Jambe courte
Qu’est-ce qu’une jambe courte?
Une jambe courte est tout contrat dans un spread ou une combinaison d’options dans lequel un individu détient une position courte. Si un trader a créé une combinaison d’options en achetant une option de vente et en vendant une option d’achat, la position courte du trader sur l’appel serait considérée comme la jambe courte, tandis que l’option de vente serait la jambe longue. Les stratégies de répartition et de combinaison à plusieurs pattes peuvent avoir plus d’une jambe courte.
Comment fonctionne une jambe courte
Les spreads et les combinaisons d’options sont des positions créées par les négociants en options en achetant et en vendant simultanément des contrats d’options, avec des grèves différentes ou des expirations différentes, mais sur le même titre sous-jacent. Les écarts d’options sont utilisés pour limiter le risque global ou personnaliser les structures de paiement en s’assurant que les gains et les pertes sont limités à une fourchette spécifique. De plus, les spreads d’options peuvent servir à réduire les coûts des positions d’options, car les traders collecteront les primes des contrats dans lesquels ils vendent.
Les options de spreads peuvent être faites dans toutes sortes de configurations, bien que certains spreads standard tels que les spreads verticaux et les papillons soient le plus souvent utilisés. Chaque spread est composé de pattes courtes et longues du métier. Si la prime globale perçue sur les jambes courtes dépasse celle des jambes longues, le spread est dit vendu et le commerçant perçoit la prime nette. En revanche, si la prime perçue sur les jambes courtes est inférieure à la prime payée pour les jambes longues, le commerçant achète le spread et doit payer la prime nette.
Exemples de jambes courtes
Un écart, par opposition à une combinaison d’options (comme un chevauchement ou un étranglement), impliquera toujours une ou plusieurs jambes courtes et longues jambes. Les jambes courtes sont celles qui sont créées par la vente de contrats d’options. Dans un spread d’ achat haussier, par exemple, un trader achètera un call et en même temps vendra un autre call à un prix d’ exercice plus élevé. L’appel de grève le plus élevé est la jambe courte dans ce cas.
Il peut également y avoir plus d’une jambe courte. Un commerçant peut acheter un condor d’appel, où il achète un spread d’achat dans l’argent, et vendant un spread d’appel hors de l’argent. En général, les prix d’exercice des quatre options sont équidistants. Par exemple, le commerçant peut acheter le condor d’appel 20 – 25 – 30 – 35 où il achètera les appels de grève 20 et 35 et vendra les appels de grève 25 et 30. Les deux appels au milieu (aux 25 et 30 coups) seraient les jambes courtes.