Les obligations municipales sont-elles un bon investissement?

Investir dans des obligations municipales est un bon moyen de préserver le capital tout en générant des intérêts. La plupart d’entre eux sont exonérés d’impôts fédéraux, et certains sont également exonérés d’impôt au niveau des États et au niveau local. Les obligations municipales, également appelées munis, aident à construire des infrastructures dans votre région. Les munis sont souvent considérés comme une classe d’actifs distincte, il est donc utile de connaître les bases des obligations muni.

Avantages fiscaux des obligations municipales

Les obligations municipales présentent plusieurs avantages fiscaux par rapport aux obligations de sociétés. Bien que l’intérêt sur une obligation d’entreprise soit probablement plus élevé, vous devrez payer des impôts sur celle-ci. La plupart des munis sont exonérés d’impôts fédéraux. Si vous investissez dans une obligation municipale à usage public, elle est également susceptible d’êtreexempte d’impôt minimum de remplacement ( AMT ).6 Lorsque vous investissez dans une obligation municipale locale, elle sera généralement exonérée de l’impôt sur le revenu de votre État.8

Les problèmes fiscaux de Muni peuvent être délicats, vous devez donc toujours vérifier vos lois fiscales locales pour en être sûr. Si vous investissez dans une obligation municipale émise dans un autre État, vous devrez probablement payer des impôts.8 Lorsque vous tenez compte de l’incidence fiscale, une obligation municipale totalement libre d’impôt présentera généralement une opportunité plus rentable.

Les avantages fiscaux des obligations muni dépendent de l’endroit où vous vivez et du montant que vous gagnez lorsque vous recevez les intérêts. Plusieurs États américains Les impôts progressifs signifient que les taux augmentent généralement avec le revenu, de sorte que les personnes à revenu élevé bénéficient davantage d’exonérations fiscales sur les obligations.

Les obligations Muni sont souvent un bon investissement pour les personnes à revenu élevé, telles que les célébrités, vivant dans des États où les impôts sur le revenu sont élevés, comme la Californie. Un retraité à revenu limité vivant dans un État sans impôt sur le revenu, comme la Floride, bénéficie moins des exonérations fiscales des obligations municipales.

Taux par défaut bas

Un autre avantage des munis par rapport aux obligations d’entreprises est un taux de défaut beaucoup plus faible. Selon Moody’s, le taux de défaut annuel des obligations municipalesétait d’environ 0,03% entre 2009 et 2014. À long terme, le taux de défaut des obligations d’entreprises est d’environ 2,5% par an.

Les gourous de la finance cote de crédit depuis la crise financière de 2008. Toutefois, cette amélioration ne signifie pas que le risque de défaut a été éliminé.

Types d’obligations municipales

Il existe deux types d’obligations muni. Les obligations générales sont financées directement par les recettes fiscales. Ce sont les obligations municipales les plus sûres, mais elles ont souvent les taux d’intérêt les plus bas.

Les obligations de revenu tirent de l’ argent de la vente de billets, des factures, des péages ou des loyers des projets du gouvernement municipal. Ceux-ci sont utilisés pour aider à construire des infrastructures, mais leurs rendements sont moins certains car ils dépendent du succès de l’entreprise particulière.

Les obligations municipales sont-elles liquides?

Les obligations municipales sont également relativement liquides, mais les investisseurs doivent faire attention à l’ écart acheteur-vendeur. Un spread acheteur-vendeur de seulement 1% peut réduire considérablement les rendements d’une obligation muni de 2%.

Une solution consiste à investir dans un fonds commun de placement d’obligations municipales, mais vous devez vous assurer que le fonds est sans charge. Des frais de chargement élevés peuvent être aussi mauvais qu’un spread acheteur-vendeur élevé.

Les ETF Muni Bond sont une autre solution potentielle. Cependant, l’écart acheteur-vendeur peut également être élevé pour les ETF à faible volume. Les meilleurs ETF muni ont généralement de faibles spreads acheteur-vendeur.

FNB Muni Bond

Les ETF d’obligations municipales offrent également plus de diversification que les munis individuels. Avec une exposition à autant d’obligations municipales, un seul défaut n’aurait pas d’impact significatif sur l’ETF. La plupart des FNB d’obligations municipales maintiennent leurs portefeuilles bien équilibrés, la part d’une obligation municipale dans l’actif net étant généralement limitée à 2% ou moins.

Le principal inconvénient des FNB d’obligations municipales est qu’il est possible de subir des pertes en capital lorsque les taux d’intérêt augmentent. Avec une obligation muni individuelle, vous pouvez acheter et détenir et récupérer tout votre capital à l’ échéance de l’obligation.

Il existe également des FNB d’obligations municipales sans AMT. Les FNB gratuits AMT comprennent le FNB iShares Trust National Muni Bond ETF (MUB ) et le FNB VanEck Vectors AMT-Free Short Municipal Index ETF (SMB ).16

La ligne de fond

Les obligations municipales ne sont pas à toute épreuve, mais elles sont l’un des véhicules d’investissement les plus sûrs que vous puissiez trouver. Ils offrent également des avantages fiscaux substantiels et sont très liquides lorsqu’ils sont détenus sous forme d’ETF. Ces avantages mènent à des rendements inférieurs, mais ces rendements seront exonérés d’impôt.