Ratio dette totale / actif total
Quel est le ratio dette totale / actif total?
La dette totale sur l’actif total est un ratio de levier qui définit le montant total de la dette par rapport aux actifs détenus par une entreprise. En utilisant cette métrique, les analystes peuvent comparer l’effet de levier d’une entreprise avec celui d’autres entreprises du même secteur. Ces informations peuvent refléter la stabilité financière d’une entreprise. Plus le ratio est élevé, plus le degré d’endettement (DoL) est élevé et, par conséquent, plus le risque d’investir dans cette entreprise est élevé.
Points clés à retenir
- Le ratio dette totale / actif total montre dans quelle mesure une entreprise a utilisé la dette pour financer ses actifs.
- Le calcul prend en compte l’ensemble de la dette de l’entreprise, pas seulement les prêts et obligations à payer, et prend en compte tous les actifs, y compris les actifs incorporels.
- Si une entreprise a un ratio dette totale / actif total de 0,4, 40% de ses actifs sont financés par les créanciers et 60% sont financés par les capitaux propres des propriétaires (actionnaires).
Comprendre le ratio dette totale / actif total
Le ratio de la dette totale sur l’actif total analyse le bilan d’ une entreprise en incluant la dette à long et à court terme (emprunts à moins d’un an), ainsi que tous les actifs, tant corporels qu’incorporels, tels que le goodwill. Il indique le montant de la dette utilisée pour porter les actifs d’une entreprise et la manière dont ces actifs pourraient être utilisés pour le service de la dette. Il mesure donc le degré d’endettement d’ une entreprise.
Les paiements du service de la dette doivent être effectués en toutes circonstances, faute de quoi l’entreprise enfreindrait ses clauses restrictives et risquerait d’être mise en faillite par les créanciers. Alors que d’autres passifs tels que les comptes créditeurs et les baux à long terme peuvent être négociés dans une certaine mesure, il y a très peu de «marge de manœuvre» avec les clauses restrictives.
Une entreprise avec un degré d’endettement élevé peut donc avoir plus de difficulté à rester à flot pendant une récession qu’une entreprise avec un faible endettement. Il convient de noter que la mesure de la dette totale ne comprend pas les passifs à court terme tels que les créditeurs et les passifs à long terme tels que les contrats de location – acquisition et les obligations au titre des régimes de retraite.
La formule de la dette totale sur l’actif total est
Que vous dit le ratio dette totale / actif total?
Le total de la dette par rapport à l’actif total est une mesure des actifs de l’entreprise qui sont financés par emprunt plutôt que par capitaux propres. Calculé sur plusieurs années, ce ratio de levier montre comment une entreprise a grandi et acquis ses actifs en fonction du temps.
Les investisseurs utilisent le ratio pour évaluer si l’entreprise dispose de suffisamment de fonds pour honorer ses dettes actuelles et pour évaluer si l’entreprise peut payer un retour sur investissement. Les créanciers utilisent le ratio pour voir le montant de la dette de l’entreprise et si l’entreprise peut rembourser sa dette existante. Cela déterminera si des prêts supplémentaires seront accordés à l’entreprise.
Un ratio supérieur à 1 montre qu’une part considérable des actifs est financée par la dette. En d’autres termes, l’entreprise a plus de passifs que d’actifs. Un ratio élevé indique également qu’une entreprise risque de faire défaut sur ses prêts si les taux d’intérêt venaient à augmenter soudainement.
Un ratio inférieur à 1, quant à lui, indique qu’une plus grande partie des actifs d’une entreprise est financée par des fonds propres.
Exemple concret du ratio dette totale / actif total
Examinons le ratio dette totale / actif total de trois sociétés – The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. et Sears Holdings Corporation – pour l’ exercice (FY) clos en 2017 (31 décembre 2016, pour Chipotle ).
L’exemple ci-dessus montre que Sears a un degré de levier beaucoup plus élevé que Disney et Chipotle et, par conséquent, un degré moindre de flexibilité financière. Avec une dette totale de plus de 13 milliards de dollars, il est facile de comprendre pourquoi Sears a été forcée de déclarer faillite en vertu du chapitre 11 en octobre 2018. Les investisseurs et les créanciers considéraient Sears comme une entreprise risquée dans laquelle investir et prêter en raison de son effet de levier très élevé.
Limitations du ratio dette totale / actif total
L’une des lacunes du ratio dette totale / actif total est qu’il ne donne aucune indication sur la qualité des actifs, car il regroupe tous les actifs corporels et incorporels. Par exemple, supposons à partir de l’exemple ci-dessus que Disney a contracté une dette à long terme de 50,8 milliards de dollars pour acquérir un concurrent et comptabilisé 20 milliards de dollars en tant qu’actif incorporel de goodwill pour cette acquisition.
Si l’acquisition ne se déroule pas comme prévu et entraîne la radiation de la totalité de l’actif de l’écart d’acquisition, le ratio de la dette totale sur l’actif total (qui serait désormais de 95,8 milliards de dollars – 20 milliards de dollars = 75,8 milliards de dollars) serait de 0,67.
Comme pour tous les autres ratios, la tendance du ratio dette totale / actif total doit être évaluée au fil du temps. Cela aidera à évaluer si le profil de risque financier de l’entreprise s’améliore ou se détériore. Par exemple, une tendance à la hausse indique qu’une entreprise ne veut pas ou ne peut pas rembourser sa dette, ce qui pourrait indiquer un défaut à l’avenir.