Sarbanes-Oxley contre Dodd-Frank
La loi Sarbanes-Oxley et la loi Dodd-Frank sur la réforme et la protection des consommateurs de Wall Street ont été saluées par certains comme deux des plus grandes lois de réforme des entreprises adoptées par les États-Unis au cours des dernières décennies. Les deux ont suivi des scandales coûteux mais très différents et des effondrements d’entreprises qui ont secoué Wall Street.
Sarbanes-Oxley visait à protéger les investisseurs contre la fraude comptable d’entreprise en renforçant l’exactitude et la fiabilité des informations financières. Il a été adopté par le Congrès en 2002 après un certain nombre de scandales comptables d’un milliard de dollars, peut-être surtout chez la société de négoce d’énergie Enron et la société de télécommunications WorldCom.
La loi Dodd-Frank a été adoptée en 2010 en réponse à la crise financière de 2007-08, qui a mis Wall Street à genoux. Dodd-Frank visait principalement à réduire le risque dans le système financier en réglementant plus étroitement les grandes banques et les institutions financières.
Points clés à retenir
- Adoptée en 2002, la loi Sarbanes-Oxley a renforcé les règles concernant l’exactitude des rapports financiers des entreprises afin de prévenir la fraude comptable après qu’un certain nombre de scandales très médiatisés ont coûté des milliards de dollars aux investisseurs.
- Adoptée en 2010, la loi Dodd-Frank sur la réforme et la protection des consommateurs de Wall Street a réglementé plus étroitement la prise de risque des banques et a établi des règles pour empêcher les prêts abusifs aux consommateurs après la crise financière de 2007-08.
La loi Sarbanes-Oxley
Pour protéger les investisseurs contre la fraude comptable d’entreprise, Sarbanes-Oxley a placé la responsabilité des rapports financiers d’une entreprise sur les épaules de ses dirigeants. Il a exigé que les directeurs généraux (PDG) et les directeurs financiers (CFO) certifient personnellement l’exactitude des informations contenues dans les rapports financiers, et de confirmer que des contrôles et des procédures étaient en place pour évaluer et vérifier cette exactitude.
En fait, les PDG et les directeurs financiers étaient tenus de signer personnellement des rapports financiers, confirmant qu’ils respectaient les règlements de la Securities and Exchange Commission. Le non-respect de cette consigne pourrait entraîner des amendes pouvant atteindre 5 millions de dollars et des peines d’emprisonnement pouvant aller jusqu’à 20 ans.
La loi Dodd-Frank
L’énorme loi Dodd-Frank visait à protéger les investisseurs et les contribuables en renforçant la réglementation du système financier, en vue de contenir le risque et de mettre fin aux renflouements des banques «trop grandes pour faire faillite», comme celles qui crise.
Parmi les principales dispositions de Dodd-Frank figuraient la règle Volcker, la réglementation des dérivés risqués tels que les swaps de défaut de crédit et les titres adossés à des hypothèques, et l’augmentation des coussins financiers des banques.
La règle Volcker, du nom de l’ancien président de la Réserve fédérale Paul Volcker, interdisait aux banques commerciales de s’engager dans des transactions spéculatives à court terme avec l’argent des déposants. Ces mesures visaient à empêcher l’accumulation d’une prise de risque excessive par les grandes institutions financières, qui a été un facteur majeur de la crise financière et de l’effondrement de Wall Street.
Dodd-Frank a également créé le Financial Stability Oversight Council pour surveiller les risques dans le système financier et le Consumer Financial Protection Bureau pour protéger les consommateurs contre les pratiques de prêt abusives. Les pratiques de prêt abusives ont été accusées d’avoir contribué à l’effondrement des prêts hypothécaires à risque au cœur de la crise financière.