Taux moyen interbancaire à un jour en livre sterling (SONIA)

Qu’est-ce que le taux moyen interbancaire au jour le jour en livres sterling (SONIA)?

Le Sterling Overnight Index Average, abrégé SONIA, est le taux d’intérêt effectif au jour le jour payé par les banques pour les transactions non garanties sur le marché britannique de la livre sterling. Il est utilisé pour le financement du jour au lendemain pour les transactions effectuées en dehors des heures de travail et représente l’ampleur des activités du jour au lendemain sur le marché.

Le taux moyen interbancaire au jour le jour en livres sterling offre aux traders et aux institutions financières une alternative au taux interbancaire offert à Londres, ou LIBOR, comme taux d’intérêt de référence pour les transactions financières à court terme.

Comprendre le taux moyen interbancaire à un jour en livre sterling

Le taux moyen interbancaire au jour le jour en livres sterling (SONIA) a été établi en 1997 par la Wholesale Markets Brokers ‘Association (WMBA) en Grande-Bretagne. Avant la SONIA, la WMBA n’avait pas de taux de financement au jour le jour en livres sterling, ce qui créait une volatilité des taux d’intérêt au jour le jour au Royaume-Uni. Avec la création de la SONIA est venue la stabilité des taux au jour le jour.

Calculé chaque jour ouvrable à Londres, le fixing SONIA est le taux moyen pondéré des transactions sterling au jour le jour non garanties négociées par les membres de la WMBA. La taille minimale de la transaction à inclure est de 25 millions de livres sterling.

Le taux a également encouragé la formulation du marché Overnight Index Swap  (OIS) et des marchés de la monnaie sterling en Grande-Bretagne. SONIA est un indice de référence largement utilisé pour de nombreuses transactions, parmi lesquelles le taux de référence du marché des swaps indexés au jour le jour en livre sterling.

Modifications récentes de SONIA

La Banque d’Angleterre (BoE) sert d’administrateur pour l’indice de référence SONIA. La Financial Conduct Authority  (FCA) réglemente la Wholesale Markets Brokers ‘Association en tant qu’agent de calcul et de publication. Cependant, en avril 2018, la BoE elle-même a repris les fonctions de calcul et de publication. De plus, la Banque d’Angleterre a signalé plusieurs changements qui sont devenus valides en avril 2018:

1. SONIA a été élargie pour inclure les transactions non garanties au jour le jour qui seront négociées bilatéralement ainsi que celles arrangées par l’intermédiaire de courtiers. Ils collectent désormais des données à l’aide de leur système de collecte de données Sterling Money Market.
2. La banque utilise une méthode de moyenne coupée pondérée en fonction du volume pour calculer le taux.
3. Le taux SONIA apparaît le jour ouvrable suivant le jour auquel le taux se rapporte à 9 heures. Cette publication différée permet à la banque de comptabiliser un volume d’activité plus élevé.

En avril 2017, le groupe de travail sur les taux de référence sans risque en livre sterling, qui est un groupe de courtiers actifs et influents sur le marché des swaps de taux d’intérêt en livres sterling, a annoncé que SONIA serait son taux de référence préféré, presque sans risque. Ce changement aura un impact sur les dérivés de la livre sterling et les contrats financiers connexes, et fournira un taux d’intérêt alternatif au taux d’intérêt interbancaire offert (LIBOR) dominant de Londres.

À cette fin, la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a annoncé qu’elle n’obligerait plus les banques à soumettre des prix LIBOR après 2021. Si le LIBOR continuera d’exister après cela, sa viabilité en tant que taux de référence sera probablement réduite.