Sécurité de l’option sous-jacente
Qu’est-ce qu’un titre d’option sous-jacent?
Un titre d’option sous-jacent est une action, un indice, une obligation, une devise ou une marchandise sur laquelle la valeur d’une option est basée. C’est le principal élément de la façon dont l’option obtient sa valeur. C’est la raison pour laquelle les options sont classées comme des dérivés. Ils tirent leur valeur de la performance ou de l’action des prix d’un titre sous-jacent.
Comprendre les titres d’options sous-jacents
Par exemple, une option d’achat sur des actions Apple donne à son détenteur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter des actions Apple à un prix spécifié dans le contrat d’option. Dans ce cas, l’action Apple est le titre d’option sous-jacent.
Il existe de nombreux produits dérivés largement utilisés, y compris des options, mais ils ont tous une chose en commun. Leur valeur est basée sur un titre sous-jacent ou un actif sous-jacent. Les mouvements de prix du titre sous-jacent auront nécessairement une incidence sur le prix des options en fonction de celui-ci.
Dans les options, et dans toute la terminologie des dérivés, le titre sous-jacent est souvent appelé simplement «le sous-jacent». Un titre sous-jacent peut être n’importe quel actif, indice, instrument financier ou même un autre dérivé. Les traders utilisent des options pour spéculer ou se couvrir contre les mouvements futurs des prix du titre sous-jacent. Les options utilisées en combinaison peuvent affiner davantage les caractéristiques de la stratégie pour répondre à des besoins spécifiques, permettant une gestion des risques hautement personnalisée.
Influence du titre d’option sous-jacent
Le rôle du titre sous-jacent est simplement d’être lui-même. S’il n’y avait pas d’options, les traders achèteraient et vendraient simplement le sous-jacent. Cependant, lorsqu’il s’agit d’options, le sous-jacent est l’élément qui doit être livré par une partie dans le contrat d’options et accepté par l’autre partie. L’exception est lorsque le sous-jacent est un indice, où seuls les liquidités sont échangées à la fin du contrat d’options.
Le sous-jacent est également crucial pour la tarification des options. La relation entre le sous-jacent et ses options n’est pas linéaire, bien que certaines stratégies d’options puissent couvrir certaines caractéristiques d’options pour simuler une relation linéaire. Dans les modèles de tarification des options, plusieurs caractéristiques décrivent le degré de non-linéarité. Ceux-ci sont appelés les Grecs car ils sont représentés par diverses lettres grecques.
Par exemple, le plus lointain prix d’exercice pour un hors-the-money option est du prix actuel de la sécurité de l’ option sous – jacente, moins le prix de l’ option change par unité de déplacement du sous – jacent. Dans ce cas, l’option a une valeur delta faible. Il en va de même pour les options qui ont encore beaucoup de temps avant l’échéance. Ceci est mesuré par thêta. À l’approche de l’expiration, la décroissance du temps augmente de façon exponentielle.
À l’inverse, les options qui sont dans le cours et très proches de l’expiration se déplaceront presque en phase avec la sécurité d’option sous-jacente.