Quels indicateurs économiques sont importants à prendre en compte lors d’un investissement dans le secteur bancaire?
Le secteur bancaire est une charnière pour presque toute l’activité économique. Pour cette raison, il n’y a guère d’ indicateur économique qui ne soit pas lié au secteur bancaire. Les indicateurs les plus importants sont les taux d’intérêt, l’ inflation, les ventes de logements et la productivité et la croissance économiques globales. Chaque décision d’investissement bancaire doit inclure une évaluation des fondamentaux et de la santé financière de la banque.
Points clés à retenir
- Le secteur bancaire touche presque toutes les parties d’une économie, c’est pourquoi la plupart des indicateurs économiques sont applicables à l’analyse des investissements bancaires.
- Les principaux indicateurs économiques auxquels il faut prêter attention lors de l’évaluation du secteur bancaire sont les taux d’intérêt, l’inflation, les ventes de logements et la productivité et la croissance économiques en général.
- Comme tout investissement, la première étape de l’évaluation d’un investissement bancaire consiste à déterminer si vous êtes intéressé par des actions à revenu qui rapportent des dividendes ou des actions de croissance qui vont probablement s’apprécier.
- Évaluer l’environnement des taux d’intérêt mis en place par la banque centrale; les banques ont tendance à mieux performer pendant une phase de politique monétaire expansionniste.
- Faites attention à l’exigence de ratio de réserve que la Fed fixe pour les banques, en déterminant combien d’argent elles peuvent prêter, ce qui est directement lié aux bénéfices.
- Lorsque le marché du logement est en plein essor, les banques ont tendance à bien faire, car les entreprises ont besoin de prêts pour construire des logements et les consommateurs ont besoin de prêts pour les acheter.
- En général, lorsque le produit intérieur brut (PIB) est à la hausse, toutes les industries obtiendront de meilleurs résultats, y compris les banques.
Pourquoi le secteur bancaire est différent
D’un côté, investir dans le secteur bancaire, c’est comme investir dans n’importe quel autre secteur; vous devez rechercher de la valeur parmi les entreprises ayant de solides perspectives de bénéfices futurs. Les investisseurs de revenu veulent des actions bancaires qui rapportent des dividendes, les investisseurs de croissance veulent des actions bancaires susceptibles de s’apprécier.
Si vous regardez un peu plus en profondeur, vous constaterez que la banque est un secteur unique et vulnérable. Le secteur financier dans son ensemble est souvent considéré comme l’élément vital de l’économie. Les banques ont tendance à prospérer lorsque l’économie est en plein essor, et elles se débattent lorsque l’économie est faible et que les prêts se tarissent.
La baisse des prix des actifs – comme les actions Internet en 2000 ou les prix des logements en 2008 – crée des problèmes pour les banques qui ont utilisé un effet de levier inapproprié. Cela est particulièrement vrai lorsque la déréglementation ou l’innovation financière permet aux banques d’assumer des risques inconnus.
Les points suivants sont des indicateurs clés à considérer avant d’investir dans le secteur bancaire.
Politique monétaire
Les banques sont particulièrement sensibles aux manipulations de taux d’intérêt et aux pratiques de prêt de la Réserve fédérale (la Fed). Les actions bancaires ont tendance à mieux performer pendant les périodes de facilité monétaire lorsque la Fed poursuit une politique monétaire expansionniste.
La Fed peut fournir des prêts bon marché aux banques membres, renflouer les banques qui sont imprudentes dans leurs pratiques de prêt, ou acheter directement des actifs bancaires pour faire baisser encore les taux d’intérêt. Lorsque la politique monétaire rend les prêts plus faciles ou moins risqués, attendez-vous à ce que les banques profitent.
Parmi les indicateurs les plus importants de la Fed, les investisseurs devraient accorder une attention particulière à la masse monétaire, aux taux d’intérêt réels, à l’inflation et au taux d’actualisation.
Exigence de réserve et croissance du crédit
Le taux de réserve est le pourcentage de fonds que les banques doivent conserver en dépôt et ne pas prêter. Ce ratio, fixé par le Federal Reserve Board, connu sous le nom d’ exigence de réserve, détermine le niveau d’endettement d’une banque. Le ratio normal aux États-Unis est de 10%, cependant, il a été réduit à zéro en mars 2020 lors de la pandémie de coronavirus.
Ce n’est pas parce que les banques sont autorisées à prêter 90% de leurs dépôts dans un environnement régulier qu’elles le font toujours. Les banques peuvent restreindre les prêts lorsque les temps sont incertains, échangeant des rendements potentiels contre des garanties. Mais les banques ont tendance à gagner plus en prêtant plus, du moins à court terme.
Développement de logements et vente de maisons
Les économistes et les analystes de marché ont tendance à suivre trois séries principales de logements: le nombre de logements mis en chantier (construction), le nombre de projets de logements achevés et le nombre de logements vendus.
Il est très coûteux de construire ou d’acheter une maison. Presque tous les projets de logement nécessitent des hypothèques auprès des banques ou d’autres prêteurs. Par conséquent, les ventes de logements et les paiements hypothécaires ont un effet important sur les bilans bancaires. Comme l’a montré 2008, la baisse des prix des logements et la baisse des ventes peuvent entraîner des difficultés pour de nombreuses banques.
Produit intérieur brut (PIB) et productivité
Étant donné que l’intermédiation produit intérieur brut (PIB) pour déterminer la santé économique actuelle et considérer les niveaux de productivité comme un indicateur de la santé économique future du secteur bancaire.
La définition traditionnelle d’une récession est deux trimestres consécutifs de baisse du PIB.
En général, lorsque le PIB est à la hausse, l’ensemble de l’économie se porte bien. Lorsque le PIB est stable ou en baisse, cela signale des problèmes économiques.
La ligne de fond
Le secteur bancaire est l’un des plus grands secteurs d’une économie, jouant un rôle crucial dans la plupart des industries. Parce que sa portée est très large, il existe de nombreux indicateurs économiques qui y sont directement liés et, par conséquent, peuvent indiquer sa santé ou ses performances médiocres.
Les domaines importants à considérer comprennent le produit intérieur brut (PIB), les ventes de logements, la construction de maisons neuves et les mesures prises par la Fed, telles que la politique monétaire, qui comprend l’ajustement des taux d’intérêt et les réserves obligatoires.