Ce que nous dit le court intérêt

La vente à découvert permet à une personne de profiter d’un stock en baisse, ce qui est pratique car les cours des actions augmentent et diminuent constamment. Il existe des départements de courtage et des entreprises dont le seul but est de rechercher des sociétés en voie de détérioration qui sont les meilleurs candidats à la vente à découvert. Ces entreprises examinent les états financiers à la recherche de faiblesses que le marché n’a peut-être pas encore escomptées ou d’une entreprise simplement taux d’intérêt court, qui sert d’indicateur du sentiment du marché.

L’art de la vente à découvert

La vente à découvert est l’opposé de l’achat d’actions. C’est la vente d’un titre que le vendeur ne possède pas, dans l’espoir que le prix baisse. Si vous pensez que le prix d’un titre particulier, disons celui d’une entreprise en difficulté, va baisser, vous pouvez alors emprunter l’action à votre courtier, le vendre et obtenir le produit de la vente. Si, après un certain temps, le cours de l’action baisse, vous pouvez clôturer la position en achetant l’action sur le marché libre au prix le plus bas et en retournant l’action à votre courtier. Puisque vous avez payé moins pour l’action que vous avez retournée au courtier que vous avez reçu en vendant l’action empruntée à l’origine, vous réalisez un gain.

Le hic, c’est que vous perdez de l’argent si le cours de l’action augmente. C’est parce que vous devez racheter le stock à un prix plus élevé. De plus, votre courtier peut exiger la liquidation de la position à tout moment, quel que soit le cours de l’action. Cependant, cette demande ne se produit généralement que si le courtier estime que la solvabilité de l’emprunteur est trop risquée pour l’entreprise.

L’intérêt court montre le sentiment

L’intérêt court est le nombre total d’actions d’une action particulière qui ont été vendues à découvert par des investisseurs mais qui n’ont pas encore été couvertes ou liquidées. Cela peut être exprimé en nombre ou en pourcentage.

Lorsqu’il est exprimé en pourcentage, l’intérêt court correspond au nombre d’actions à découvert divisé par le nombre d’ actions en circulation. Par exemple, une action avec 1,5 million d’actions vendues à découvert et 10 millions d’actions en circulation a un intérêt à découvert de 15% (1,5 million / 10 millions = 15%).

La plupart des bourses suivent l’intérêt court pour chaque action et publient des rapports à la fin du mois, bien que le Nasdaq fasse partie de ceux quipublient des rapportsdeux fois par mois. Ces rapports sont parfaits pour les traders, car ils permettent aux gens d’évaluer le sentiment général du marché entourant une action particulière en montrant ce que font les vendeurs à découvert.

Les actualités entraînent des changements dans l’intérêt court

Une forte augmentation ou diminution de l’intérêt court d’une action par rapport au mois précédent peut être un indicateur très révélateur du sentiment des investisseurs. Disons que l’intérêt court de Microsoft a augmenté de 10% en un mois. Cela signifie qu’il y a eu une augmentation de 10% du nombre de personnes qui croient que le cours de l’action diminuera. Un changement aussi important est une bonne raison pour les investisseurs d’en savoir plus. Nous aurions besoin de vérifier les recherches actuelles et tous les rapports de presse récents pour voir ce qui se passe avec la société et pourquoi plus d’investisseurs vendent ses actions.

Une action à intérêt court élevé doit être abordée avec une extrême prudence, mais pas nécessairement évitée à tout prix. Les vendeurs à découvert (comme tous les investisseurs) ne sont pas parfaits et sont connus pour avoir tort. En fait, de nombreux investisseurs à contre- courant utilisent l’intérêt court comme un outil pour déterminer la direction du marché. Le raisonnement est que si tout le monde vend, alors le stock est déjà à son plus bas et ne peut que monter. Ainsi, les contraires estiment qu’un ratio d’intérêt court élevé  est haussier car, à terme, il y aura une pression à la hausse significative sur le prix de l’action alors que les vendeurs à découvert couvriront leurs positions courtes.

Comprendre le ratio d’intérêt court

Le ratio d’intérêt court est le nombre d’actions vendues à découvert (intérêt court) divisé par le volume quotidien moyen. C’est ce qu’on appelle souvent le «ratio jours-couverture» car il détermine, en fonction du volume moyen des transactions de l’action, combien de jours il faudra aux vendeurs à découvert pour couvrir leurs positions si des nouvelles positives concernant la société font monter le prix.

Supposons qu’une action a un intérêt court de 40 millions d’actions, tandis que le volume quotidien moyen d’actions échangées est de 20 millions. En effectuant un calcul rapide et facile (40 000 000/20 000 000), nous constatons qu’il faudrait deux jours à tous les vendeurs à découvert pour couvrir leurs positions. Plus le ratio est élevé, plus il faudra de temps pour racheter les actions empruntées – un facteur important sur lequel les traders ou les investisseurs décident de prendre une position courte. En règle générale, si les jours à couvrir s’étendent sur huit jours ou plus, il peut s’avérer difficile de couvrir une position courte.

Le ratio d’intérêt court du NYSE

Leratio d’intérêt court de la Bourse de New York est une autre mesure intéressante qui peut être utilisée pour déterminer le sentiment de l’ensemble du marché. Le ratio d’intérêt court du NYSE est le même que celui de l’intérêt court, sauf qu’il est calculé comme un intérêt court mensuel sur l’ensemble de la bourse divisé par le volume quotidien moyen du NYSE pour le mois dernier.

Par exemple, supposons qu’il y ait 5 milliards d’actions vendues à découvert en août et que le volume quotidien moyen sur le NYSE pour la même période est de 1 milliard d’actions par jour. Cela nous donne un ratio d’intérêt court NYSE de cinq (5 milliards / 1 milliard). Cela signifie qu’en moyenne, il faudra cinq jours pour couvrir la totalité de la position courte sur le NYSE. En théorie, un ratio d’intérêt court du NYSE plus élevé indique un sentiment plus baissier envers la bourse et l’économie mondiale dans son ensemble par extension.

Se faire prendre dans la courte pression

Certains investisseurs haussiers voient un intérêt court élevé comme une opportunité. Cette perspective est basée sur la théorie de l’intérêt court. La raison est que si vous vendez à découvert une action et que celle-ci continue d’augmenter plutôt que de baisser, vous voudrez probablement sortir avant de perdre votre chemise. Un flottant (offre), mais les grandes capitalisations ne sont certainement pas à l’abri de cette situation.

Si une action a un intérêt vendeur élevé, les positions courtes peuvent être obligées de liquider et de couvrir leur position en achetant l’action. Si une compression à découvert se produit et qu’un nombre suffisant de vendeurs à découvert rachètent l’action, le prix pourrait aller encore plus haut. Malheureusement, il s’agit d’un phénomène très difficile à prévoir.

La ligne de fond

Bien que cela puisse être un indicateur de sentiment révélateur, une décision d’investissement ne doit pas être entièrement basée sur l’intérêt court d’une action. Cela dit, les investisseurs négligent souvent ce ratio et son utilité malgré sa large disponibilité. Contrairement aux fondamentaux d’une entreprise, l’intérêt court nécessite peu ou pas de calculs. Une demi-minute de temps pour rechercher des intérêts courts peut aider à fournir des informations précieuses sur le sentiment des investisseurs envers une entreprise ou un échange en particulier. Que vous soyez d’accord ou non avec le sentiment général, il s’agit d’un point de données qui mérite d’être ajouté à votre analyse globale d’une action.