Mélanger l’analyse technique et fondamentale

Les gens demandent souvent si l’analyse technique peut être utilisée comme un substitut efficace à l’ analyse fondamentale. Bien qu’il n’y ait pas de réponse définitive sur la question de savoir si l’analyse technique peut être utilisée comme un substitut complet à l’analyse fondamentale, il ne fait aucun doute que la combinaison des forces des deux stratégies peut aider les investisseurs à mieux comprendre les marchés et à évaluer la direction dans laquelle leurs investissements pourraient être dirigés. Dans cet article, nous examinerons les avantages et les inconvénients de l’analyse technique et les facteurs que les investisseurs devraient prendre en compte lors de l’intégration des deux stratégies dans une perspective de marché.

Le meilleur des deux mondes

Certaines méthodes d’analyse technique se combinent bien avec l’analyse fondamentale pour fournir des informations supplémentaires aux investisseurs. Ceux-ci inclus:

1) Tendances de volume:  Lorsqu’un analyste ou un investisseur recherche une action, il est bon de savoir ce que les autres investisseurs en pensent. Après tout, ils peuvent avoir des informations supplémentaires sur l’entreprise ou créer une tendance.

L’une des méthodes les plus populaires pour évaluer le sentiment du marché consiste à examiner le volume récemment négocié. Des pics importants suggèrent que le stock a attiré beaucoup d’attention de la communauté commerciale et que les actions sont en cours d’ accumulation ou de distribution.

Les indicateurs de volume sont des outils populaires parmi les traders, car ils peuvent aider à confirmer si d’autres investisseurs sont d’accord avec votre point de vue sur un titre. Les traders surveillent généralement l’augmentation du volume à mesure qu’une tendance identifiée prend de l’ampleur. Une baisse soudaine du volume peut suggérer que les traders perdent de l’intérêt et qu’un renversement est peut-être en cours.

Les graphiques intrajournaliers gagnent en popularité car ils permettent aux traders de surveiller les pics de volume, qui correspondent souvent à des transactions en bloc et peuvent être extrêmement utiles pour déchiffrer exactement quand les grandes institutions négocient.

2) Suivi des mouvements à court terme:  Alors que de nombreux investisseurs fondamentaux ont tendance à se concentrer sur le long terme, il est probable qu’ils souhaitent toujours obtenir un prix d’ achat et / ou un prix de vente favorables lors de la liquidation d’ une position. L’analyse technique peut également être utile dans ces situations.

Plus précisément, lorsqu’une action franchit sa moyenne mobile sur 15 ou 21 jours (à la hausse ou à la baisse), elle continue généralement le long de cette tendance pendant une courte période de temps. En d’autres termes, il s’agit en grande partie d’un indicateur de ce à quoi s’attendre dans le prochain mandat. Incidemment, les moyennes mobiles sur 50 et 200 jours sont souvent utilisées par les chartistes et certains investisseurs fondamentaux pour déterminer des schémas d’ évasion à plus long terme.

Pour ceux qui cherchent à chronométrer une transaction ou à consolider un prix d’entrée ou de sortie favorable dans une action donnée, ces types de graphiques et d’analyses sont inestimables.

3) Suivi des réactions au fil du temps:  De nombreux analystes fondamentaux examineront un graphique d’une action, d’un secteur, d’un indice ou d’un marché spécifiques pour déterminer les performances de cette entité au fil du temps lorsque certains types d’informations (comme des bénéfices positifsou des données économiques) ont été publié.

Les modèles ont tendance à se répéter et les investisseurs qui ont été attirés (ou rebutés par) les nouvelles en question ont tendance à réagir de la même manière au fil du temps.

Par exemple, si vous regardez les graphiques de divers stocks de logements, vous verrez souvent qu’ils réagissent négativement lorsque la Réserve fédérale choisit de renoncer à une baisse des taux d’intérêt. Ou découvrez comment les magasins de rénovation domiciliaire ont tendance à réagir lorsque les rapports de ventes de maisons neuves et existantes diminuent. Le mouvement réactif à la baisse est assez cohérent à chaque fois.

En bref, en analysant les tendances historiques, les investisseurs peuvent donner une idée de la réaction possible à un événement futur.

L’inconvénient du mélange

L’analyse technique peut également fournir une perspective inexacte ou incomplète sur un stock parce que:

1) C’est de l’histoire: bien  qu’il soit possible de déchiffrer et d’anticiper certains mouvements en fonction de modèles ou lorsqu’une action particulière franchit une moyenne mobile majeure, les graphiques ne peuvent généralement pas prédire les futures données fondamentales positives ou négatives – au lieu de cela, ils sont fortement axés sur le passé.

Cependant, si des informations révèlent qu’une entreprise est sur le point de sortir un bon trimestre (par exemple), les investisseurs pourraient en profiter et cette bonne nouvelle apparaîtra dans le graphique. Un simple graphique ne peut pas fournir à l’investisseur des informations fondamentales cruciales à long terme telles que l’orientation future des flux de trésorerie ou du bénéfice par action.

2) La foule se trompe parfois:  comme mentionné ci-dessus, il est agréable d’acheter dans une action qui a un élan à la hausse. Cependant, il est important de noter et de comprendre que la foule se trompe parfois. En d’autres termes, il est possible qu’un stock accumulé en masse cette semaine soit sous forte distribution la prochaine. À l’inverse, les actions qui sont fortement vendues cette semaine pourraient être sous accumulation dans les semaines à venir.

Un exemple formidable de la mentalité «la foule a tort» peut être trouvé dans la grande quantité d’argent qui a été investie dans les actions technologiques au tournant du millénaire. En fait, l’argent continuait d’affluer dans les actions de sociétés telles que CMGI ou JDS Uniphase, ainsi que dans un certain nombre d’autres questions de haute technologie. Lorsque le fond a chuté, les flux d’argent dans ces actions et les marchés boursiers sur lesquels ils ont négocié se sont taris presque du jour au lendemain. Les graphiques n’indiquaient pas qu’une correction aussi sévère allait se produire.

3) Les graphiques ne prévoient généralement pas ou de manière cohérente les tendances macroéconomiques: les  graphiques sont également généralement incapables de prévoir avec précision les tendances macroéconomiques. Par exemple, il est presque impossible d’examiner un acteur majeur du secteur pétrolier et gazier et de déchiffrer définitivement si l’ OPEP a l’ intention d’augmenter la quantité de pétrole qu’elle pompe, ou si un incendie qui vient de commencer dans une installation de transport maritime au Venezuela affectera près de fournitures à terme.

4) Il y a subjectivité:  quand il s’agit de lire un graphique, une certaine subjectivité entre en jeu. Certains peuvent voir un graphique et estimer qu’une action est en train de se baser, tandis qu’une autre personne pourrait le voir et conclure qu’il y a encore plus d’inconvénients à avoir.

Alors, qui a raison? Encore une fois, aucun calcul ne peut être fait pour résoudre l’argument, comme cela pourrait être le cas avec l’analyse fondamentale. En ce qui concerne la cartographie, seul le temps nous dira dans quelle direction évolueront les marchés.

En bout de ligne

L’analyse technique peut être un outil précieux, mais il est important de réaliser les avantages ainsi que les limites avant de plonger. Il n’y a pas de réponse définitive quant à savoir si l’analyse technique doit être utilisée comme un substitut à l’analyse fondamentale, mais beaucoup conviennent qu’elle a ses mérites lorsqu’il est utilisé comme complément à d’autres stratégies d’investissement.