Ce que font les sociétés de fusion et d’acquisition (M&A)

Toutes les entreprises s’efforcent de croître et de se développer. Il existe généralement deux façons dont une entreprise peut s’agrandir, soit par la croissance interne, soit par l’expansion externe. La croissance interne passe par la trajectoire de croissance régulière d’une entité, que ce soit par l’utilisation de nouvelles technologies, une acquisition d’actifs, une meilleure gestion de la chaîne d’approvisionnement et / ou de nouvelles lignes de produits. Ce chemin prend souvent du temps à l’entreprise pour donner des résultats. L’autre façon dont les entreprises cherchent à se développer est d’explorer l’option de restructuration d’ entreprise. Cela peut être réalisé grâce à différents types d’opérations sur titres telles que des fusions, des rachats ou des acquisitions. La voie de croissance externe est très populaire parmi les entreprises du monde entier car elle aide à franchir les barrières commerciales et à créer des capitaux à travers les pays.

Qu’est-ce qu’une fusion ou une acquisition?

Une fusion ou une acquisition est l’un des événements corporatifs les plus importants pour une entreprise, une action qui reste à jamais gravée dans son histoire. Dans une atmosphère de compétitivité accrue, cette stratégie est commune aux petites comme aux grandes entreprises.

L’intention derrière un tel mouvement ou une telle décision est unique à chaque entreprise, mais est basée sur le principe de la création de plus de valeur (après combinaison) que les entreprises individuelles ne valent individuellement. La valeur supplémentaire créée par le processus de fusion ou d’acquisition est appelée synergie. Bien que cela semble simple, l’ensemble du processus de fusion, de reprise ou d’acquisition pour créer une synergie (avantage financier) est intimidant. Cela implique de grosses sommes d’argent, de la paperasse, des réglementations gouvernementales, des aspects juridiques et des procédures comptables. (Pour en savoir plus, lisez  Qu’est-ce qui fait qu’une opération de fusion et acquisition fonctionne? )

Comment les sociétés de fusions et acquisitions exécutent le processus de conclusion des transactions

Le processus de fusion ou d’acquisition peut être intimidant et c’est là que les sociétés de fusion et d’acquisition interviennent. Elles faciliteront le processus en guidant leurs clients (entreprises) à travers ces décisions d’entreprise transformatrices et multiformes – moyennant des frais.

Les différents types de sociétés de fusion et d’acquisition sont présentés ci-dessous. Le rôle de chaque type d’entreprise est d’aider à conclure avec succès un accord pour ses clients, mais ils diffèrent dans leur approche et leur domaine d’intervention.

Banques d’investissement

Les banques d’investissement remplissent une variété de rôles spécialisés. Ils effectuent des transactions impliquant d’énormes capitaux dans des domaines tels que la souscription. Ils agissent en tant que conseiller financier (et / ou courtier) pour les clients institutionnels, jouant parfois le rôle d’intermédiaire.

Les banques d’investissement facilitent également les réorganisations d’ entreprises, y compris les fusions et acquisitions. La direction financière des banques d’investissement gère les travaux de fusion et d’acquisition, dès la phase de négociation jusqu’à la conclusion de l’opération. Les travaux liés aux questions juridiques et comptables sont souvent sous-traités à des sociétés affiliées ou à des experts enrôlés.

Le rôle d’une banque d’investissement dans le processus consiste généralement à fournir des informations vitales sur le marché et à préparer une liste de cibles potentielles. Une fois que le client est sûr de la transaction visée, une analyse de la valorisation actuelle est effectuée pour connaître les attentes de prix. L’ensemble de la documentation, des réunions de direction, des conditions de négociation et des documents de clôture sont traités par les représentants de la banque d’investissement. Dans les cas où la banque d’investissement s’occupe de la vente, un processus d’ enchères est mené avec plusieurs séries d’offres pour déterminer l’acheteur.

Certaines des principales banques d’investissement sont Goldman Sachs ( GS ), Morgan Stanley ( MS ), JPMorgan Chase ( JPM ), BofA Securities ( BAC ), Barclays Investment Bank, Citigroup ( C ), Deutsche Bank ( DB ) et Credit Suisse Group ( CS ). (Voir également  Le côté acheteur du processus de fusion et d’acquisition. )

Cabinets d’avocats

Les cabinets d’avocats d’affaires sont populaires parmi les entreprises qui cherchent à se développer à l’extérieur par le biais d’une fusion ou d’une acquisition, en particulier les entreprises qui traversent les frontières internationales. Ces transactions sont plus complexes car elles impliquent diverses lois régies par différentes juridictions et nécessitent un traitement juridique très spécialisé. Les cabinets d’avocats internationaux sont les mieux adaptés pour ce poste grâce à leur expertise sur les questions multi-juridictionnelles.

Certains des principaux cabinets juridiques engagés dans des fusions et acquisitions sont Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP (« Skadden »), Cravath, Swaine & Moore LLP, Sullivan & Cromwell LLP, Simpson Thacher & Bartlett LLP,  Latham & Watkins, LLP et Davis Polk & Wardwell LLP.

Cabinet d’audit et de comptabilité

Ces sociétés gèrent également des opérations de fusion et d’acquisition avec une spécialisation évidente dans l’ audit, la comptabilité et la fiscalité. Ces cabinets comptables sont des experts dans l’évaluation des actifs, la réalisation d’audits et le conseil sur les considérations fiscales. Dans les cas où une fusion ou une acquisition transfrontalière est impliquée, la compréhension des implications fiscales devient essentielle. Outre les spécialités d’audit et de comptabilité, ces sociétés disposent également d’autres experts pour gérer les autres aspects financiers de l’opération.

Certaines des entreprises bien connues de cette catégorie offrant des services spécialisés dans les fusions et acquisitions sont:KPMG, Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC ) et Ernst & Young (EY ). Ensemble, ces entreprises sont souvent appelées les « quatre grands » cabinets comptables.

Sociétés de conseil et de conseil

Les principaux cabinets de conseil et de conseil en gestion guident les clients à toutes les étapes d’un processus de fusion ou d’acquisition, qu’il s’agisse d’opérations intersectorielles ou transfrontalières. Ces entreprises disposent d’une équipe d’experts qui travaillent à la réussite de la transaction dès la phase initiale jusqu’à la conclusion réussie de la transaction. Les plus grandes entreprises de ce secteur ont une empreinte mondiale qui aide à identifier les cibles appropriées. Les cabinets sont chargés de travailler sur la stratégie d’acquisition suivie de la sélection, de la  diligence raisonnable et des conseils sur les évaluations de prix pour s’assurer que les clients ne paient pas trop cher et ainsi de suite.

Certains des noms bien connus du secteur sont: Kearney, Bain & Company, Boston Consulting Group, McKinsey & Company et LEK Consulting.

La ligne de fond

Chaque année, des entreprises concluent des accords intersectoriels, intersectoriels et transfrontaliers se chiffrant à plusieurs milliers de milliards, bien que le taux de réussite de ces transactions soit inférieur à cinquante pour cent. D’énormes sommes d’argent sont versées aux entreprises pour leur rôle de négociateur ou de facilitateur. Les frais pour ces services dépendent de la taille et de la valeur des entreprises impliquées dans le processus de fusion et d’acquisition. (Pour en savoir plus, lisez  Comment les fusions et acquisitions peuvent affecter une entreprise )