l’examen est de 150 minutes. Pour réussir l’examen, un candidat doit répondre correctement à 73 (73%) des questions.

Pour éviter tout chevauchement avec la série 7, la NASAA a réuni un comité d’experts du secteur des valeurs mobilières pour éliminer les questions de la série 66 qui feraient double emploi avec celles de la série 7. En conséquence, l’examen de la série 66 est considéré par la plupart comme un  » test « plus facile ». Comme la série 65, elle qualifiera l’individu pour agir en tant qu’IRA et remplit les exigences des États-Unis pour l’enregistrement de l’État. Notez que les candidats peuvent passer le 66 ou le 7 dans n’importe quel ordre, mais les deux doivent être remplis pour pouvoir s’inscrire.

The Bottom Line Passer l’examen de la série 63 pour l’enregistrement dans un État est une exigence pour tous les représentants enregistrés. Ceux qui souhaitent être IAR doivent passer la série 66 et la série 7. La série 66 équivaut à prendre à la fois la série 63 et la série 65. Si un individu n’a pas déjà une série 7 et souhaite être un IAR, la série 65 est l’examen de compétence de la NASAA.