Division des actions: un examen plus approfondi de ses effets
Table des matières
Développer
- Division des actions 101
- Stratégies de trading avancées
- Annulation des ordres stop
- Admissibilité aux dividendes
- Calcul des gains en capital
- Nouveaux certificats d’actions?
- La ligne de fond
Pour les investisseurs dans une entreprise, il peut être assez excitant d’apprendre qu’une action que vous possédez est sur le point d’être divisée, car cela indique que la valeur de l’entreprise a dépassé le cours de son action. Bien que cela ne rende pas votre investissement plus précieux en soi, les nouveaux investisseurs peuvent être attirés par les nouveaux cours boursiers plus bas et les faire augmenter. Cependant, parfois, ce sentiment initial de fierté qu’une entreprise a divisé ses actions est suivi d’un sentiment de confusion, les investisseurs se demandant comment le fractionnement d’actions affecte des choses comme les ordres de marché en cours, les paiements de dividendes et même les impôts sur les plus-values.
La bonne nouvelle, c’est qu’à l’ère électronique, la plupart des ajustements nécessaires sont faits pour vous. Néanmoins, c’est une bonne idée de comprendre comment une scission fonctionne et comment elle peut avoir un impact – ou non – sur votre stratégie d’investissement.
Points clés à retenir
- Une entreprise annoncera parfois un fractionnement d’actions lorsque le prix des actions a augmenté au point qu’il pourrait ne pas être attrayant pour les investisseurs qui sont plus à l’aise avec des titres à bas prix.
- Un dividende, ou paiement en espèces effectué périodiquement par une entreprise, est impacté par un fractionnement d’actions en fonction de la date d’enregistrement du dividende, ou de la date à laquelle il faut être actionnaire pour recevoir un dividende.
- Les fractionnements d’actions affecteront les détenteurs d’options, mais les ajustements nécessaires sont effectués automatiquement dans leurs comptes.
- Assurez-vous d’annuler tout ordre stop ou limite avec votre courtier avant une scission.
Division des actions 101
En règle générale, la raison sous-jacente d’un fractionnement d’actions est que le cours de l’action de la société commence à paraître cher. Disons que la banque XYZ se vendait 50 $ l’action il y a quelques années, mais elle est passée à 100 $. Ses investisseurs, sans aucun doute, sont plutôt heureux.
Mais supposons que les autres actions du secteur financier se négocient bien en deçà de ce chiffre. Ces autres actions ne sont pas nécessairement une meilleure valeur, mais les investisseurs occasionnels font parfois cette hypothèse. Pour calmer cette réaction, les entreprises envisageront d’émettre de nouvelles actions, ce qui diminuera le cours de l’action d’un montant proportionnel.
Si la banque XYZ annonce une division d’actions 2: 1 (également inventée une division 2 pour 1), elle donne aux investisseurs une action supplémentaire pour chaque action qu’ils possèdent déjà. Maintenant, chacun vaut maintenant 50 $ au lieu de 100 $. La scission peut susciter un intérêt supplémentaire pour les actions de la société, mais sur le papier, la situation de l’investisseur n’est ni meilleure ni pire qu’avant puisque la valeur marchande de l’ensemble de ses avoirs reste la même.
Stratégies de trading avancées
Pour la plupart des activités de trading, l’effet d’un fractionnement d’actions est assez simple. Mais naturellement, les investisseurs ayant des positions plus compliquées dans l’action – par exemple, s’ils la vendent à découvert ou s’ils négocient des options – peuvent se demander comment la scission affecte ces transactions en cours. Si c’est vous, respirez profondément. Dans ces deux cas, vos transactions sont ajustées de manière à neutraliser l’impact sur votre investissement.
Vente à découvert
Tout d’ abord, le regard let à court Sellin g, une stratégie dans laquelle l’investisseur est le pari que le prix des actions diminuera. Fondamentalement, l’investisseur emprunte des actions via son compte de courtage et s’engage à les remplacer ultérieurement. Elle vend immédiatement l’action sur le marché secondaire, espérant pouvoir acheter le même nombre d’actions à un prix inférieur avant l’échéance du prêt. (Voir « Présentation de la vente à découvert ».)
À première vue, une scission d’actions peut sembler un coup de chance pour le vendeur à découvert. Si vous avez vendu 200 actions XYZ à 100 $ chacune, vous pouvez maintenant les acquérir à seulement 50 $, n’est-ce pas? Malheureusement pour les vendeurs à découvert, ce n’est pas si simple. La maison de courtage ajustera votre ordre afin que vous deviez deux fois plus d’actions. En fin de compte, le fractionnement d’actions n’affecte pas votre position d’une manière ou d’une autre.
Contrats d’options
Il en va de même pour les options, qui donnent aux détenteurs le droit d’acheter ou de vendre une action à un prix prédéterminé dans un certain laps de temps. Si vous possédez une option d’ achat XYZ avec un prix d’ exercice de 80 $ – ce qui signifie que vous avez le droit d’acheter l’action à ce prix – la scission ne signifie pas que vous êtes soudainement «à court d’argent». L’ Options Clearing Corporation ajuste automatiquement le contrat pour inclure deux fois plus d’actions – dans ce cas, 200 au lieu de 100 – et un prix d’exercice réduit de 40 $, vous remettant «dans l’argent». Encore une fois, l’investisseur sort même.
Annulation des ordres stop
Un ordre stop est un domaine dans lequel les fractionnements d’actions peuvent avoir un impact. Ces ordres ordonnent au courtier de vendre une action si le prix dépasse ou descend un niveau donné. Souvent, les gens utilisent un ordre d’arrêt pour se protéger contre des pertes importantes, en particulier dans les cas où ils ne peuvent pas ou n’ont pas l’intention de surveiller régulièrement le cours des actions.
Ne présumez pas que votre maison de courtage ajustera le prix de déclenchement à la suite d’un fractionnement d’actions. Dans la plupart des cas, l’ordre d’arrêt est simplement annulé. Par conséquent, vous devrez passer une nouvelle commande auprès du courtier si vous souhaitez toujours protéger votre investissement.
Admissibilité aux dividendes
L’une des questions courantes que se posent les investisseurs après un fractionnement d’actions est de savoir si leurs nouvelles actions sont éligibles aux dividendes. Malheureusement, ce n’est généralement pas le cas. Seules les actions détenues à la date d’enregistrement du dividende sont éligibles aux paiements de dividendes. En d’autres termes, si la scission survient juste après la date d’enregistrement, les investisseurs ne devraient pas acheter l’action dans l’espoir d’obtenir un chèque par la poste.
En ce qui concerne les situations où le fractionnement d’actions a lieu avant la date d’enregistrement du dividende, le dividende sera en grande partie également versé pour les actions nouvellement créées, sauf que le dividende sera probablement fractionné par rapport aux périodes précédentes. Cela est dû au fait que les entreprises souhaitent maintenir le montant des dividendes émis. Le ratio de distribution de dividendes d’une entreprise révèle le pourcentage du revenu net ou des bénéfices versés aux actionnaires sous forme de dividendes.
Si, avant la division 2: 1, le ratio de distribution cible de XYZ Bank est de 20% de 100 millions de dollars de bénéfices, cela signifie que son objectif de distribution de dividendes aux actionnaires au total est de 20 millions de dollars. Si XYZ a 10 millions d’actions en circulation, son dividende par action est de 2 $ par action (paiement de dividende total de 20 millions de dollars ÷ 10 millions d’actions en circulation). Après la scission, la société aurait 20 millions d’actions en circulation. Les dividendes par action seraient donc de 1 $ (20 millions de dollars de dividendes totaux ÷ 20 millions d’actions en circulation). Vous pouvez voir que le paiement de dividendes total effectué par XYZ à ses actionnaires n’a pas changé à 20 millions de dollars, mais la valeur par action a diminué en raison de l’augmentation du nombre d’actions en circulation.
En réalité, la plupart des entreprises évitent d’annoncer un fractionnement d’ actions à l’ approche de la date d’enregistrement afin d’éviter toute confusion.
Calcul des gains en capital
Déterminer le montant d’impôt sur les gains en capital que vous devez peut être une tâche ardue, et les fractionnements d’actions ne facilitent pas les choses.
Les investisseurs devront ajuster leur base de coût – c’est-à-dire le coût des actions qu’ils détiennent – pour calculer avec précision leur profit ou leur perte.
Si vous possédiez des actions de XYZ Bank avant sa division 2: 1, votre base pour chacune de ces actions d’origine est maintenant de 50 $, et non de 100 $. Sinon, il se peut que vous essayiez de cacher le profit sur votre formulaire fiscal – ce n’est jamais une bonne idée.
Gardez à l’esprit que vous ne pouvez pas vendre vos actions pendant plusieurs années après une scission, donc cela ne fait pas de mal de faire un peu de recherche et de déterminer si vos actions ont été divisées à un moment donné après l’achat initial. Bien sûr, vous voudrez ajuster votre base à chaque fois que le stock a été divisé.
Nouveaux certificats d’actions?
Bien que vous puissiez avoir des certificats d’actions papier pour les actions originales que vous avez achetées, n’attendez pas nécessairement que de nouveaux apparaissent dans le courrier après un fractionnement d’actions. De plus en plus d’entreprises émettent désormais de nouvelles actions sous forme d’inscription en compte (c’est-à-dire par voie électronique) plutôt qu’à l’ancienne.
Pour comprendre comment une entreprise en particulier gère cela, il vaut la peine de consulter la section Relations avec les investisseurs de son site Web. Quoi qu’il en soit, ne détruisez pas ces certificats papier originaux – ils sont toujours valides.
La ligne de fond
Dans la plupart des cas, la société elle-même ou votre maison de courtage ajustera automatiquement vos transactions pour refléter le nouveau prix d’une action qui s’est scindée. Néanmoins, les investisseurs doivent se rendre service en faisant très attention lorsqu’ils déterminent leur base d’imposition et en soumettant à nouveau les ordres stop passés avant la scission.