Dans l’argent ou hors de l’argent: quelle est la différence?
Table des matières
Développer
- Aperçu
- Dans l’argent
- Hors de l’argent
Dans l’argent ou hors de l’argent: un aperçu
Dans le trading d’options, la différence entre « in the money » (ITM) et « out of the money » (OTM) est une question de position du prix d’exercice par rapport à la valeur marchande de l’action sous-jacente, appelée son argent.
Une option ITM est une option dont le prix d’exercice a déjà été dépassé par le cours actuel de l’action. Une option OTM est une option qui a un prix d’exercice que le titre sous-jacent n’a pas encore atteint, ce qui signifie que l’option n’a pas de valeur intrinsèque.
Points clés à retenir
- Dans le trading d’options, la différence entre « in the money » (ITM) et « out of the money » (OTM) est une question de position du prix d’exercice par rapport à la valeur marchande de l’action sous-jacente, appelée son argent.
- Parce que les options ITM ont une valeur intrinsèque et ont un prix plus élevé que les options OTM dans la même chaîne, et peuvent être immédiatement exercées.
- Les options OTM ont moins de valeur extrinsèque (temps) que les options ITM, ce qui les rend plus souhaitables pour les traders disposant de plus petits montants de capital.
- Les options OTM sont plus communément négociées pour des stratégies telles que les options d’achat couvertes ou les options de vente de protection.
Dans l’argent
Les options ITM ont leurs utilisations. Par exemple, un trader peut vouloir couvrir ou couvrir partiellement sa position. Ils peuvent également vouloir acheter une option qui a une certaine valeur intrinsèque, et pas seulement une valeur temps. Étant donné que les options ITM ont une valeur intrinsèque et leur prix est plus élevé que les options OTM dans la même chaîne, les mouvements de prix (%) sont relativement plus faibles. Cela ne veut pas dire que l’option ITM n’aura pas de mouvements de prix importants, ils le peuvent et le font, mais, par rapport aux options OTM, les mouvements en pourcentage sont plus petits.
Certaines stratégies nécessitent des options ITM, tandis que d’autres nécessitent des options OTM, et parfois les deux. L’un n’est pas meilleur qu’un autre; il s’agit simplement de ce qui fonctionne le mieux pour la stratégie en question.
Appels
Une option d’achat donne à l’acheteur de l’option le droit d’acheter des actions au prix d’exercice s’il est avantageux de le faire. Une option d’achat dans l’argent est donc une option dont le prix d’exercice est inférieur au cours actuel de l’action. Une option d’achat avec un prix d’exercice de 132,50 $, par exemple, serait considérée comme ITM si l’action sous-jacente est évaluée à 135 $ par action parce que le prix d’exercice a déjà été dépassé. Une option d’achat avec un prix d’exercice supérieur à 135 $ serait considérée comme OTM car l’action n’a pas encore atteint ce niveau.
Dans le cas de la négociation d’actions à 135 $ et de l’option d’exercice de 132,50 $, l’option aurait une valeur intrinsèque de 2,50 $, mais l’option peut coûter 5 $ à l’achat. Il en coûte 5 $ car il y a 2,50 $ de valeur intrinsèque et le reste du coût de l’option, appelé prime, est composé de la valeur temps. Vous payez plus pour la valeur temps, plus l’option est éloignée de l’expiration en raison de la plus grande probabilité que le prix de l’action sous-jacente évolue avant l’expiration, ce qui offre une opportunité à l’acheteur de l’option et un risque pour le souscripteur de l’option dont il doit être rémunéré.
Puts
Les options de vente sont achetées par des traders qui pensent que le cours de l’action va baisser. Les options de vente ITM sont donc celles dont le prix d’exercice est supérieur au cours actuel de l’action. Une option de vente avec un prix d’exercice de 75 $ est considérée dans la monnaie si l’action sous-jacente est évaluée à 72 $ parce que le prix de l’action est déjà passé sous le prix d’exercice. Cette même option de vente serait hors de la monnaie si l’action sous-jacente se négocie à 80 $.
Les options monétaires comportent une prime plus élevée que les options monétaires, en raison de la question de la valeur temps évoquée ci-dessus.
Hors de l’argent
Dans l’argent ou hors de l’argent, les options ont leurs avantages et leurs inconvénients. L’un n’est pas meilleur que l’autre. Au contraire, les différents prix d’exercice dans une chaîne d’options s’adaptent à tous les types de traders et de stratégies d’options.
Lorsqu’il s’agit d’acheter des options ITM ou OTM, le choix dépend de vos perspectives pour le titre sous-jacent, de la situation financière et de ce que vous essayez d’accomplir.
Les options OTM sont moins chères que les options ITM, ce qui les rend plus souhaitables pour les traders disposant de peu de capital. Bien que, la négociation sur un chaîne de chaussure budget n’est pas conseillé. Certaines des utilisations des options OTM incluent l’achat d’options si vous vous attendez à un mouvement important du stock. Étant donné que les options OTM ont un coût initial inférieur (aucune valeur intrinsèque) que les options ITM, l’achat d’une option OTM est un choix raisonnable. Si une action se négocie actuellement à 100 $, vous pouvez acheter une option d’achat OTM avec une grève de 102,50 $ s’ils pensent que l’action augmentera raisonnablement bien au-dessus de 102,50 $.
Les options OTM enregistrent souvent des pourcentages de gains / pertes plus importants que les options ITM. Étant donné que les options OTM ont un prix inférieur, une petite variation de leur prix peut se traduire par des pourcentages de rendement et une volatilité importants. Par exemple, il n’est pas rare de voir le prix d’une option d’achat OTM rebondir de 0,10 USD à 0,15 USD au cours d’une seule journée de négociation, ce qui équivaut à une variation de prix de 50%. Le revers de la médaille est que ces options peuvent également évoluer très rapidement contre vous, bien que le risque soit limité au montant payé pour l’option (en supposant que vous soyez l’acheteur de l’option et non le souscripteur de l’option).