Décomposition des licences de titres financiers
Vous avez donc décidé de vendre des investissements. Que vous souhaitiez être un représentant inscrit (RR) ou un conseiller en placement, la première étape de l’un ou l’autre processus consiste à obtenir la licence en valeurs mobilières appropriée. La licence nécessaire est déterminée par plusieurs facteurs, tels que le type d’investissements à vendre, la méthode de compensation et l’étendue des services qui seront fournis. Dans cet article, nous examinerons les différents types de licences et vous montrerons comment déterminer quelle licence vous convient.
Répartition des licences FINRA
L’ Autorité de régulation du secteur financier (FINRA) supervise toutes les procédures et exigences d’octroi de licences en matière de valeurs mobilières. Cet organisme d’autoréglementation administre de nombreux examens qui doivent être passés pour devenir un professionnel financier agréé. Il remplit également toutes les fonctions disciplinaires et d’archivage pertinentes.
La FINRA propose plusieurs types de licences nécessaires à la fois aux représentants et aux superviseurs. Chaque licence correspond à un type d’entreprise ou d’investissement spécifique. Bien qu’il existe plusieurs licences destinées à des types spécifiques de titres, il existe trois licences générales que la majorité des représentants et des conseillers obtiennent généralement:
Série 6
Lalicence de série 6 est connue sous le nom de licence de valeurs mobilières à investissement limité. Il permet à ses détenteurs de vendre des produits de placement «emballés»tels que des fonds communs de placement, des rentes variables et des fiducies de placement à l’unité (UIT). L’examen de la série 6 dure 135 minutes et couvre les informations de base concernant les placements emballés, la réglementation des valeurs mobilières et l’éthique.
Cette licence est également requise pour les agents d’assurance qui vendent des produits variables de toute nature, car les titres constituent les investissements sous-jacents au sein de ces produits. Les directeurs qui supervisent les représentants titulaires d’une licence de série 6 doivent obtenir la licence de série 26 en plus d’avoir déjà obtenu la licence de série 6.
Série 7
Lalicence série 7 est connue sous le nom de licence de représentant général en valeurs mobilières (GS). Il autorise les titulaires de licence à vendre pratiquement tout type de titre individuel. Cela comprend les actions ordinaires et privilégiées; options d’achat et de vente ;obligations et autres assurance-vie pour la vente). Les seuls principaux types de titres ou de placements que les titulaires de licence de série 7 ne sont pas autorisés à vendre sont les contrats à terme sur marchandises, les biens immobiliers et les assurances-vie.
L’examen de la série 7 est de loin le plus long et le plus difficile de tous les examens de valeurs mobilières. Il dure 225 minutes et couvre tous les aspects des cotations d’actions et d’ obligations et de la négociation; options de vente et d’achat; se propage et chevauche; éthique; marge et autres exigences du titulaire de compte; et autres réglementations pertinentes.
Ceux qui détiennent cette licence sont officiellement répertoriés comme «représentants enregistrés» par la FINRA, mais ils sont généralement appelés courtiers en valeurs mobilières. De nombreux agents d’assurance et autres types de planificateurs et de conseillers financiers détiennent également la licence de série 7 pour faciliter certains types de transactions inhérentes à leurs activités. Les directeurs des représentants généraux doivent également obtenir la licence Série 24.
Série 3
La licence de série 3 autorise les représentants à vendre des contrats à terme sur marchandises, qui sont généralement considérés comme les placements cotés en bourse les plus risqués disponibles. Les représentants qui détiennent la licence de série 3 ont tendance à se spécialiser dans les produits de base et font souvent peu ou pas d’autres activités de quelque type que ce soit.
L’examen de la série 3 dure environ 150 minutes et couvre toutes les formes de transactions sur matières premières, options, couvertures, exigences de marge et autres réglementations. Une émanation de cette licence est la licence Série 31, qui permet aux représentants de vendre des contrats à terme gérés (groupes groupés de contrats à terme sur marchandises similaires aux fonds communs de placement).
Répartition des licences NASAA
Toutes les licences de titres ne sont pas administrées par la FINRA. La North American Securities Administrators Association (NASAA) supervise les exigences de licence de trois licences clés:
Série 63
Lalicence de la série 63, connue sous le nom de licence d’agent de valeurs mobilières uniforme, est requise par chaque État et autorise les titulaires de licence à faire des affaires dans l’État. Tous les titulaires de licence de la série 6 et de la série 7 doivent également posséder cette licence. Les dispositions de la loi uniforme sur les valeurs mobilières sont testées à l’examen de 75 minutes.
Bien que ce test soit beaucoup plus court et couvre moins de matière que les examens FINRA, il est connu pour poser des questions «pièges» qui obligent le candidat à connaître définitivement la différence entre quelles transactions et situations sont autorisées et lesquelles sont exigées par les règles. Ce test contient également des questions expérimentales que la NASAA utilise pour évaluer la pertinence future.
Série 65
La licence de la série 65 est requise par toute personne ayant l’intention de fournir tout type de conseil ou de service financier sans commission. Les planificateurs et conseillers financiers qui fournissent des conseils en placement moyennant des frais horaires entrent dans cette catégorie, tout comme les courtiers en valeurs mobilières ou d’autres représentants inscrits qui traitent avec des comptes de gestion de fonds.
L’examen pour cette licence est un examen de 180 minutes qui couvre les règles et règlements relatifs aux conseillers en placement inscrits, ainsi que divers véhicules et disciplines d’ investissement, l’économie, l’éthique et l’analyse. Une grande partie de la matière est également couverte lors de l’examen de la série 7, car de nombreux conseillers qui se présentent à cet examen ne sont pas, et pourraient ne jamais devenir, une licence de la série 7 et doivent donc être exposés au matériel de placement qui y est couvert.
Série 66
Cette série 66 est le dernier examen proposé par la NASAA. Essentiellement, il combine les examens des séries 63 et 65 en un seul examen de 150 minutes. Ce test ne contient aucun élément d’investissement, car la licence de la série 66 n’est disponible que pour les candidats déjà titulaires d’une licence de la série 7.
Faire la note
La plupart des examens sur les valeurs mobilières administrés à la fois par la FINRA et la NASAA ont une note de passage de 70%, à l’exception des séries 7, 63 et 65, qui ont des notes de passage de 72%, et de la série 66, qui a une note de passage de 73%. Tous les tests sont désormais effectués par ordinateur sur des sites de test surveillés agréés.
Parrainage de courtier par rapport aux exigences de l’AIR
Une fois que tous les tests de valeurs mobilières pertinents ont été passés et qu’une note de passage a été obtenue, les titulaires de permis doivent enregistrer leurs licences de valeurs mobilières auprès d’un courtier agréé, qui détiendra leurs licences et supervisera leurs activités (en échange d’une partie des revenus de commissions). En règle générale, ceux qui ont l’intention de se présenter au public en tant que conseillers en placement inscrits (RIA) doivent s’inscrire auprès de l’État dans lequel ils exercent leurs activités si leurs actifs sous gestion sont inférieurs à 25 millions de dollars. L’emplacement du bureau principal de l’AIR, ainsi que le montant des actifs sous gestion, déterminent si l’AIR doit s’enregistrer auprès de la SEC. Les conseillers en placement inscrits n’ont pas besoin de s’associer à un courtier.
La ligne de fond
La majorité des sociétés financières et d’ investissement qui embauchent ou forment de nouveaux conseillers auront un programme de licence obligatoire inclus dans le programme de formation. Dans la plupart des cas, la société exigera quelles licences doivent être obtenues pour vendre les produits et services de la société. Ceux qui décident de se lancer en affaires doivent encore satisfaire aux exigences de licence de la profession qu’ils ont choisie; la seule véritable liberté de choix réside dans le choix de la profession.