Politique monétaire stricte
Qu’est-ce qu’une politique monétaire stricte?
Une politique monétaire restrictive ou contractuelle est une ligne de conduite entreprise par une banque centrale telle que la Réserve fédérale pour ralentir une croissance économique surchauffée, pour restreindre les dépenses dans une économie qui s’accélère trop rapidement ou pour freiner l’inflation lorsqu’elle montant trop vite.
La banque centrale resserre sa politique ou resserre son budget en augmentant les taux d’intérêt à court terme en modifiant la politique du taux d’actualisation, également appelé taux des fonds fédéraux. La hausse des taux d’intérêt augmente le coût de l’emprunt et réduit effectivement son attractivité. Une politique monétaire stricte peut également être mise en œuvre via la vente d’actifs figurant au bilan de la banque centrale sur le marché par le biais d’ opérations d’open market (OMO).
Points clés à retenir
- Une politique monétaire stricte est une action entreprise par une banque centrale telle que la Réserve fédérale pour ralentir une croissance économique surchauffée.
- Les banques centrales mènent une politique monétaire stricte lorsqu’une économie accélère trop rapidement ou que l’inflation – les prix globaux – augmente trop rapidement.
- La hausse du taux des fonds fédéraux – le taux auquel les banques se prêtent les unes aux autres – augmente les taux d’emprunt et ralentit les prêts.
Comprendre une politique monétaire stricte
Les banques centrales du monde entier utilisent la politique monétaire pour réguler des facteurs spécifiques au sein de l’économie. Les banques centrales utilisent le plus souvent le taux des fonds fédéraux comme principal outil de régulation des facteurs de marché.
Le taux des fonds fédéraux est utilisé comme taux de base dans toutes les économies mondiales. Il fait référence au taux auquel les banques se prêtent les unes aux autres et est également connu sous le nom de taux d’escompte. Une augmentation du taux des fonds fédéraux est suivie d’une augmentation des taux d’emprunt dans l’ensemble de l’économie.
Les augmentations de taux rendent les emprunts moins attrayants à mesure que les paiements d’intérêts augmentent. Elle affecte tous les types d’emprunt, y compris les prêts personnels, les hypothèques et les taux d’intérêt sur les cartes de crédit. Une augmentation des taux rend également l’épargne plus attrayante, car les taux d’épargne augmentent également dans un environnement avec une politique de resserrement. La Fed peut également augmenter les réserves obligatoires pour les banques membres, dans le but de réduire la masse monétaire ou d’effectuer des opérations d’open market, en vendant des actifs comme les bons du Trésor américain à de grands investisseurs. Ce grand nombre de ventes fait baisser le prix de marché de ces actifs et augmente leurs rendements, ce qui le rend plus économique pour les épargnants et les obligataires.
Le 27 août 2020, la Réserve fédérale a annoncé qu’elle n’augmenterait plus les taux d’intérêt en raison du chômage tombant en dessous d’un certain niveau si l’inflation reste faible. Il a également modifié son objectif d’inflation en une moyenne, ce qui signifie qu’il permettra à l’inflation de s’élever légèrement au-dessus de son objectif de 2% pour compenser les périodes où elle était inférieure à 2%.
Une politique monétaire stricte est différente – mais peut être coordonnée – d’une politique budgétaire stricte, qui est promulguée par des organes législatifs et comprend une augmentation des impôts ou une diminution des dépenses publiques. Lorsque la Fed abaisse les taux et rend l’environnement plus facile à emprunter, cela s’appelle un assouplissement monétaire.
Un avantage d’une politique monétaire stricte: les ventes de trésorerie sur le marché libre
Dans un environnement politique de resserrement, la Fed peut également vendre des bons du Trésor sur le marché libre afin d’absorber des capitaux supplémentaires dans un environnement de politique monétaire resserré. Cela retire effectivement le capital des marchés ouverts car la Fed prend les fonds de la vente avec la promesse de rembourser le montant avec intérêts.
Le resserrement de la politique se produit lorsque les banques centrales relèvent le taux des fonds fédéraux, et l’assouplissement se produit lorsque les banques centrales abaissent le taux des fonds fédéraux.
Dans un environnement de politique monétaire de resserrement, une réduction de la masse monétaire est un facteur qui peut contribuer de manière significative à ralentir ou à maintenir la monnaie nationale contre l’inflation. La Fed envisage souvent de resserrer sa politique monétaire en période de forte croissance économique.
Un environnement de politique monétaire assoupli sert l’objectif opposé. Dans un environnement politique assoupli, la banque centrale abaisse les taux pour stimuler la croissance de l’économie. Des taux plus bas incitent les consommateurs à emprunter davantage, ce qui augmente également efficacement la masse monétaire.
De nombreuses économies mondiales ont abaissé leurs taux de fonds fédéraux à zéro, et certaines économies mondiales sont dans des environnements à taux négatifs. Les environnements de taux nuls et négatifs profitent à l’économie grâce à des emprunts plus faciles. Dans un environnement de taux extrêmement négatifs, les emprunteurs reçoivent même des paiements d’intérêts, ce qui peut créer une forte demande de crédit.